上半年即將結束，來(lái)自Wind的統計顯示，截至目前，債券型基金的收益率平均水平超過(guò)5%。而與此同時(shí)，不論是投資者階段性的落袋為安，還是基金出于對產(chǎn)品持續營(yíng)銷(xiāo)的考量，債基分紅的小浪潮也悄然到來(lái)。在經(jīng)濟增長(cháng)處于下行趨勢時(shí)，更多的投資者還是傾向于債基的配置。
債基現密集分紅小浪潮
納入Wind統計的231只開(kāi)放式債券基金(含A/B/C)，截至目前今年以來(lái)的平均復權單位凈值增長(cháng)率約為5.3%。其中，萬(wàn)家添利分級、天治穩健雙盈A、工銀瑞信添頤、南方廣利回報、南方多利增強幾只債基的收益率均在10%以上。而在剛剛過(guò)去的5月，上證綜指下跌1%，而中債總凈價(jià)指數上漲1.38%，其中國債和企業(yè)債勢頭最猛，分別上漲1.45%和1.83%，此外，中信標普可轉債指數也上漲1.22%。
除了業(yè)績(jì)，6月以來(lái)，債基又掀起了一波分紅潮，包括嘉實(shí)、國投瑞銀、銀河等基金旗下的債券基金紛紛加入分紅行列。數據顯示，6月以來(lái)基金分紅次數36次，其中35次分紅均來(lái)自債券型基金。而根據騰訊財經(jīng)數據顯示，本周共將有18只基金(A/B級分開(kāi)計算)向投資者派利，除融通創(chuàng )業(yè)板為股票方向基金外，其余的17只均為債券型基金。其中，最近的如萬(wàn)家基金，公司26日發(fā)布公告稱(chēng)，其旗下萬(wàn)家增強收益債券基金將進(jìn)行分紅，每10份基金份額擬派現1元，權益登記日為6月28日。該基金6月21日單位凈值為1.1141元，據此計算本次分紅比例約9%，在今年以來(lái)的基金單次分紅中比例較大。據統計，6月以來(lái)，債基分紅總額逼近6億元。
不過(guò)整體看來(lái)，今年債基的分紅熱情并沒(méi)有高于去年，只是在頻次上稍有變化。分析人士指出，分紅兌現的是過(guò)去一年的收益，而今年基金分紅熱情不高，主要由于去年基金大幅虧損，基金無(wú)力分紅。而作為在今年和去年都表現較為突出的品種，債券型基金為滿(mǎn)足投資者落袋為安的需求以及持續營(yíng)銷(xiāo)的考慮所以加大了分紅頻次。
短期理財債基繁華背后
今年以來(lái)，基金公司面對嚴峻的市場(chǎng)環(huán)境，在產(chǎn)品創(chuàng )新方面也不短突破。債基創(chuàng )新迭出，短期理財債基也開(kāi)始成為炙手可熱的產(chǎn)品。
匯添富和華安兩家已經(jīng)分別推出了短期理財債基，而這兩家不錯的首募規模也讓更多基金躍躍欲試。匯添富，其理財30天、理財60天分別獲得244.42億份和160.59億份的首募規模，連帶基金公司規模幾乎成倍增長(cháng)；華安3只短期理財產(chǎn)品也使得公司規模獲得近300億份的凈增長(cháng)。
但是在這繁華背后，一些市場(chǎng)人士對此卻并不樂(lè )觀(guān)：短期理財產(chǎn)品面臨著(zhù)收益性、流動(dòng)性都不如貨幣基金的事實(shí)。有報道稱(chēng)匯添富理財30天在其成立之后首個(gè)到期日，贖回量高達160億；華安第二、三只短期理財產(chǎn)品首募規模較第一只縮水近2/3。而接下來(lái)光大保德信基金公司首只短期理財產(chǎn)品，添天利季度理財首募規模僅8.24億份。
華泰聯(lián)合證券基金研究中心總經(jīng)理王群航指出，短期理財產(chǎn)品相比貨幣基金，業(yè)績(jì)并無(wú)明顯優(yōu)勢，流動(dòng)性也不如前者。目前短期理財產(chǎn)品的風(fēng)潮，有一點(diǎn)類(lèi)似當初分級產(chǎn)品的大擴容�！暗珦尩蕉嗌�，之后的業(yè)績(jì)就很難說(shuō)了”�！跋褚�1個(gè)月期限銀行間大額存單為主要投資標的的華安月月鑫，這樣的產(chǎn)品實(shí)際上相當于一個(gè)通道，在國外也有這種超短貨幣基金，超短貨幣基金就是做得很短，因為平常貨幣基金可能平均有180天到期時(shí)間的限制，你投這個(gè)債最多是十三個(gè)月，就是397天，這是一般的貨幣基金。而這種短期貨幣基金時(shí)間更短，我感覺(jué)在管理流動(dòng)性方面的合理性還有待觀(guān)察�！币晃换鸸潭ㄊ找嫜芯咳藛T表示，“是不是如果出現大額贖回的時(shí)候，都能反應得過(guò)來(lái)，首先要滿(mǎn)足這個(gè)，然后才能考慮收益是不一樣的�！蹦壳耙灿幸恍┗鸸疽验_(kāi)始調整產(chǎn)品線(xiàn)，暫時(shí)撤回對短期理財債基的申報。
不過(guò)，近期就有四家基金公司申報了短期理財債基，中銀基金申報了一款計劃托管在工行的14天理財債基，建信基金推出了雙周安心理財債基，富國基金則是選擇超短期的7天理財現金寶債券型基金，易方達順勢推出月月利理財債基。具體來(lái)看，這些公司申報的有7天、14天、21天以及30天理財債基產(chǎn)品，主要期限都集中在30天以下。一位公司投研人士表示，“投資范圍不如銀行理財產(chǎn)品寬泛，而且本身銀行也在做1個(gè)月以上的理財產(chǎn)品，所以選擇做30天以下的產(chǎn)品更為合適�！�
看好低估值債券品種
“去年底債券的收益率非常高，這隱含的是市場(chǎng)對經(jīng)濟的預期很差，我們判斷政府有可能會(huì )放松流動(dòng)性，從而帶來(lái)資產(chǎn)估值的重估，這樣今年債券投資的超額回報會(huì )是在信用債和權益類(lèi)資產(chǎn)上�！苯衲暌詠�(lái)收益率居前的工銀雙利基金經(jīng)理歐陽(yáng)凱認為。他進(jìn)一步指出，目前多數債基的回報都超過(guò)了5%的可觀(guān)漲幅，對于未來(lái)債市的投資機會(huì )，“考慮到歐債危機以及國內經(jīng)濟目前不太好，我們判斷未來(lái)收益率曲線(xiàn)可能會(huì )有所下行。未來(lái)隨著(zhù)可能的降息和財政政策的出臺，投資機會(huì )有望出現在高風(fēng)險的品種上面�！�
而正在發(fā)行的財通多策略穩健增長(cháng)債基擬任基金經(jīng)理曹麗娟認為，放寬流動(dòng)性是今年央行貨幣政策的主基調之一，初步判斷下半年還有2次下調存款準備金率和多次使用逆回購的可能性，央行降息概率較大，目前正是投資債市的好時(shí)機。
曹麗娟認為，對于當下的市場(chǎng)環(huán)境，要獲得比純債基金更好的收益，應該通過(guò)策略去主動(dòng)把握。
對于未來(lái)債市配置重點(diǎn)，曹麗娟表示，財通多策略穩健增長(cháng)將重點(diǎn)關(guān)注信用債及可轉債。具體而言，低信用等級債券的信用利差還處在歷史高位，即其價(jià)格處在歷史低位，具有很好的投資機會(huì )�？赊D債兼具債性和股性，加之其總體處于折價(jià)中，這進(jìn)一步推動(dòng)可轉債價(jià)格上漲。
好買(mǎi)基金研究中心認為，對于債券基金的選擇，由于央行降息刺激經(jīng)濟，且股市處于底部區域，對于穩健的投資者，鑒于目前大部分可轉債離債底較近，下跌時(shí)有債底保護，上漲時(shí)空間超過(guò)普通債券，處于攻守兼備的位置，因此可以考慮在資產(chǎn)配置中選配可轉債基金。