到目前為止，今年上半年QDII基金業(yè)績(jì)榜單已經(jīng)全部出爐。由于歐債危機的繼續發(fā)酵以及美國、新興市場(chǎng)等經(jīng)濟數據的不穩定表現，導致QDII基金成為整體收益最為慘淡的基金品種。
　　但是，QDII基金的業(yè)績(jì)并不是全軍覆沒(méi)，而是上演了冰火兩重天的格局。商品類(lèi)基金遭遇重創(chuàng )，跟蹤美指的基金卻逆市上漲，而主投新興市場(chǎng)產(chǎn)品的基金卻出現了明顯分化。

　　商品類(lèi)QDII表現最為慘淡

　　根據Wind統計數據顯示，今年上半年，51只QDII基金(剔除今年以來(lái)成立的次新基金)中有29只取得正收益，1只持平，21只取得負收益，超過(guò)四成基金虧損。59只QDII基金中有47只累計單位凈值跌破1元。
　　受歐債危機持續發(fā)酵以及全球經(jīng)濟復蘇緩慢的影響，外圍市場(chǎng)二季度遭遇大幅調整，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格全線(xiàn)下跌，使得投資于油氣、黃金和商品等大宗商品的基金表現最為慘淡。其中，信誠全球商品主題、諾安油氣能源、招商全球資源、華寶興業(yè)標普油氣收益率分別下跌13.70%、9.16%、9.01%、8.69%，墊底QDII基金業(yè)績(jì)榜單。
　　根據好買(mǎi)基金的分析，目前在QDII中投資于大宗商品的基金共有15只，大體可以分為四類(lèi)，有三類(lèi)投資的商品較為集中，分別是黃金、油氣和農產(chǎn)品，還有一類(lèi)是綜合投資于各類(lèi)大宗商品的。由于各商品之間的相關(guān)性較低，不同投資標的表現各不相同，即使是同一標的的不同基金也會(huì )因為投資理念、投資風(fēng)格等區別造成業(yè)績(jì)表現的差異。
　　歐美經(jīng)濟的疲弱，中國、印度經(jīng)濟的相對疲軟，都導致對大宗產(chǎn)品需求乏力，油價(jià)下跌不可避免。據統計，二季度紐約、布倫特兩地油價(jià)大跌18%和20%，為2008年第四季度以來(lái)單季最大跌幅。而上半年，紐約、布倫特市場(chǎng)油價(jià)跌幅分別為14%和9%。從而使投資油氣類(lèi)主題的QDII基金遭受重創(chuàng )。
　　而四只黃金主題的QDII基金也不容樂(lè )觀(guān)，其中易方達黃金主題收益率下跌2.44%，嘉實(shí)黃金收益率下跌1.29%，諾安全球黃金和匯添富黃金及貴金屬也僅取得0.67%、0.70%的正收益。
　　國金證券在最新發(fā)布的《2012下半年QDII基金投資策略報告》中指出，鑒于美國QE3的推出具有不確定性，且可能存在邊際效益遞減的傾向，油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險仍然較大，黃金品種作為防御經(jīng)濟危機和通脹預期的配置意義有所減弱，因而，建議對涉及大宗商品市場(chǎng)的投資，以及在新興市場(chǎng)區域中，能源出口依賴(lài)度較高的國家市場(chǎng)的投資，宜保持適度審慎態(tài)度。

　　跟蹤美國指數的基金表現良好

　　雖然今年以來(lái)QDII基金成為整體表現最為慘淡的基金品種，但仍然有產(chǎn)品取得了大于10%的正收益。
　　今年以來(lái)表現最好的是跟蹤美國指數的基金，其中國泰納指100以13.63%的收益率排名第一，同時(shí)也是唯一一只業(yè)績(jì)超過(guò)10%的產(chǎn)品。納斯達克100指數的權重成分股主要為高科技企業(yè)，權重最大的為蘋(píng)果公司，另外包括微軟、谷歌、思科、英特爾等諸多知名公司。
　　此外，大成標普500等權重指數、長(cháng)信標普100等權重指數也分別取得了7.13%、6.74%的半年收益。
　　上半年，美國市場(chǎng)經(jīng)濟數據雖有反復，但是復蘇跡象明顯，美國市場(chǎng)整體表現良好。一位QDII基金經(jīng)理表示，美國股市上半年優(yōu)異的表現一方面是由于經(jīng)濟復蘇明顯比歐洲和日本要好，另一方面是歐債危機下資金回流，推動(dòng)美國股市上漲。此外，以蘋(píng)果公司為代表的美國科技類(lèi)上市公司在全球IT行業(yè)中占據越來(lái)越重要的地位，對美國科技股甚至整個(gè)股市增長(cháng)有很大貢獻。
　　相對而言，基金經(jīng)理對于美國市場(chǎng)依舊抱有一定信心，認為美國經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力依然存在，美國市場(chǎng)復蘇較為穩定，相對于脆弱的歐洲經(jīng)濟，美元匯率下半年有望依然保持上半年的強勢格局。
　　根據國金證券的判斷，從今年下半年影響因素來(lái)看，美國大選可能是美國最重要的事件，其結果對于美國經(jīng)濟應該有最重要的影響。預期今年美國經(jīng)濟可能延續前低后高的運行態(tài)勢，下半年美國經(jīng)濟增速可能快于上半年。預計2012年下半年，投資者仍以美國股票市場(chǎng)和大中華區配置為主。

　　投資亞太及新興市場(chǎng)基金收益分化

　　二季度以來(lái)，海外市場(chǎng)頻繁震蕩，使得除了投資美國市場(chǎng)之外其他成熟市場(chǎng)的QDII基金凈值損失慘重。但不同的是，在主投大中華區域和新興市場(chǎng)的產(chǎn)品中，卻出現了明顯的分化。
　　其中，一部分獲得了相對較好的業(yè)績(jì)。在所有51只QDII基金中，國投瑞銀新興市場(chǎng)和廣發(fā)亞太精選的收益緊隨國泰納指100之后，分別以8.64%、7.76%的正收益排名第二、第三。此外，建信新興市場(chǎng)優(yōu)選和上投摩根新興市場(chǎng)也取得了5.42%和4.29%的正收益。
　　但是，主投金磚四國的三只QDII基金卻全部虧損。信誠金磚四國、南方金磚四國和招商標普金磚四國半年收益率分別下跌3.28%、2.71%和1.89%，目前累計單位凈值均在0.8元以下。
　　根據分析，相對發(fā)達市場(chǎng)，進(jìn)入三月后新興市場(chǎng)的調整幅度更深一些，拖累了基金走勢。其中，俄羅斯是石油輸出國組織(OPEC)以外最大的產(chǎn)油國，油價(jià)的下跌直接影響其整體經(jīng)濟。巴西則是鐵礦砂的主要產(chǎn)出國，而鐵礦砂同樣面對價(jià)格下跌情況。大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格下跌已經(jīng)反映在兩地的股票市場(chǎng)中，上半年俄羅斯及巴西是主要股市中跌幅較大的市場(chǎng)，均跌逾5%。
　　也有分析認為，投資區域類(lèi)似的情況下，基金業(yè)績(jì)出現分化與基金經(jīng)理的選股、擇時(shí)能力有很大關(guān)系。