千呼萬(wàn)喚始出來(lái)！
6月26日提交全國人大常委會(huì )審議的《中華人民共和國證券投資基金法 （修訂草案）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)
《修訂草案》），日前終于露出了廬山真面目，并向社會(huì )公眾公開(kāi)征集意見(jiàn)。
在新的修訂草案中，適當放寬了有關(guān)基金投資、運作的管制，并且開(kāi)放契約型、理事會(huì )型的組織形式，非公開(kāi)募集基金還可以采用無(wú)限責任型的組織形式。將非公開(kāi)募集的基金、基金服務(wù)機構，以及基金行業(yè)協(xié)會(huì )的管理工作納入監管范圍。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在《修訂草案》中，對備受關(guān)注的基金管理人從業(yè)人員及其親屬進(jìn)行證券投資進(jìn)行了重新規定，預示著(zhù)基金公司人員炒股或將“松綁”；對基金公司未來(lái)的股權結構、基金公司高管股權激勵進(jìn)行了厘清，而且開(kāi)閘基金公司設立子公司專(zhuān)門(mén)從事銷(xiāo)售等。
修改草案以松綁為主
盡管距公開(kāi)征求截止日期
（今年的8月5日）尚早，但目前已經(jīng)有9000社會(huì )公眾提交意見(jiàn)，《修訂草案》受關(guān)注的程度可見(jiàn)一斑。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，《修訂草案》適當放寬了有關(guān)基金投資、運作的管制，并且開(kāi)放契約型、理事會(huì )型的組織形式，非公開(kāi)募集基金還可以采用無(wú)限責任型的組織形式。將非公開(kāi)募集的基金、基金服務(wù)機構，以及基金行業(yè)協(xié)會(huì )的管理工作納入監管范圍。
引人注目的是，《修訂草案》增加并界定了非公開(kāi)募集基金的投資范圍。主要在于限制基金的募集和運作行為，從而保護基金投資者權益，防范非法集資。
《修改草案》規定，非公開(kāi)募集基金，不得向合格投資者之外的單位和自然人募集資金，不得向不特定對象宣傳推介，不得使用報刊、電臺、電視臺、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體形式或者講座、報告會(huì )、分析會(huì )等方式。
在《修改草案》中，基金公司公開(kāi)募集基金管理、非公開(kāi)募集基金管理、基金銷(xiāo)售、基金份額登記、投資顧問(wèn)和其他基金業(yè)務(wù)，允許成立子公司單獨經(jīng)營(yíng)。
基金管理公司設立的分支機構，變更持有百分之五以上股權或對公司治理有重大影響的股東或者實(shí)際控制人，修改公司章程中的重要條款，或者變更其他重大事項，應當報經(jīng)國務(wù)院證券監督管理機構批準。
基金公司的股權結構也將大大豐富。公開(kāi)募集基金可以采用契約型、理事會(huì )型的組織形式，非公開(kāi)募集基金還可以采用無(wú)限責任型的組織形式。
北京某基金公司人士認為，此舉大大放寬了公募基金的發(fā)展空間，“包括設立子公司，以及設立多種類(lèi)型的基金，對于基金公司來(lái)講，無(wú)疑將帶來(lái)新的成長(cháng)空間�！�
放開(kāi)基金經(jīng)理炒股
備受關(guān)注的基金公司工作人員炒股，在《修訂草案》中也進(jìn)行了厘定。
根據《修訂草案》第十九條，基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，應當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。同時(shí)規定，基金管理人應當建立前款規定人員進(jìn)行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度。
實(shí)際上，自2008年原上投摩根成長(cháng)先鋒基金經(jīng)理唐建因
“老鼠倉”事件被媒體曝光，成為第一個(gè)因老鼠倉而被處罰、終身禁入市場(chǎng)的基金經(jīng)理后，先后又有韓剛、涂強等多位基金經(jīng)理被證監會(huì )查處。業(yè)內人士預測，在監管層逐漸對基金業(yè)內人士炒股進(jìn)行嚴格申報和審查之后，或引導基金從業(yè)人員證券投資進(jìn)入規范和良性循環(huán)。
有業(yè)內人士頗為擔心，基金公司從業(yè)人員及其親屬放開(kāi)炒股之后，會(huì )引發(fā)“老鼠倉”橫行。不過(guò)不少專(zhuān)業(yè)人士昨日接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)，對此并沒(méi)有太大的擔憂(yōu)。
德勝基金研究中心江賽春表示，老鼠倉其實(shí)與《基金法》中是否允許從業(yè)人員炒股并無(wú)相關(guān)性，在規范了操作程序后，基金從業(yè)人員將規范炒股。
“近年來(lái)基金經(jīng)理進(jìn)行證券投資早已成為業(yè)內公開(kāi)的秘密，能夠在監管上開(kāi)閘并納入監管，對于老鼠倉的約束作用可能更大�！北本┠郴鸸救耸恐赋�。
基民期待風(fēng)險擔保時(shí)代
基金公司發(fā)展空間被打開(kāi)對基金業(yè)無(wú)疑是個(gè)利好，但對于廣大基金投資者來(lái)說(shuō)，基金的管理能力能否相應提高才是其關(guān)心的重點(diǎn)，尤其是近年來(lái)公募基金賺錢(qián)效應的缺失已經(jīng)遭到不少業(yè)內人士的詬病。對于普通基民來(lái)說(shuō)，關(guān)注更多的是近年來(lái)因為基金管理公司決策失誤引發(fā)的風(fēng)險，由誰(shuí)來(lái)承擔的問(wèn)題。
《修訂草案》中強調，基金管理公司應當從基金管理費收入中計提風(fēng)險準備金�；鸸芾砉疽蜻`法違規、違反基金合同等原因給基金財產(chǎn)或基金份額持有人合法權益造成損失，應當承擔賠償責任的，優(yōu)先使用風(fēng)險準備金予以賠償。
實(shí)際上，近年來(lái)由于基金公司投資決策失誤造成的“踩雷”現象越來(lái)越多，導致基民巨額損失的現象屢見(jiàn)不鮮。因此有基民在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)建議，希望對引發(fā)虧損的風(fēng)險類(lèi)型進(jìn)行厘清，并且厘清基金公司應該承擔的責任范疇。
北京某基金研究人士接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，《修訂草案》可以理解為“松綁”并“加綁”，在對基金業(yè)務(wù)進(jìn)行松綁、增加基金公司發(fā)展空間的同時(shí)，應該為基金公司的投研決策加上鐐銬，避免陷入不該出現的風(fēng)險。
此外，基金公司可以實(shí)行專(zhuān)業(yè)人士持股計劃、建立長(cháng)效激勵約束機制，也成為基金公司未來(lái)發(fā)展的一大看點(diǎn)。
北京某基金公司人士表示，期待新的激勵方案出臺讓公募基金的人員管理形成良性循環(huán)，但實(shí)際上目前一些基金公司股東和管理層的矛盾，在基金法的修改中并無(wú)太多體現。
基金法修訂草案部分新增條款
基金募集注冊制
基金公司可經(jīng)營(yíng)基金銷(xiāo)售、投顧等業(yè)務(wù)
基金公司可實(shí)行專(zhuān)業(yè)人士持股計劃
基金公司應從管理費中計提風(fēng)險準備金
基金從業(yè)人員及相關(guān)者可證券投資