央行在一個(gè)月內第二次降息，人民幣匯率市場(chǎng)也有所反映�！敖迪⒑�，人民幣升值的壓力減小了�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、國際金融系主任張碧瓊對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者說(shuō)，“一直以來(lái)人民幣都有升值的壓力，降息后資產(chǎn)收益率下降，壓力就緩解了�！�
人民幣升值勢頭放緩，也從側面反映出我國經(jīng)濟增長(cháng)放緩、經(jīng)濟下行壓力加大。在此情況下，許多進(jìn)出口貿易企業(yè)開(kāi)始調整自己的外匯策略。
在人民幣強勁升值時(shí)期，企業(yè)收到美元后往往在同一天就賣(mài)給銀行以換取人民幣�，F在，一些企業(yè)開(kāi)始選擇在允許范圍內保留一定量的美元。據有關(guān)媒體報道，部分外貿企業(yè)隨著(zhù)時(shí)間的推移正在改變它的美元持有量，從原來(lái)幾乎不保留美元，到保留10%、20%，甚至40%。
“企業(yè)保留美元是基于對人民幣長(cháng)期升值預期的不看好，同時(shí)手握美元有利于外貿的快速交易�！敝型额檰�(wèn)宏觀(guān)經(jīng)濟研究員白朋鳴在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。
在今年一季度人民幣對美元匯率58個(gè)交易日中，29個(gè)交易日升值，29個(gè)交易日貶值。這一現象說(shuō)明人民幣的市場(chǎng)預期出現了分化。
“匯率波動(dòng)有很多因素，我國人民幣匯率不完全是一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格�！睆埍汰傉f(shuō)，“由于歐債危機，國外需求減少，中國出口方面現在遇到比較大的挑戰，可能因此在一定程度上抑制人民幣進(jìn)一步升值的勢頭。有一種預期甚至會(huì )認為，存在進(jìn)一步通過(guò)匯率貶值的手段來(lái)刺激出口的可能性。如果大家都這么想的話(huà)就會(huì )采取觀(guān)望的做法�！比绻腔谶@種預期，企業(yè)保留美元的做法將能得到解釋。
6月份第一次降息時(shí)曾有專(zhuān)家表示，利率下調有利于人民幣在均衡區間內波動(dòng)。而此次降息后，人民幣匯率雙向波動(dòng)趨勢更加明顯。
根據外匯管理局網(wǎng)站的最新數據，7月5日人民幣匯率中間價(jià)報6.3193，在降息后3天的7月9日價(jià)報6.3293，下行了100個(gè)基點(diǎn)，到10日又上行98個(gè)基點(diǎn)，價(jià)報6.3195。短短幾日前后，匯率波動(dòng)最高時(shí)已達到1%的最大波幅限度。
如此看來(lái)，企業(yè)采取謹慎做法，亦有對人民幣匯率“大幅波動(dòng)”的顧慮。要解除企業(yè)對匯率大幅波動(dòng)的擔憂(yōu)，需要進(jìn)一步完善我國現有的匯率機制。
“一方面要尊重市場(chǎng)的選擇，尊重匯率波動(dòng)的規律；另一方面要適當監管，防止匯率波動(dòng)過(guò)大給國內經(jīng)濟帶來(lái)沖擊�！睆埍汰傉f(shuō)，“匯率改革是長(cháng)期的工作，要在穩定的前提下逐漸引入市場(chǎng)機制�！�
復旦大學(xué)金融研究院最新發(fā)布的《2012第二季度復旦人民幣匯率指數走勢分析》報告也指出，在目前境內內需不振、外需下滑的情況下，中國應該進(jìn)一步完善匯率形成機制，適度擴大人民幣對美元中間價(jià)的波動(dòng)幅度，逐步減少人民幣對美元匯率的過(guò)度依賴(lài)，從而減少人民幣對非美貨幣的大幅波動(dòng)，這對穩定中國對外貿易和推動(dòng)人民幣的國際化具有重要意義。
從長(cháng)期來(lái)看，保持人民幣匯率的彈性，也是市場(chǎng)機制所需要的�！皡R率的雙向波動(dòng)是正常的�！睆埍汰傉f(shuō)，“央行擴大匯率的波動(dòng)幅度，也體現出希望匯率在一定區間內波動(dòng)的政策意圖，以后這種上下波動(dòng)的趨勢也會(huì )繼續�！�
“在國內外大環(huán)境沒(méi)有明顯變化的情況下，我國匯率將保持在一個(gè)相對穩定的空間浮動(dòng)�！卑着篪Q說(shuō)，“隨著(zhù)歐洲逐漸走出債務(wù)危機泥潭，我國經(jīng)濟逐漸恢復，通脹水平得到一定的遏制，人民幣將逐漸回歸強勢地位，順應著(zhù)匯改的進(jìn)程，逐漸上升�！�
匯率彈性增加，意味著(zhù)外匯風(fēng)險的增加，這對從事國際貿易、國際投資業(yè)務(wù)的企業(yè)是一種挑戰。在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)必須緊盯手中的外匯，制定更符合匯率波動(dòng)規律的外匯策略。