交易所整頓大限將至 結果不樂(lè )觀(guān)
2012-06-12   作者:  來(lái)源:中國廣播網(wǎng)
 
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    據經(jīng)濟之聲《天下公司》報道,市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展到一定程度,要想把交易做大做強,必然需要成立各類(lèi)交易所。正因為如此,在地方政府爭奪金融資源的驅動(dòng)下,再加上缺乏準入標準和監管主體,交易所遍地開(kāi)花,交易品種囊括了藝術(shù)品、農產(chǎn)品、貴金屬、林業(yè)、碳排放、固體廢棄物等多個(gè)方面。
  快速發(fā)展的交易所,由于規則滯后,也出現了不少亂象,以至于連業(yè)內人士都呼吁,這個(gè)行業(yè)太亂了,確實(shí)急需整頓。
  針對交易所出現的亂象,2011年11月24日,國家公布《關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險的決定》,清理整頓涉及產(chǎn)權交易、文化藝術(shù)品交易和大宗商品交易三類(lèi)交易所,這次交易所整頓工作由證監會(huì )牽頭,但具體的整頓工作由有關(guān)省具體負責。各地在2012年6月30日前完成整頓工作。
  全國各地300多家打著(zhù)現貨、延期、分割交易等方式的各類(lèi)交易所,正面臨大規模的清理整頓。像導致藝術(shù)品價(jià)格瘋漲的天津文交所就在此次清理整頓行列,類(lèi)似列入整頓的文交所,全國還有60多家。
  6月底將是省政府清理交易所的“大限”。一場(chǎng)國內最大規模的交易場(chǎng)所整頓風(fēng)暴正席卷而來(lái)。
  本著(zhù)“誰(shuí)家的孩子誰(shuí)抱走”的方針,交易所清理整頓工作由省級政府負責。但由于交易所的整頓涉及多方利益,無(wú)論是地方政府,還是行業(yè)協(xié)會(huì ),工商企業(yè),都有創(chuàng )辦交易所的強烈沖動(dòng)。各省級政府正為如何“抱走”這些“孩子”犯難。
  迄今為止,這輪整頓可謂“雷聲大雨點(diǎn)小”,整頓遇到多方面的阻力。
  投資者方面的阻力不言而喻,要承受巨額的損失,更大的阻力還來(lái)自地方政府。交易所大多數是在金融創(chuàng )新的旗號下進(jìn)行,迎合了地方政府建立金融中心,爭奪定價(jià)權的雄心。地方政府在此次清理整頓中擔心的不只是稅收,更有失去全國大宗商品定價(jià)中心的顧慮。如果徹底執行此次整頓精神,不僅不能再做大各類(lèi)交易所的規模,而且還會(huì )忍痛關(guān)閉部分交易所。
  各省市大部分已經(jīng)完成調查工作,但到底如何整頓,整頓的尺度如何把握,地方政府還還在觀(guān)望中。各類(lèi)已經(jīng)開(kāi)辦的交易所也在焦急等待中,進(jìn)退兩難。等待,幾乎是交易所的普遍心態(tài)。正常的交易活動(dòng)已經(jīng)處于停頓狀態(tài),整頓之劍隨時(shí)都可能落下來(lái);對交易所而言,哪些應該關(guān)停、關(guān)停以后政府怎么處理后續事宜;哪些應該整頓,整頓效果如何考核,這些都不知曉,希望有一個(gè)明確的執行細則。
  隨著(zhù)6月交易所整頓大限的到來(lái),但業(yè)內對本次整頓的結果卻并不樂(lè )觀(guān)。
  整頓結果無(wú)非是有兩種可能:一種是像以前的歷次整頓一樣無(wú)果而終,市場(chǎng)繼續在亂象中掙扎。另一種可能就是從嚴把握,把一切交易所都關(guān)門(mén)大吉。像這次整頓,就明確不得以集中競價(jià)、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式進(jìn)行標準化合約交易,就是交易所不得從事期貨交易,但集中競價(jià)、電子撮合等交易機制并非期貨市場(chǎng)獨有,這樣把交易所一棍子打死,這服藥下得就太猛了。
  應該說(shuō),兩種結論都不是我們所期待的。
  頻繁的整頓是運動(dòng)式執法思路的體現,會(huì )留下很多后遺癥,像清理后,交易所的員工、資產(chǎn)、股份處置有大量的工作要做。交易所整頓如何走出一放就亂,一緊就死的怪圈,還值得政府有關(guān)監管部門(mén)反思。交易所整頓要規則先行
  市場(chǎng)經(jīng)濟的高效運轉,離不開(kāi)各類(lèi)交易所。交易所在提高交易效率,發(fā)揮定價(jià)機制,穩定交易價(jià)格,把握定價(jià)權方面的作用有目共睹。交易所整頓的目的,不是取消交易所,把交易所一棒子打死,而是要通過(guò)法律規范,從維護交易秩序,保護交易者利益的角度出發(fā),從信息披露、保證金監管、打擊虛擬交易等環(huán)節著(zhù)手,加強監管,促進(jìn)其更好發(fā)展。
  要想整頓出成效,關(guān)鍵是要法律先行,為交易所立規則。應從法律上界定,允許開(kāi)設哪類(lèi)交易所;開(kāi)設交易所需要具備何種資格,向哪個(gè)部門(mén)申請,履行那些申辦程序;交易所日常運營(yíng)由哪個(gè)部門(mén)監管,應執行哪類(lèi)的監管標準,交易規則由誰(shuí)審批,交易所要履行那些被監管的義務(wù),披露那些信息。
  交易所整頓任重道遠,希望通過(guò)此次整頓,期待交易所回歸它本來(lái)的位置。

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