“預期”一直是影響外匯市場(chǎng)的重要因素，市場(chǎng)總是會(huì )提前解讀某些事件并做出判斷。而當事態(tài)的發(fā)展出乎人們意料的時(shí)候，其對市場(chǎng)的影響往往是巨大的，本次的歐盟峰會(huì )生動(dòng)地詮釋了這一現象。在峰會(huì )開(kāi)始前，由于德國領(lǐng)導人默克爾一再反對歐元區共同債券計劃的實(shí)行，使得市場(chǎng)對本次峰會(huì )的期望幾乎降至冰點(diǎn)。歐元在此之前也是一度逼近1.24點(diǎn)位，并有下破前期低點(diǎn)的勢頭。然而，隨著(zhù)歐盟峰會(huì )利好消息的頻頻傳出，歐元開(kāi)始大踏步上行，最終站穩于1.26點(diǎn)位上方，完成了逾200點(diǎn)的漲幅。那么歐元此次的回升是否會(huì )能延續下去以形成新一輪的上漲行情，我們將從本次峰會(huì )的幾大重要成果上進(jìn)行解讀。
　　首先，就是ESM（歐洲穩定機制）可以跳過(guò)政府環(huán)節直接向銀行注資。這一成果能一定程度上緩解債務(wù)國家銀行業(yè)困境，尤其是西班牙。根據歐盟的決議，如果直接通過(guò)ESM向西班牙銀行業(yè)注資，在不會(huì )增加該國政府債務(wù)負擔的同時(shí)，該筆資金還將放棄“優(yōu)先求償權”，這就意味著(zhù)私人投資者具有了平等要求賠償的權力，而這一點(diǎn)對于穩定市場(chǎng)信心尤為重要。本次峰會(huì )達成的另一個(gè)結果就是ESM可以直接在一級和二級市場(chǎng)上購買(mǎi)債務(wù)國家國債，這有助于壓低該國融資成本，穩定主權信用市場(chǎng)。第三項成果就是1200億歐元的刺激經(jīng)濟增長(cháng)計劃。其中100億用于增加EIB（歐洲投資銀行）的資本，使其貸款額度提高至600億。
　　那么，這些在歐盟峰會(huì )上達成的協(xié)議和計劃是否會(huì )助推歐元上漲呢？從這次公布的消息來(lái)看，銀行業(yè)直接注資以及購買(mǎi)國債的計劃都不會(huì )在短期內實(shí)現。已經(jīng)在本次峰會(huì )上做出讓步的默克爾表示，直接向銀行業(yè)注資可能要在幾個(gè)月甚至更長(cháng)時(shí)間后實(shí)現，并且必須要在建立歐元區獨立銀行監管機制后才有可能實(shí)行這一舉措。這樣的表態(tài)將抑制市場(chǎng)的風(fēng)險偏好情緒，降低市場(chǎng)熱情。另一方面，歐盟峰會(huì )雖然已達成較為長(cháng)期的承諾，但是這些“新承諾”依舊被賦予了嚴格的條件，只有那些滿(mǎn)足嚴格的改革措施的國家才能接受這些援助，因此這些長(cháng)期承諾是否可行有待時(shí)間的考驗。此外，次峰會(huì )上暴露出一個(gè)讓人頗為擔心的問(wèn)題，就是法國、德國在對待歐洲債務(wù)問(wèn)題的解決方法上分歧越來(lái)越大，基本可以判定，默克爾領(lǐng)導下的德國一段時(shí)間內都不會(huì )同意共同債券計劃。兩國的分歧如果繼續加大的話(huà)，勢必將拖累對歐元區經(jīng)濟的救助。從歐元走勢的圖形上看，歐元依然處在自去年年末的下降通道中，在整個(gè)6月份，歐元暫緩了跌勢，在1.24至1.27區間內整理，這一趨勢可能會(huì )繼續維持下去。