A股市場(chǎng)“跌跌不休”帶來(lái)的恐懼、失望，消磨著(zhù)市場(chǎng)參與者的意志，多數接受《第一財經(jīng)日報》記者調查的私募基金經(jīng)理“看空”目前A股市場(chǎng)，甚至有不少人目前空倉準備外出旅游。

　　“虧錢(qián)效應”引發(fā)恐慌

　　“6月份以來(lái)，平時(shí)能來(lái)多半人的大戶(hù)室，現在只有兩三成人會(huì )來(lái)了。來(lái)了也不談股票，往往是喝茶、打牌或者談生意�！睆V發(fā)證券一位營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理告訴本報記者，目前從營(yíng)業(yè)部同行了解到的情形看，投資者普遍參與意愿低。不僅對股票交易興趣不大，甚至連“打新股”也興趣寥寥。
　　到目前為止，今年A股市場(chǎng)大盤(pán)指數基本上是走了一個(gè)來(lái)回。自5月中旬以來(lái)，大盤(pán)更是下跌近10%，跌幅超過(guò)20%的個(gè)股比比皆是�！疤濆X(qián)效應”正在引發(fā)股民們的投資恐懼。
　　原國信證券首席策略分析師湯小生掌舵的聚益投資目前已經(jīng)是空倉了，接下來(lái)的一兩個(gè)月內也只打算繼續觀(guān)望。在湯小生看來(lái)，現在遠不是買(mǎi)入的時(shí)候。湯小生稱(chēng)：“觀(guān)望著(zhù)，等待變化發(fā)生�！�
　　而陳鋒掌舵的展博投資旗下基金，目前只有兩成左右的倉位。陳鋒對本報記者表示：“目前處于熊市后期，但是到底會(huì )熊多久，心里沒(méi)數�！标愪h保留兩成倉位，還是因為選擇了部分質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的個(gè)股，舍不得丟掉。陳鋒介紹，今年A股市場(chǎng)走勢遠比自己預估的悲觀(guān)形勢還要差，今年旗下10多億資金獲得了5%左右的收益，盡管目前只有兩成倉位，仍然是戰戰兢兢，陳鋒臉色沉重地說(shuō)：“不知道大盤(pán)會(huì )跌到哪里，不知道要熊多久�！�
　　深圳翼虎投資的余定恒是堅定的“空軍”，表示“看空并做空”。從二季度開(kāi)始，翼虎旗下基金的倉位逐級遞減，直至6月初只剩下了一成倉位。

　　防守為主

　　在目前的環(huán)境下，成交量節節下降，指數“跌跌不休”，即使是持倉者，也普遍選擇以防守品種為主，以成長(cháng)股為輔。
　　消費股和醫藥股是兩大主要的防守品種。余定恒目前持倉品種主要配置全面轉向醫藥為代表的防守型股票。消費股也不乏追捧者，盡管其中的酒類(lèi)股票估值水平居高不下，仍然不乏追捧者。湯小生從中長(cháng)線(xiàn)角度看比較看好白酒股和環(huán)保股，不過(guò)目前白酒股的估值都比較高，而環(huán)保股的業(yè)績(jì)又十分差，仍在等待買(mǎi)入良機。深圳財富成長(cháng)公司掌門(mén)人唐雪來(lái)目前倉位不高，主要配置品種就是保守性品種。
　　對于監管部門(mén)大力呼吁的藍籌股，私募機構目前并未格外寄予厚望，尤其是對于銀行股，私募機構們分歧劇烈。景泰利豐董事長(cháng)張英飚稱(chēng)，從目前股市投資者結構看，仍然是中小散戶(hù)風(fēng)格為主，只有等養老金大舉入市、QFII額度大幅放開(kāi)后，監管部門(mén)所推崇的大盤(pán)藍籌股才會(huì )受到重視。在目前情況下，大盤(pán)藍籌股還不是私募機構的“首選品種”。
　　至于銀行股，有人認為估值優(yōu)勢明顯，值得大幅買(mǎi)入，典型代表是華融泰資產(chǎn)管理有限公司副總裁陳亮。陳亮認為，目前中國的銀行既有高息差的保護，又有未來(lái)經(jīng)濟高速發(fā)展的預期，銀行股的市凈率竟然達到了1倍多，這是一個(gè)估值洼地。張英飚則認為銀行股并不值得擁有，銀行股與宏觀(guān)經(jīng)濟景氣度相關(guān)度非常高，且銀行股多年來(lái)一直處于高利潤、高成長(cháng)階段，今后很有可能會(huì )走下坡路。從經(jīng)濟周期看，目前并非買(mǎi)進(jìn)銀行股的最佳良機。張英飚稱(chēng)：“買(mǎi)銀行股不如買(mǎi)地產(chǎn)股，隨著(zhù)貨幣政策的微調，6月份房市活躍度大幅增加，一線(xiàn)房地產(chǎn)股可能還會(huì )有良好機會(huì )�！�