雖然近期產(chǎn)業(yè)資本的增持金額較減持略有上升,但大小非解禁的警報并未消除。多家券商研究人士認為,產(chǎn)業(yè)資本并未進(jìn)入密集增持期,市場(chǎng)尚未走出風(fēng)險區域,近期或維持震蕩走勢。產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)向與行情相關(guān)度較高,投資者應密切跟蹤關(guān)注。
關(guān)注增持股票
目前,產(chǎn)業(yè)資本占流通市值比例已從2005年的5%上升至50%以上,隨著(zhù)全流通時(shí)代的到來(lái),產(chǎn)業(yè)資本的定價(jià)話(huà)語(yǔ)權還在提升,其一舉一動(dòng)對市場(chǎng)走向都起著(zhù)舉足輕重的作用,這一影響今年尤其明顯。
日信證券的專(zhuān)題研究顯示,在市場(chǎng)情緒低迷之際,產(chǎn)業(yè)資本往往會(huì )出現一些增持舉動(dòng),增持舉動(dòng)在短期內經(jīng)常會(huì )對股價(jià)起到一定的提振作用,中長(cháng)期內也可以為我們投資指明方向。大股東及高管增持,表明相關(guān)股票價(jià)值可能被低估,或者相關(guān)股票在未來(lái)會(huì )顯示出較高的成長(cháng)性。另外,對于一些藍籌股,其公司的增持透露出政策維穩的信號,而特定行業(yè)的集中增持,則預示著(zhù)該行業(yè)后市投資前景被看好。
日信證券從今年1月起開(kāi)始構建產(chǎn)業(yè)資本增持投資組合,經(jīng)過(guò)五個(gè)月的模擬,該投資組合累計收益率為20.77%,與滬深300指數相比,超額收益率8.57%。
產(chǎn)業(yè)資本增持后,長(cháng)期看股票或可獲得超額收益。如何從眾多被增持股票中挑選出更具有投資價(jià)值,能夠帶來(lái)更大超額收益的股票呢?日信證券認為增持數量占流通股本比例是一個(gè)重要指標。增持數量占流通股本的比例越高,增持行為對股價(jià)的提振作用越明顯。據統計,2006年以來(lái)每月被增持股票的后市表現,發(fā)現增持數量占比越高的公司在增持后1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月后獲得的超額收益顯著(zhù)高于其他公司,且更具有持續性。
行情尚未展開(kāi)
從一些券商編制的有關(guān)產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)反應指數來(lái)看,目前市場(chǎng)尚未走出風(fēng)險區域,未來(lái)市場(chǎng)還將維持震蕩走勢。
興業(yè)證券認為,6月至今減持金額環(huán)比大幅下降,增持金額小幅增加,這表明產(chǎn)業(yè)資本對股市的長(cháng)期投資價(jià)值預期有所好轉,認為A股短期內可能會(huì )呈現震蕩向上的走勢,后續還需要密切跟蹤增持行為的變化。
長(cháng)江證券則統計認為,產(chǎn)業(yè)資本連續七周減持收窄。截至6月24日的周度數據顯示,共有32家企業(yè)發(fā)生重要股東凈減持,減持金額合計1.53億元,增持企業(yè)9家,增持金額合計2.25億元。兩市合計凈增持約0.72億元,近2個(gè)月來(lái)首次凈增持。市場(chǎng)或重拾看多態(tài)度。
東方證券認為,市場(chǎng)進(jìn)入趨同震蕩區,最壞時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。上周產(chǎn)業(yè)資本增持略有減少,減持大幅減少,主要是由于主板減持大幅減少,但是創(chuàng )業(yè)板和中小板產(chǎn)業(yè)資本減持未有明顯變化。東方證券表示,其編制的反應市場(chǎng)分化程度的趨同度指數已經(jīng)從6月1日的近期低值反彈,此指標之后一直在攀升;截至6月21日,取值為0.3724,市場(chǎng)趨同度在緩慢上升。根據歷史研究,市場(chǎng)見(jiàn)底時(shí),此指標會(huì )快速上升到高位極值。目前需要靜觀(guān)此指標進(jìn)一步趨勢性信號。當前的市場(chǎng)屬于上升趨勢中的震蕩行情。市場(chǎng)短期還會(huì )延續震蕩的調整行情,需要等待產(chǎn)業(yè)資本密集增持和市場(chǎng)趨同度指數回到高位。
德邦證券則表示,最近兩年產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)出對判斷市場(chǎng)方向的意義越來(lái)越大。2012年初至今,大盤(pán)從低位復蘇,總體上呈現震蕩上行的走勢。期間產(chǎn)業(yè)資本減持水平總體上處在低位。目前點(diǎn)位得到了產(chǎn)業(yè)資本的支撐和認可。不過(guò),多數券商認為,產(chǎn)業(yè)資本的謹慎增持也反映了行情并未到展開(kāi)時(shí)點(diǎn),投資者仍需進(jìn)一步跟蹤其動(dòng)向。