債基瘋狂 3個(gè)月暴漲60%堪比股票
2012-06-12   作者:李凱  來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
 
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    債券基金3個(gè)月能漲多少?答案是60%,你相信嗎?然而事實(shí)卻無(wú)可爭辯地證明,以“穩健”著(zhù)稱(chēng)的債券基金竟然是今年最瘋狂的品種。
  昨日,雖然A股出現了不小的漲幅,但絲毫不影響債券基金的表演,海富通穩進(jìn)增利B市價(jià)大漲8.32%,盤(pán)中一度觸及漲停,而從4月初算起,海富通穩進(jìn)增利B已悄然漲逾60%。增利B暴漲的背后究竟隱藏著(zhù)何種玄機呢?

  游資炒作 機構離場(chǎng)

  昨日,雖然A股市場(chǎng)一改上周的頹勢,低開(kāi)高走,但絲毫沒(méi)有影響分級債基二級市場(chǎng)的靚麗表現。增利B延續上周的強勁走勢,早盤(pán)高開(kāi)高走,盤(pán)中雖有所回調,但隨后逢低介入的買(mǎi)盤(pán)再度將其推升,午后盤(pán)中一度觸及漲停,盡管尾盤(pán)漲幅有所回落,收盤(pán)仍然大漲8.32%,換手率高達47.79%,盤(pán)中價(jià)格更是創(chuàng )下上市以來(lái)1.679元歷史新高。
  值得注意的是,增利B二級市場(chǎng)的漲勢明顯出現了加速上揚,而且絲毫不理會(huì )A股市場(chǎng)的漲跌,究竟誰(shuí)是增利B暴漲的幕后推手?如此“彪悍”的風(fēng)格顯然非游資莫屬!
  深交所盤(pán)后數據顯示,昨日增利B買(mǎi)入前五席均被游資所占據,其中方正證券長(cháng)沙建湘路證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入71萬(wàn)元列第一。而賣(mài)出前5名中,赫然出現了機構席位,龍虎榜顯示,一機構席位賣(mài)出了48.66萬(wàn)元位列第三,而其余4大賣(mài)出席位同屬游資,合計賣(mài)出230.77萬(wàn)元。
  事實(shí)上,增利B已不是第一次登上龍虎榜,在最近短短的12天內,增利B已3次登上龍虎榜名單,多家游資席位更是接連上榜。增利B爆炒的背后,上演的是擊鼓傳花的游戲。
  昨日,國信證券上海北京東路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出42.08萬(wàn)元,而在前一交易日(6月8日),該營(yíng)業(yè)部剛剛買(mǎi)入33.32萬(wàn)元。
  不僅如此,6月8日,國信證券其他兩家營(yíng)業(yè)部也同天現身龍虎榜單,國信證券石家莊廣安大街證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入20.66萬(wàn)元,義烏稠州北路證券營(yíng)業(yè)部卻借大漲之機,賣(mài)出22.35萬(wàn)元。
  此外,國泰君安、招商證券分別有3家、2家營(yíng)業(yè)部出現在此次炒作接力賽中。
  值得注意的是,在游資炒作正酣時(shí),機構選擇落袋為安,繼5月31日賣(mài)出750.73萬(wàn)后,昨日一機構席位再次賣(mài)出48萬(wàn)。不過(guò),5月31日選擇賣(mài)出的機構席位,截至昨日已錯失30%的漲幅。
  顯然,龍虎榜已經(jīng)清楚顯現了增利B背后主力的動(dòng)向游資唱戲,機構見(jiàn)好就收!

  業(yè)績(jì)成上漲推動(dòng)力

  如此大漲,除了游資炒作之外,增利B的支撐因素有哪些呢?
  “盤(pán)子小,杠桿高是增利B遭遇爆炒的兩個(gè)原因!焙觅I(mǎi)基金分析師陸慧天表示,增利B場(chǎng)內份額只有4000多萬(wàn)份,是個(gè)小盤(pán)基金,此外,增利B是封閉式分級基金,不具有配對轉換機制,這導致它場(chǎng)內份額不會(huì )增加;另一方面,目前其它分級債基B份額的杠桿一般在2~3倍左右,增利B的杠桿高達4倍,容易成為游資炒作的目標。
  陸慧天稱(chēng),母基金業(yè)績(jì)良好也是增利B二級市場(chǎng)價(jià)格能不斷走強的重要因素,數據顯示,海富通穩進(jìn)增利分級債基今年以來(lái)凈值漲幅達9.41%,在同類(lèi)基金中排名前十。
  值得注意的是,隨著(zhù)二級市場(chǎng)價(jià)格大幅走高,增利B的溢價(jià)率已經(jīng)高達17.07%,而同類(lèi)分級債基B份額溢價(jià)率多在1%~2%附近!霸隼鸅未來(lái)的走勢取決于凈值的漲幅,如果凈值跟不上價(jià)格的漲幅,下跌將是大概率事件!标懟厶毂硎。

  分級債基后市謹慎

  風(fēng)險總在人聲鼎沸處!增利B的暴漲,是不是意味著(zhù)短線(xiàn)分級債的風(fēng)險呢?
  事實(shí)上,隨著(zhù)去年年底債市從低谷反彈以來(lái),多只分級債基B份額漲幅十分喜人。泰達宏利聚利B去年10月至今大漲72%,萬(wàn)家添利B漲近60%,富國天盈B亦漲超30%。
  “分級債基這一波行情漲得都很好,增利B最近幾個(gè)月表現強勢,也存在補漲因素!比A寶證券分析師王晶表示。
  不過(guò),盡管近期降息利好債市,多位業(yè)內人士也對債券后市仍表達了謹慎的態(tài)度。某債券基金經(jīng)理表示,降息帶來(lái)的資金價(jià)格不斷下降,對債券市場(chǎng)行情構成支撐,然而,近期出臺的多項經(jīng)濟數據好于預期,發(fā)改委多個(gè)項目集中出臺,下半年宏觀(guān)經(jīng)濟基本面將得到改善,對債市是個(gè)利空信號。他同時(shí)稱(chēng),近期操作持中性偏謹慎策略。
  某券商債券分析師分析指出,從估值面看,多個(gè)債券品種已達到歷史平均水平,從供需分析,未來(lái)企業(yè)債供給減少,銀行間市場(chǎng)仍需求比較高。后市仍然看漲債市,但是漲幅有限。
  “未來(lái)可關(guān)注分級債基中的折價(jià)品種,注意凈值價(jià)格偏離大的分級債基存在的潛在風(fēng)險!标懟厶旆Q(chēng)。
  顯然,雖然業(yè)內人士對于債券基金中線(xiàn)仍繼續看好,但對短線(xiàn)風(fēng)險還是相當謹慎,畢竟大漲背后閃現的是瘋狂游資的身影。

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