經(jīng)過(guò)四連陰之后，周二市場(chǎng)低開(kāi)后窄幅震蕩，午后在金融以及地產(chǎn)等權重板塊的強力拉升下，兩市跌幅收窄，一度翻紅，但市場(chǎng)做多動(dòng)能明顯不足，觀(guān)望氣氛依舊濃厚。截止收盤(pán)，滬指報2222.07點(diǎn)，下跌2.04點(diǎn)，跌幅為0.09%，成交473億元；深成指報9446.59點(diǎn)，上漲32.38點(diǎn)，漲幅為0.34%，成交532億元，成交量繼續萎縮。
    央行上周公布的數據顯示，5月外匯占款凈增長(cháng)234．3億元�？鄢�187億元美元順差及92．3億美元ＦＤＩ以后，5月外匯占款口徑下的熱錢(qián)大幅流出240億美元。熱錢(qián)連續流出是外匯占款下降的主要原因，外匯占款的持續走低對于市場(chǎng)的資金面非常不利。再加上臨近月末、季度末，資金面趨緊的問(wèn)題再度顯現，近期市場(chǎng)回購利率連續攀升，上海銀行間同業(yè)拆放利率近期也呈現出連續上漲的態(tài)勢。
    持續不斷的融資、再融資更是目前影響市場(chǎng)人氣以及資金面非常重要的一個(gè)因素。本周三將迎來(lái)又一年度最大規模IPO項目中信重工的發(fā)行，該股雖然前期倍受爭議，但仍然獲得了發(fā)行批文擬募資41億元。此外，離我們越來(lái)越近的新三板等對資金的分流壓力的預期也不容忽視。這種持續不斷的擴容對于市場(chǎng)人氣造成較為嚴重的影響。
    不過(guò)目前階段不必過(guò)于恐慌，現階段市場(chǎng)處于估值底以及政策底得到普遍認可。而且從貨幣供應量情況來(lái)看，5月M2增速回升至13.2%，M1增速僅3.5%。一般來(lái)說(shuō)，如果M2增速顯著(zhù)大于M1增速，則說(shuō)明存款定期化明顯，這個(gè)時(shí)候往往交易清淡，市場(chǎng)會(huì )顯著(zhù)被低估。目前M1和M2的增速差值為-9.7，處于一個(gè)歷史較低水平。根據以往的數據來(lái)看，當M1和M2的差值超過(guò)-8的時(shí)候往往會(huì )迎來(lái)政策上的放松，也意味著(zhù)離底部不遠。也就是說(shuō)目前階段股市被顯著(zhù)低估，并且離底部已經(jīng)不遠。而且近期社保以及保險類(lèi)金融機構的大量新開(kāi)戶(hù)，雖然不能說(shuō)其開(kāi)戶(hù)數與大盤(pán)走勢具有完全正相關(guān)的關(guān)系，但是機構投資專(zhuān)業(yè)性較強，具有較強的市場(chǎng)判斷能力，素來(lái)具有先知先覺(jué)的能力。此舉至少顯示出其對未來(lái)股票市場(chǎng)投資價(jià)值的樂(lè )觀(guān)預期。
    另外值得注意的一點(diǎn)，今年二季度以來(lái)A股市場(chǎng)有297家上市公司遭到大股東以及高管們的減持，累計減持金額約187億元。不過(guò)在這樣的背景下，仍有112家上市公司進(jìn)行增持，金額合計超過(guò)75億元。從獲得大股東增持的行業(yè)分布情況來(lái)看，房地產(chǎn)、機械設備和醫藥生物行業(yè)獲得增持的上市公司家數最多。一般情況下大股東或者高管在二級市場(chǎng)上的增持或者減持自己公司的股票往往是該股未來(lái)走勢的一個(gè)風(fēng)向標，獲得增持的股票在市場(chǎng)走好時(shí)往往是上漲急先鋒，下跌過(guò)程中具備抗跌性，因此近期大股東逆市增持的上市公司值得密切關(guān)注。
    目前階段不建議再盲目恐慌性的殺跌，雖然大盤(pán)經(jīng)過(guò)持續調整之后，市場(chǎng)走出了一個(gè)明顯的M形態(tài)，不過(guò)目前空方動(dòng)能明顯減弱，不排除短期的技術(shù)性修復的可能。但是在沒(méi)有宏觀(guān)基本面和資金面的配合下，市場(chǎng)較難有趨勢性的改變。目前階段建議多看少動(dòng)，臨近7月市場(chǎng)有望出現一波中報行情，現階段可趁調整提前布局。