端午節前一交易日，A股市場(chǎng)再度跳空大跌，回顧整個(gè)6月份，上證指數已下跌4.69%�；仡櫮瓿跻詠�(lái)走勢，A股年初至今整體上漲2.79%，但接下來(lái)幾個(gè)月接連表現較差，5月也下跌1.01%。在“穩增長(cháng)”政策下的下半年，A股行情是否能迎來(lái)“翻身”呢？
　　6月21日是端午假期的前一天，滬深兩市早盤(pán)再次雙雙大幅跳空低開(kāi)，滬指盤(pán)中一度放量殺跌至2253.79點(diǎn)，逼近市場(chǎng)非常關(guān)注的3月29日2242.34點(diǎn)低點(diǎn)，截至收盤(pán)，上證指數收報2260.88點(diǎn)，下跌1.4%；深證成指收報9682.69點(diǎn)，下跌1.42%。滬深兩市全天共成交1127億元，繼續維持較為低迷的成交量。
　　Wind資訊顯示，券商、保險等金融股率先領(lǐng)跌，而煤炭石油、有色金屬等資源類(lèi)品種同樣遭遇資金加速出逃，房地產(chǎn)板塊也無(wú)力支撐大盤(pán)。在近期市場(chǎng)人氣低迷過(guò)程中，表現搶眼的醫藥、釀酒食品等防御性品種也在逐步退潮。
　　至于為何會(huì )發(fā)生節前大跌，中原證券分析師張剛認為，國內市場(chǎng)由于端午假期將至，各方觀(guān)望情緒依然較重，滬指失守2300點(diǎn)關(guān)口，成交量繼續萎縮，對經(jīng)濟下行的憂(yōu)慮令市場(chǎng)心態(tài)謹慎。預計近期上證指數繼續圍繞2300 點(diǎn)窄幅波動(dòng)的可能性較大，操作上建議投資者適當關(guān)注電子信息以及公用事業(yè)等行業(yè)的短期投資機會(huì )，穩健的投資者建議繼續關(guān)注低估值、高成長(cháng)的二線(xiàn)藍籌股的投資機會(huì )。
　　每逢指數逼近前期重要低點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)都會(huì )出現恐慌情緒，目前又到了這樣的時(shí)刻。但綜合各家機構的觀(guān)點(diǎn)顯示，雖然不少券商對短期市場(chǎng)表現相對悲觀(guān)，但對即將到來(lái)的三季度行情依然相對樂(lè )觀(guān)。
　　從現階段市場(chǎng)估值看，華泰證券研究員郭春燕分析，以2012年6月21日收盤(pán)價(jià)計算，目前全部A股整體市盈率（TTM）為12.79倍，為歷史0.84%的分位數。全部A股市凈率為1.84倍，為歷史5.33%的分位數。滬深300成份股整體市盈率為10.37 倍，為歷史0.24%的分位數。滬深300整體市凈率為1.63倍，為歷史最低水平。綜合市盈率與市凈率水平來(lái)看，目前全部A 股估值水平處于歷史底部。
　　從宏觀(guān)經(jīng)濟運行來(lái)看，日信證券分析師徐海洋認為，展望下半年宏觀(guān)環(huán)境，三季度經(jīng)濟有望企穩回升。庫存短周期反映三季度經(jīng)濟有望進(jìn)入被動(dòng)去庫存階段，在“穩增長(cháng)”的調控基調下，固定資產(chǎn)投資加速具有可能性，一批基建項目獲批以及降息等政策的積極效果有望在三季度顯現。此外下半年通脹無(wú)憂(yōu)。三季度通脹水平有望全年最低，四季度將略有回升，預計全年四個(gè)季度CPI均值分別為：3.8%、3.0%、2.4%、2.8%。
　　西部證券認為，中期市場(chǎng)將有所上行。一方面，經(jīng)濟溫和回升預期下企業(yè)盈利能力將有所好轉，通脹回落背景下流動(dòng)性環(huán)境持續寬松；另一方面，未來(lái)的經(jīng)濟回升幅度將比較有限，流動(dòng)性的繼續改善受到諸多因素壓制。綜合各方面因素的影響，短期市場(chǎng)可能繼續區間震蕩，中期市場(chǎng)將有上行空間。
　　廣發(fā)證券認為，上周演繹了一個(gè)收斂三角形后，未能上突，反倒下突。其考驗前期低點(diǎn)2242點(diǎn)已經(jīng)是勢在必行，如果2242點(diǎn)不能獲得支撐，甚至下探2200點(diǎn)都有可能。當然后期也并非沒(méi)有利好，為了穩定經(jīng)濟增長(cháng)，不排除管理層繼續出臺利好措施，諸如再度降準、降息。而對新興行業(yè)的政策引導也會(huì )給相應行業(yè)帶來(lái)投資機會(huì )。但無(wú)論如何，指望大盤(pán)即刻回升不現實(shí)，機會(huì )仍在結構性的個(gè)股。