自5月中旬降準以來(lái)，在債市走好和資金面預期寬松背景下，杠桿債基成為場(chǎng)內資金爭相追逐的熱點(diǎn)。數據顯示，多只杠桿債基5月份以來(lái)的漲幅達10%以上，居首者海富通增利B高達55.83%。
不過(guò)，由于不斷抬升的市價(jià)已經(jīng)大幅消化了凈值的上漲，杠桿債基后續動(dòng)能或不足，昨日多只出現回調并再現機構出貨。專(zhuān)業(yè)人士指出，杠桿債基折價(jià)大幅收窄或由折價(jià)轉溢價(jià)，短期投資要多一份謹慎。
增利B漲幅驚人
繼前期大漲后，增利B昨日再次上漲7.89%，并于盤(pán)中一度上漲至9.56%逼近漲停。5月以來(lái)杠桿債基板塊整體走強，其市價(jià)拉升態(tài)勢與去年10月份債市牛市起步時(shí)不相上下。具體來(lái)看，10只杠桿債基金5月以來(lái)市價(jià)漲幅在10%以上，而其中海富通增利B以55.83%的漲幅奪魁。
分析人士稱(chēng)，5月中旬以來(lái)連續降準、降息，資金面的預期寬松是促進(jìn)杠桿債基連續上漲的動(dòng)力。由于債市走好，分級債券基金對應母基金凈值上漲，而其高風(fēng)險份額（即杠桿債基）在高杠桿的作用下凈值躥升更快，市價(jià)也水漲船高。
“另一個(gè)不容忽視的因素是，由于5月下旬以來(lái)分級債基A類(lèi)打開(kāi)后供不應求，由此B類(lèi)恢復高杠桿，也給出了一個(gè)其市價(jià)上漲的理由�！眹┚卜治鰩熑缡潜硎�。
值得注意的是，由于5月份以來(lái)市價(jià)的大幅快速拉升，杠桿債基的折價(jià)水平已經(jīng)大幅收窄甚至轉為溢價(jià)。數據顯示，截至6月12日，18只杠桿債基已經(jīng)出現整體平均溢價(jià)0.98%。其中，近期漲勢兇猛的海富通增利B已經(jīng)由5月底折價(jià)2.67%躍升至溢價(jià)15.2%。
不過(guò)，近期表現搶眼的杠桿債基并未延續升勢。昨日，除增利B、互利B繼續上漲外，其余杠桿債基市價(jià)普遍掉頭向下，其中添利B、萬(wàn)家利B、豐澤B、雙翼B、天盈B等跌幅都超過(guò)1%。
頻現機構拋售
在專(zhuān)業(yè)人士看來(lái)，杠桿債基持續上漲的市價(jià)或已經(jīng)脫離了凈值的支撐，短期投資需謹慎。而根據交易所數據，在近期部分杠桿債基不斷沖高的過(guò)程中，已經(jīng)有機構在頻繁出貨。
6月13日，增利B再次上漲7.89%。也是在昨日的沖高中，機構再度出手拋售，深交所龍虎榜顯示，6月13日增利B前五大買(mǎi)入席位合計凈買(mǎi)進(jìn)187.97萬(wàn)元，而前五大賣(mài)出席位凈賣(mài)出249.63萬(wàn)元，其中機構賣(mài)出35.09萬(wàn)元。此前，在6月11日增利B大漲8.32%時(shí)，也有機構趁機出貨49萬(wàn)元。
事實(shí)上，杠桿債基從5月下旬開(kāi)始就陸續遭到機構減持。如5月21日，諾德雙翼B遭遇機構拋售274萬(wàn)元；5月24日，兩個(gè)機構專(zhuān)用席位拋售海富通增利B共計853萬(wàn)元；5月31日又有機構賣(mài)出該基金751萬(wàn)元；6月12日，機構專(zhuān)用席位賣(mài)出金鷹持久回報B675萬(wàn)元。
對于增利B二級市場(chǎng)的持續受捧，基金分析師指出或得益于其良好的凈值漲勢和高杠桿�！安贿^(guò)需要注意的是，近期其凈值的上漲多有其重倉交易所公司債11安鋼01大漲3.94%的功勞，但該產(chǎn)品流動(dòng)性一般，價(jià)格波動(dòng)也較大�！睖夏郴鸱治鰩熑缡潜硎�。
“目前部分杠桿債基溢價(jià)率大幅攀升或折價(jià)大幅收窄，當前追漲的話(huà)一旦溢價(jià)率回落，則會(huì )導致較大的損失�！鄙鲜龇治鰩熯M(jìn)一步表示，“盡管債市短期利多因素較多，但投資者對杠桿產(chǎn)品應保持一份謹慎與理性�！�