三年半來(lái)，央行首次啟用價(jià)格型貨幣政策工具，降息及貨幣政策的放松預期對各類(lèi)理財產(chǎn)品都產(chǎn)生不小的沖擊。由于市場(chǎng)利率化促使存款利率上升，加上通脹回落，市場(chǎng)重回正利率時(shí)代，銀行存款重回大眾理財視野。不過(guò)，在銀根寬松趨勢下，銀行理財產(chǎn)品及貨幣基金收益卻顯現下滑趨勢。證券時(shí)報記者通過(guò)盤(pán)點(diǎn)市場(chǎng)上各類(lèi)理財產(chǎn)品及近期走勢，希望為投資者選擇適合的理財產(chǎn)品提供幫助。

　　銀行存款也“定投”

　　本月央行宣布降息的同時(shí)，將金融機構存款利率浮動(dòng)區間的上限調整為基準利率的1.1倍、貸款利率浮動(dòng)區間的下限調整為基準利率的0.8倍，利率市場(chǎng)化拉開(kāi)序幕。此后，銀行在存貸款定價(jià)方面將有更多的自主空間。
　　在央行政策出臺的第二天，五大國有銀行便將一年期定期存款利率上調至3.50%，與降息前持平；隨后，各股份制銀行、城商行也紛紛跟進(jìn)，對不同期限的存款利率都進(jìn)行了不同程度的上調，以吸收存款保持市場(chǎng)份額。從目前看，漢口銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行等股份制銀行，給出了一年期整存整取3.575%的最高利率。
　　盡管利率市場(chǎng)化的信號釋出，對普通投資者而言，各家銀行之間的利差并不顯著(zhù)。以1萬(wàn)元一年定存計算，各銀行高低利率之間僅相差7.5元。銀行理財師建議除了選擇存款利率較高的銀行外，還可以類(lèi)比基金定投，將大額資金分期存入銀行定期，并適當延長(cháng)存入期限。以閑置的10萬(wàn)元為例，如將10萬(wàn)元閑置資金分5次，每月存入2萬(wàn)元一年期定存，既可以獲得較活期更高的銀行定存利息，也可以獲得較一次定存更好的流動(dòng)性。

　　長(cháng)期限 選時(shí)點(diǎn)

　　鎖定銀行理財收益

　　受流動(dòng)性寬松的影響，今年以來(lái)銀行理財產(chǎn)品的收益率一直處于下行通道。一季度央行僅通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)調節市場(chǎng)資金，政策寬松預期不太明朗，雖有下降但幅度較小。二季度以來(lái)，銀行理財產(chǎn)品收益率下降趨勢明顯，市場(chǎng)上收益超過(guò)6%的產(chǎn)品難覓蹤影，收益維持在5%以上的產(chǎn)品數量也大幅減少，此次降息后，銀行理財產(chǎn)品收益率預計會(huì )有更大幅度的下行。據普益財富數據統計，6月份以來(lái)，產(chǎn)品收益下行趨勢更為明顯，截至6月14日，本月6個(gè)月至一年期產(chǎn)品的平均預期收益率已降至5%左右；6個(gè)月以下期產(chǎn)品平均收益率降至4.55%以下。
　　面對當前理財產(chǎn)品收益進(jìn)入下行通道的情況，投資者可以通過(guò)選擇期限稍長(cháng)的產(chǎn)品來(lái)鎖定較高收益。同時(shí)，目前投資者購買(mǎi)理財產(chǎn)品不能等，遇到適合的產(chǎn)品應盡快下手。本月末是銀行的半年考核時(shí)點(diǎn)，可能提高收益率來(lái)吸收存款，對投資者而言這將會(huì )是購買(mǎi)理財產(chǎn)品的一個(gè)好時(shí)機。此外，城商行的高收益銀行理財產(chǎn)品也值得關(guān)注。截至6月14日，今年城商行產(chǎn)品的平均收益率為5.02%，高于國有大行（4.42%）、股份制商業(yè)銀行（5.00%）以及市場(chǎng)平均水平（4.86%）。

　　貨幣基金重現金管理

　　貨幣基金作為流動(dòng)性管理工具，普通投資者存在不少誤讀。
　　一般的7日年化收益只是貨幣基金的短期收益率，該收益往往會(huì )因為短債、銀行票據或協(xié)議存款到期沖高，由于到期期限不同，短期收益較高的貨幣基金往往輪流登場(chǎng)，這樣的現象讓普通投資者很難選擇。
　　實(shí)際上，由于貨幣基金的流動(dòng)性較高，7日年化收益指標主要反映一周的短期收益，如果資金閑置時(shí)間較長(cháng)，則需要考慮貨幣基金長(cháng)期持有收益率。晨星數據顯示，截至6月15日，貨幣基金收益普遍在2%左右，如果按此折算，年化收益要高于一年期定存。
　　不過(guò)，受降息對貨幣市場(chǎng)利率及流動(dòng)性的影響，貨幣基金繼續像年初那樣持續保持較高收益可能性已經(jīng)不大，預計收益率還會(huì )下調。博時(shí)現金收益基金管理人表示，貨幣基金在規模不斷擴大的背景下，再投資收益也將有所下降，目前盡可能去享受“高收益”的尾聲。
　　業(yè)內人士普遍強調，貨幣基金只能作為一個(gè)活期存款的蓄水池，不能期望過(guò)高超額收益。對普通投資者而言，較好的替代產(chǎn)品是銀行7天通知存款，由于銀行7天通知存款需要5萬(wàn)元起步，對于金額不足5萬(wàn)元的閑置資金，貨幣基金是個(gè)不錯的選擇。業(yè)內人士建議選擇規模大、資歷久且具有品牌優(yōu)勢的貨幣基金，不必太在意短期收益波動(dòng)。從近一年的A類(lèi)貨基收益表現來(lái)看，萬(wàn)家貨幣、博時(shí)現金收益、廣發(fā)貨幣及南方現金增利等表現不錯。

　　理財基金可納入選擇范圍

　　今年首推的創(chuàng )新短期理財基金收益率近日揭開(kāi)面紗，為投資者在眾多理財產(chǎn)品中做選擇提供了確實(shí)依據。6月11日，匯添富理財30天產(chǎn)品迎來(lái)首個(gè)運作期到期日。數據顯示，匯添富理財30天A的首個(gè)到期年化收益率為4.02%，匯添富理財30天B則為4.30%。
　　從收益率看，該基金4%的收益率超越了一年期定期存款，與同期限銀行理財產(chǎn)品收益不相上下。由于短期理財基金和銀行理財產(chǎn)品類(lèi)似，具有相應鎖定期，理應在收益上進(jìn)行彌補。然而，也有分析人士認為貨幣基金的投資久期可以更長(cháng)，反而比短期理財基金更有優(yōu)勢。不過(guò)，目前來(lái)看該產(chǎn)品收益表現尚可，但不具有絕對優(yōu)勢。
　　業(yè)內人士分析，從投資角度考慮，理財基金的投資范圍更寬松，將為此類(lèi)產(chǎn)品表現增加砝碼。以匯添富理財產(chǎn)品為例，對信用債的投資比例無(wú)硬性規定，范圍也從AAA級擴大到A+級以上，便于更好分享信用債市場(chǎng)的投資機會(huì )。