“美元歐元拳擊賽”打到?jīng)Q勝時(shí)分
2012-06-18   作者:張庭賓  來(lái)源:第一財經(jīng)日報
 
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    全世界都屏住呼吸,等待希臘二輪大選宣布結果的一刻。
  選舉前的最后幾個(gè)交易日,全球各主要投資品集體觀(guān)望;而希臘的國民正忙于從銀行取出歐元存款,希臘銀行每天都會(huì )減少6億-9億歐元的存款;而英國央行未雨綢繆,宣布了新的1000億英鎊規模的量化寬松;而路透社消息稱(chēng),主要經(jīng)濟體的央行已經(jīng)準備好采取協(xié)調措施,通過(guò)提供流動(dòng)性來(lái)穩定希臘大選后可能出現的市場(chǎng)動(dòng)蕩……

  希臘退出歐元區將產(chǎn)生系列后果

  對于6月17日揭曉的希臘二輪大選結果,雖然媒體上更多樂(lè )觀(guān)情緒——配合緊縮的新民主黨獲勝,但是反對緊縮的左翼聯(lián)盟早已不是“黑天鵝”,而是不容忽視的“黑馬”。其主席齊普拉斯在15日的競選演講中指責對手:“你們(新民主黨和泛希社會(huì )黨)企圖用恐懼和不安全感囚禁希臘,你們取下希臘國旗,并將之作為戰利品贈與默克爾!迸c此同時(shí),新民主黨領(lǐng)導人薩馬拉斯則警示說(shuō):“你們是想要歐元和穩定,還是想要德拉克馬(希臘舊貨幣)和孤立呢?”而14日,法國總統奧朗德向希臘發(fā)出警告:要么接受緊縮,要么冒險離開(kāi)歐元區。
  僅僅在一年前,左翼聯(lián)盟的民調支持率才僅僅4%,而最新民調顯示,它已與新民主黨支持率并駕齊驅。它的異軍突起得益于“三駕馬車(chē)”對希臘的緊縮計劃,這使得14日公布的希臘最新失業(yè)率達到了22.6%,其中15-24歲年輕人失業(yè)率超過(guò)52%,25-29歲階層的失業(yè)率為35.7%。這些年輕人是反對緊縮的主力,反正他們已經(jīng)沒(méi)有什么可失去的了,他們的大多數將在周日的選舉中投左翼聯(lián)盟的票。如果左翼聯(lián)盟失敗,他們很可能選擇更激烈的反抗方式——暴亂。
  雖然希臘的富人和中產(chǎn)階級更愿意支持新民主黨,但他們并不堅定,這決定于一個(gè)關(guān)鍵的技術(shù)細節——即使希臘退出了歐元區,他們手中的鈔票——歐元并不會(huì )損失,它仍然可以在歐洲消費,他們在希臘的資產(chǎn)也不會(huì )減少,他們失去的只有國家和金融機構的債務(wù)。但如果新民主黨上臺堅持配合緊縮,導致希臘出現大規模的社會(huì )動(dòng)亂,他們的資產(chǎn)卻很可能損失。
  即便新民主黨上臺配合緊縮,他們也能較好控制希臘的社會(huì )秩序,但是在希臘乃至整個(gè)歐洲緊縮的背景下,希臘的財政也很難得到根本改觀(guān),歐盟和歐洲央行也明白這一點(diǎn),但它們把頭埋在沙子里,能拖一天是一天。2010年4月,希臘以債務(wù)造假加入歐盟丑聞曝光時(shí),他們就采取了這種鴕鳥(niǎo)姿態(tài);如今,連西班牙的債務(wù)危機也已經(jīng)無(wú)可回避,盡管上周歐盟領(lǐng)袖們宣布給予西班牙銀行系統1000億歐元的援助,但西班牙十年期國債收益率還是突破了7%。而更麻煩的“大塊頭”還在后面——意大利。
  對于希臘退出歐元區的后果,本人已經(jīng)一再指出,它將造成葡萄牙、西班牙、意大利等一系列國家更嚴重的政府和商業(yè)銀行的債務(wù)危機;歐洲股市將大跌;全球黃金和商品將大跌,流動(dòng)性緊縮。這也是為什么主要經(jīng)濟體再度醞釀救市的原因。

  美元勢力不會(huì )誠心救市

  接下來(lái)的問(wèn)題是,如果央行聯(lián)手救市,真的有效果嗎?2011年11月底,美聯(lián)儲與英國央行、歐央行等5家央行達成一致,進(jìn)行所謂聯(lián)手救市——美聯(lián)儲下調美元流動(dòng)性互換利率0.5個(gè)百分點(diǎn),其效果是典型的曇花一現。
  更為重要的是,美聯(lián)儲絕不會(huì )真心實(shí)意地幫助歐盟,因為21世紀以來(lái),全球貨幣最核心的競爭就是一場(chǎng)歐元與美元的擂臺拳擊賽。美元的目標就是擊倒乃至擊碎歐元,怎么可能在如今最關(guān)鍵的時(shí)候放緩進(jìn)攻,甚至扶歐元一把呢?君不見(jiàn),最近美國三大評級機構對西班牙的連番降級是何等犀利!
  1999年歐元誕生前,美元獨享全球主要交易和儲備貨幣地位,即貨幣霸主地位——這是一種特權,即使你什么也不生產(chǎn),但你可以通過(guò)印鈔票去交換別人生產(chǎn)的各種物質(zhì)商品;不僅如此,它還可以被放大為各種金融泡沫,用于交換別人辛苦創(chuàng )造的真實(shí)物質(zhì)財富;此外,它還可以通過(guò)釋放貨幣和緊縮貨幣來(lái)制造宏觀(guān)經(jīng)濟和金融市場(chǎng)的漲跌,而“近水樓臺先得月”的美國投行和對沖基金可以低買(mǎi)高拋,賺取暴利……
  對此,歐洲的老牌金融資本主義國家心知肚明,于是,它們聯(lián)合為歐盟,進(jìn)而推出歐元來(lái)制衡美元的這一霸權。1999年歐元誕生標志著(zhù)美元、歐元貨幣爭霸賽的開(kāi)場(chǎng)。迄今,這場(chǎng)拳擊賽已經(jīng)進(jìn)行了三個(gè)階段:
  第一階段:1999年初-2000年11月,當時(shí)的美國民主黨克林頓政府對于嗷嗷待哺的歐元高度重視,毫不手軟,利用科索沃戰爭等手段試圖將歐元扼殺于搖籃之中,成效顯著(zhù),歐元兌美元由1999年初的1.17左右跌到了2000年10月的最低0.82;
  第二階段:2000年11月-2008年年中,由于2001年“9·11”事件爆發(fā),美國小布什政府主要精力轉向反恐,進(jìn)而控制中東石油,放松了對歐元的遏制,歐元對美元咄咄逼人,打得美元無(wú)還手之力,歐元兌美元從0.82一路上漲到1.6,并最終引爆了美國的金融危機;
  第三階段:從2010年11月迄今,隨著(zhù)民主黨奧巴馬政府上臺,美國實(shí)際回歸了克林頓路線(xiàn),國家戰略重心由反恐和石油轉移到歐元和中國。它不斷巧妙向中國轉嫁金融危機,借中國之財力療傷;同時(shí),抓住歐元區貨幣統一但財政未統一的軟肋,利用高盛在希臘成功實(shí)施的“木馬計”,加速引發(fā)了希臘等南歐國家債務(wù)危機,試圖將歐元這個(gè)巨人打回原形——即歐元解體。
  時(shí)至今日,美元勢力對歐元的反擊已經(jīng)贏(yíng)得了重大成果,倘若左翼聯(lián)盟獲勝,希臘退出歐元區幾成定局,這就如同幾個(gè)小變形金剛組成一個(gè)巨型變形金剛,巨型金剛中的一個(gè)局部小金剛被對手打飛了,那么整個(gè)巨型金剛體系功能都會(huì )紊亂。故此,美元勢力此時(shí)一定會(huì )乘勝追擊,寧愿自己負傷,也要徹底擊潰對手的競爭力。因為這一清晰的博弈邏輯,即使左翼聯(lián)盟勝選導致歐元區全面危機,全球流動(dòng)性恐慌,美元勢力也不會(huì )真心誠意地救市。
  與此同時(shí),歐債危機擴大化,對于美國,收益是直接大量的,更多的國際資本流入美國購買(mǎi)美債,此前希臘第一輪大選組閣失敗,已使美國十年期國債收益率創(chuàng )下了1.67%的歷史新低;歐債危機對美國的負面沖擊是間接的,美國金融機構持有的南歐國家債券遠少于歐洲金融機構,而美國對歐洲的貿易依賴(lài)度也遠低于中國。
  故此,雖然最新公布的6月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數和密歇根消費者信心指數不佳,但美國仍未到自身岌岌可危的地步,因此,在6月19日美聯(lián)儲會(huì )議上,推出QE3的概率較低,即使美國要自救,也更可能選擇繼續扭轉操作。因此,希臘二輪大選給投資者帶來(lái)的主要風(fēng)險,更可能是股市、黃金和商品繼續下跌的風(fēng)險。
  誠然,希臘大選新民主黨獲勝也并非不可能,那將短期利好市場(chǎng),希臘未來(lái)的麻煩仍不會(huì )結束,它會(huì )繼續折磨全球投資人,而美元和歐元的拳擊賽將會(huì )繼續僵持。
  未來(lái)更大的懸念是,當中俄聯(lián)盟在政治經(jīng)濟上可以初步制衡美國之時(shí),未來(lái)貨幣金融上誰(shuí)能制衡美國呢?如果不能,美元這個(gè)巨型金剛將歐元這個(gè)組合金剛打散了之后,它會(huì )重新回歸貨幣霸主,乃至美國會(huì )重歸超級霸權國家地位嗎?
  讓我們拭目以待吧。

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