隨著(zhù)農產(chǎn)品進(jìn)入天氣炒作期，國內外市場(chǎng)部分品種開(kāi)始出現異動(dòng)。與工業(yè)品的弱勢相比，“強勢上漲”成了近期農產(chǎn)品期貨的關(guān)鍵詞。分析人士認為，整體而言，大宗農產(chǎn)品價(jià)格后期易漲難跌，在天氣、需求、政策等因素的影響下，下半年有望走出“中級牛市”行情。
豆類(lèi)油脂：天氣炒作主導市場(chǎng)
近期豆類(lèi)尤其是豆粕表現強勁。國際市場(chǎng)，芝加哥大豆期貨持續走高，CFCT豆油和大豆的總持倉增幅顯著(zhù)；國內連粕領(lǐng)漲豆類(lèi)油脂，價(jià)格和持倉量不斷創(chuàng )出新高。
“后期主要還看天氣�！惫獯笃谪浄治鰩熗跄葘Α督�(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，6、7月份是美國大豆生產(chǎn)關(guān)鍵期，如果出現持續干旱，質(zhì)量和單產(chǎn)都有可能下降。而南美減產(chǎn)已確定，如果新一期的美國農業(yè)部報告繼續下調種植面積，豆類(lèi)很容易出現單日的大幅上漲。
金鵬期貨經(jīng)濟研究所分析師秦云龍認為，每年這個(gè)時(shí)候都會(huì )展開(kāi)天氣炒作，如果美國天氣仍然不好，大豆價(jià)格漲勢還會(huì )延續，而大豆、豆油、豆粕以及棕櫚油等品種相互影響，下半年農產(chǎn)品將可能出現“中級牛市”行情。
從需求層面來(lái)看，布瑞克農業(yè)咨詢(xún)公司資訊經(jīng)理林國發(fā)分析稱(chēng)，中國魚(yú)粉價(jià)格從不足7500元/噸大幅上漲至目前11000元/噸，帶動(dòng)了整個(gè)蛋白原料市場(chǎng)氛圍。豆粕因需求良好，備受資金青睞。
近期生豬價(jià)格止跌回升，也提振了豆粕價(jià)格。據國家發(fā)改委的監測，在經(jīng)過(guò)四個(gè)多月持續下降后，近期生豬價(jià)格出現小幅回升。不過(guò)王娜認為，5月份飼料消費還是在下降，后期消費能不能啟動(dòng)，還要看養殖戶(hù)的補欄積極性。受經(jīng)濟增速放緩影響，消費的回升并不樂(lè )觀(guān)。
對于整個(gè)豆類(lèi)油脂，林國發(fā)預計，7月份國內豆類(lèi)價(jià)格仍會(huì )繼續上漲，其中前期豆粕表現強勢，7月份中后期隨著(zhù)豆油進(jìn)入消費旺季，豆油有望有較為強勢表現。
另外一個(gè)值得關(guān)注的品種是菜籽油。記者日前在湖南省了解到，受此前持續雨水天氣影響，油菜籽減產(chǎn)幅度較大，再加上臨儲收購政策的刺激，菜籽油期貨自6月中旬以來(lái)出現反彈。
王娜認為，由于比較收益低，中國的菜籽播種面積逐年下降，預計今年的產(chǎn)量將出現連續三至四年的下滑�？傮w來(lái)看，菜油價(jià)格在油脂中表現堅挺，和其他品種的差價(jià)拉得比較大，并且不容易受到國家調控影響，具有小品種的特性，但后期走勢還要看資金面的配合情況。
谷物：震蕩向上，漲勢有限
本周芝加哥期貨交易所玉米期貨漲至去年11月初以來(lái)的最高位，其中周一更是封于漲停板；由于玉米市場(chǎng)的強勢和市場(chǎng)擔憂(yōu)黑海地區小麥產(chǎn)量，小麥期貨上升至約九個(gè)月的高位。
林國發(fā)告訴《經(jīng)濟參考報》記者，6月初國際糧食期貨仍在震蕩尋底，6月下旬美麥、美玉米突破上漲，基金增加多頭頭寸。如果后期天氣不配合，產(chǎn)量低于預期，國際糧價(jià)仍有上漲可能。
從國內市場(chǎng)來(lái)看，當前正值夏糧收獲時(shí)節，夏糧產(chǎn)量成為谷物市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。農業(yè)部日前預計今年夏糧的總產(chǎn)、單產(chǎn)均創(chuàng )造歷史新高，冬小麥實(shí)現“九連增”。農業(yè)部有關(guān)負責人表示，從保障市場(chǎng)供給看，我國小麥常年的消費量大概是2100到2200億斤左右，而近幾年我國小麥產(chǎn)量穩定在2300億斤以上。小麥作為非常重要的主糧，連年增收，庫存充裕，這對于保障市場(chǎng)供應、穩定價(jià)格的作用非常大。
林國發(fā)認為，小麥價(jià)格相對玉米便宜，大量的小麥用于飼料消費，小麥去庫存明顯，但國內小麥庫存充裕，需要較長(cháng)時(shí)間庫存才能下降到較低水平。目前小麥已經(jīng)基本收獲完畢，難有概念炒作，預計7月份小麥價(jià)格仍以持穩小幅上漲為主。
“前期谷物價(jià)格是被動(dòng)跟跌，其實(shí)基本面沒(méi)有那么差�！鼻卦讫堈J為，由于當前CPI下行，國家對糧價(jià)的調控會(huì )相對放松，加上托市收購的作用，谷物價(jià)格有望震蕩向上。
在外盤(pán)的帶動(dòng)下，國內玉米價(jià)格也獲得較強支撐。分析人士認為，玉米的“慢牛行情”將會(huì )延續，但進(jìn)口玉米仍占優(yōu)勢，玉米供應方面的擔憂(yōu)不足、現階段飼料養殖未明顯轉好或限制漲勢。
王娜認為，上半年美盤(pán)玉米沖至650美分后高位回落，而國內玉米價(jià)格則因農民惜售于春節后回升。但由于美國新玉米種植面積大幅增加，中國玉米種植面積也增加，預計豆類(lèi)強、玉米弱格局仍會(huì )延續。
軟商品：期待政策支撐
軟商品的疲弱走勢仍然沒(méi)有明顯好轉的跡象。數據顯示，國內棉價(jià)從去年3月的每噸30000多元，降至目前的每噸18000多元，降幅達到40%；廣西柳州現貨市場(chǎng)糖價(jià)由4月中旬的6590元/噸下跌至目前的6200元/噸，下跌近400元/噸。
長(cháng)江期貨研究部經(jīng)理黃駿飛告訴《經(jīng)濟參考報》記者，軟商品前期下跌，主要是因為需求差，同時(shí)外盤(pán)價(jià)格遠低于國內市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)口及走私對國內價(jià)格形成打壓。
以白糖為例，林國發(fā)介紹說(shuō)，在進(jìn)口糖大幅增加的沖擊下，鄭糖6月份大幅下跌，目前主力1301合約在5700元/噸位置徘徊，低于本榨季的糖廠(chǎng)生產(chǎn)成本。鄭糖之前多次出現加倉即大跌、減倉小幅上漲的走勢，空頭打壓時(shí)，多頭幾乎沒(méi)有還手之力，被動(dòng)加倉，疲態(tài)盡顯。
“不過(guò)，由于棉花和白糖兩個(gè)品種都有國家收儲，繼續下跌的動(dòng)力在衰竭�！秉S駿飛說(shuō)。
事實(shí)上，近期市場(chǎng)傳言國家將實(shí)施第二批白糖收儲，這成為推動(dòng)短期糖價(jià)反彈上漲的主要因素。本周二，白糖期貨逆勢上漲，多數合約漲幅超過(guò)1%，1209合約漲幅更是達到2%。
不過(guò)，軟商品受宏觀(guān)經(jīng)濟的影響明顯，而目前經(jīng)濟的不確定性繼續壓制著(zhù)市場(chǎng)信心。林國發(fā)說(shuō)，消費遲遲沒(méi)有啟動(dòng)，第二批收儲仍未出公告，鄭糖難言樂(lè )觀(guān)，但若有新的政策指引和現貨成交配合，鄭糖也可能在剩下的兩個(gè)月左右的消費旺季有所反彈。
棉花方面，據中國棉花信息網(wǎng)的分析，目前國內紡織行業(yè)困難重重，特別是需求不足和訂單轉移。由于國內外價(jià)差持續處在高位，國內紡織行業(yè)的國際競爭力大大減弱。
黃駿飛認為，投資者未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注消費和新年度政策。雖然消費沒(méi)有出現拐點(diǎn)，但由于產(chǎn)業(yè)形勢差到了極點(diǎn)，市場(chǎng)期待產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策出現利好，這種預期也對價(jià)格形成了一定支撐。