在政策托底和經(jīng)濟下行的背景之下，市場(chǎng)“能見(jiàn)度”依然不高。部分基金投研團隊認為，業(yè)績(jì)增長(cháng)或業(yè)績(jì)增長(cháng)預期會(huì )決定大盤(pán)的最終表現，隨著(zhù)上市公司中期業(yè)績(jì)的逐漸明朗，基金更為關(guān)注中期業(yè)績(jì)表現，在避免踩中業(yè)績(jì)地雷的同時(shí)，積極關(guān)注醫藥、白酒等穩定增長(cháng)類(lèi)公司。
　　雖然基金對于目前市場(chǎng)整體呈現出“不悲觀(guān)、不樂(lè )觀(guān)”的態(tài)度，但從基金倉位的變動(dòng)來(lái)看，基金整體依然在收縮“戰線(xiàn)”。
　　據國都證券基金倉位監測模型測算，上周開(kāi)放式偏股型基金的平均倉位為79.22%，相對前一周下降1.07個(gè)百分點(diǎn)，剔除各類(lèi)資產(chǎn)市值波動(dòng)對基金倉位的影響，基金整體主動(dòng)減倉0.81個(gè)百分點(diǎn)。
　　國都證券基金分析師認為，上周主要股指在周一小幅上漲之后呈現連續下跌的格局，在這樣的背景下，基金進(jìn)行了主動(dòng)小幅減倉，一定程度上說(shuō)明基金對后市的看法依舊保持謹慎。此外，就管理資產(chǎn)規模最大的六家基金管理公司而言，上周六大基金公司一致性的進(jìn)行了主動(dòng)減倉。
　　近期，全球經(jīng)濟中的一些情況給投資者帶來(lái)部分擔憂(yōu)，如歐債危機存在諸多不確定性，國內經(jīng)濟下行風(fēng)險仍存等，對此，申萬(wàn)菱信基金認為，從目前形勢來(lái)看，需要進(jìn)一步觀(guān)察穩增長(cháng)政策措施的力度和效果，以及海外需求的變化情況，以此來(lái)判斷本輪經(jīng)濟見(jiàn)底的時(shí)點(diǎn)。
　　“從半年到一年的時(shí)限來(lái)看，中國經(jīng)濟正處在新周期啟動(dòng)的前夜，并且將面臨新一輪的內生性增長(cháng)沖動(dòng)�！鄙耆f(wàn)菱信基金指出，“考慮到當前全球流動(dòng)性均比較寬松、A股的估值處于歷史低位，結構性機會(huì )依然存在。經(jīng)濟一旦見(jiàn)底，將有助于A(yíng)股出現新一輪的上漲，穩定增長(cháng)的上市公司將會(huì )有較好的盈利預期�！�
　　北京一家基金公司認為，由于市場(chǎng)共識認為中期轉型、潛在增速下降、主導產(chǎn)業(yè)不明，從而使市場(chǎng)的上行動(dòng)力和彈性不足，投資拐點(diǎn)的右側可能遲遲不來(lái)。因此，市場(chǎng)的機會(huì )應該說(shuō)是“跌出來(lái)”的，特別是投資者在外部沖擊下對經(jīng)濟和政策的預期變差再修復，從而帶來(lái)機會(huì )。對于這樣的震蕩，應當積極把握。
　　景順長(cháng)城基金余廣認為，隨著(zhù)6月份數據的逐漸清晰，中期業(yè)績(jì)將逐漸明朗，應更為關(guān)注中期業(yè)績(jì)表現，避免踩中業(yè)績(jì)地雷；同時(shí)，應積極關(guān)注宏觀(guān)政策調整的節奏，把握階段性的投資機會(huì )。從配置上看，他傾向于配置低估值、增長(cháng)穩健的品種。
　　融通醫療保健行業(yè)基金的擬任基金經(jīng)理吳巍認為，“從大概率看，今年市場(chǎng)仍將是一個(gè)震蕩行情，沒(méi)有方向性機會(huì )，具備確定性成長(cháng)的上市公司全年表現較好�！眳俏”硎�，看好的行業(yè)是受益于降息周期的地產(chǎn)；業(yè)績(jì)增長(cháng)和估值匹配的白酒、醫藥；此外，對于傳統周期行業(yè)中的龍頭企業(yè)也會(huì )享受估值溢價(jià)。未來(lái)即使景氣上行，周期行業(yè)也不會(huì )像過(guò)去一樣呈現集體繁榮，只有優(yōu)勢企業(yè)才有機會(huì )，尤其是經(jīng)濟下行過(guò)程中，優(yōu)勢企業(yè)可能獲得壯大機會(huì )。