在今年大部分時(shí)間里，日元都未能表現出有效反彈的跡象，而希臘國會(huì )二次選舉結果的不確定性或令避險資金進(jìn)一步涌向日元。在這一背景下，日本央行(BOJ)很可能迫于壓力出手干預。
　　國際貨幣基金組織(IMF)日前在日本經(jīng)濟年度評估報告中也指出，避險資金流導致日元匯率估值過(guò)高，日本政府可以使用干預手段避免市場(chǎng)無(wú)序波動(dòng)。
　　IMF同時(shí)還表示，若要實(shí)現2014年底使通脹水平回升至1%的目標，日本可能需要進(jìn)一步實(shí)施寬松貨幣政策。
　　日本政府正持續向日本央行施壓，要求其擴大資產(chǎn)購買(mǎi)計劃規模，以幫助控制日元升值對經(jīng)濟帶來(lái)的影響。
　　日本政府為了讓央行貨幣政策委員會(huì )(MPC)的人員結構對自身更加有利，已提名兩位眾所周知的溫和派人物野村首席經(jīng)濟學(xué)家Takahide Kiuchi和摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家Takehiro Sato接替委員會(huì )中已退休的兩位委員，之前其否決了一位強硬派候選人的提名。
　　日本央行將于周四召開(kāi)6月貨幣政策會(huì )議。部分市場(chǎng)分析人士認為，鑒于日本潛在的價(jià)格壓力依然很弱，預計日本央行將采取預防性政策行動(dòng)。雖然今年日本經(jīng)濟增速有望達到2%，但明年可能回落至1.75%。
　　不過(guò)，擴大資產(chǎn)購買(mǎi)計劃可能不是解決之道。與全球其他采取寬松貨幣政策以刺激經(jīng)濟復蘇的央行一樣，日本央行也發(fā)現，最近幾個(gè)月資產(chǎn)購買(mǎi)計劃對經(jīng)濟的積極作用正在減退。
　　如果事實(shí)果真如此，那么對日本政府而言，日元將成為更加重要的政策工具，其對日元走強的容忍度只可能下降。
　　2007年中至2010年底期間，日元兌美元升值了1/3。之后，美元/日元一直在80水平附近徘徊，日本出口商未能獲得多少喘息空間。
　　若反對國際救助計劃的希臘極左翼聯(lián)盟在本周日的國會(huì )選舉中勝出，該國退出歐元區的機率將進(jìn)一步上升，屆時(shí)流向日元的避險資金也會(huì )因此增多，日元可能迎來(lái)新一輪漲勢。
　　如果日本政府開(kāi)始擔心，即便央行放寬政策也無(wú)法在現階段給予經(jīng)濟太多幫助，那么其只會(huì )更加迫切地希望遏制日元漲勢，或許會(huì )要求日本央行采取各種手段來(lái)終結日元的升值勢頭。