上周公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據雖然符合此前業(yè)內一致預期，但依舊令A股市場(chǎng)感到絲絲涼意，昨日滬深股市再現“周一長(cháng)陰”。近兩個(gè)多月來(lái)，A股表現低迷，主要股指震蕩走低，多數機構趨于謹慎，不過(guò)，部分公募基金對于后市依舊稍顯樂(lè )觀(guān)。

　　經(jīng)濟下滑或將延續

　　從去年四季度開(kāi)始業(yè)內對于經(jīng)濟增長(cháng)的預期便一改之前的樂(lè )觀(guān)態(tài)度，而從上周宏觀(guān)經(jīng)濟數據公布之后，毫無(wú)疑問(wèn)這種悲觀(guān)情緒繼續深化蔓延。
　　信誠基金就表示，從整體來(lái)看，經(jīng)濟回落趨勢沒(méi)改變，積極因素來(lái)自房地產(chǎn)銷(xiāo)售以及貨幣的邊際改善。但從企業(yè)中長(cháng)期貸款，以及投資結構來(lái)看，企業(yè)仍偏謹慎，經(jīng)濟尚未進(jìn)入自發(fā)恢復階段。信誠基金稱(chēng)，從經(jīng)濟周期上來(lái)講，現在進(jìn)入到一個(gè)漫長(cháng)的探底過(guò)程，從目前的各種領(lǐng)先指標來(lái)看，這個(gè)底應該會(huì )延續到今年年底。
　　南方基金也認為，從公布的一系列數據來(lái)看，我國經(jīng)濟增速下滑的趨勢沒(méi)有改變，投資和消費的增速沒(méi)有亮點(diǎn)，出口形勢比較低迷，下半年仍要把穩增長(cháng)放在更加重要的位置。當前，歐債危機不確定性再度上升，全球經(jīng)濟增長(cháng)仍然疲弱，預計三、四季度我國出口增長(cháng)仍將維持偏弱格局。
　　上投摩根基金則指出，GDP數據總體符合預期。從過(guò)往GDP環(huán)比和同比數據對比分析，2011年四季度環(huán)比增速向下明顯，當時(shí)決策層即提出要“預調、微調”。而今年一、二季度GDP季度環(huán)比增速持平，或引發(fā)對經(jīng)濟環(huán)比見(jiàn)底的猜測，但對于刺激力度的選擇會(huì )構成何種影響，尚需進(jìn)一步的觀(guān)察。

　　股市提前效應引發(fā)謹慎樂(lè )觀(guān)

　　盡管對于經(jīng)濟下滑的態(tài)勢，多數基金人士都持悲觀(guān)態(tài)度，但由于A(yíng)股市場(chǎng)最近十余年的發(fā)展歷程讓其提前反映經(jīng)濟走勢的效應日益明顯。正是基于此種邏輯，部分基金公司對于資本市場(chǎng)的后期走勢持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度。
　　大成基金預期下半年經(jīng)濟情況會(huì )有所好轉。大成基金稱(chēng)，二季度實(shí)體經(jīng)濟表現或已是全年最低點(diǎn)，三季度后期經(jīng)濟觸底反彈是大概率事件，通脹將保持趨勢性下行，但需留意是否反復。整體而言，實(shí)體經(jīng)濟趨勢中性偏好。
　　對于未來(lái)股市，上投摩根基金表示，二季度GDP數據7.6%創(chuàng )下了三年來(lái)的新低，市場(chǎng)對于加大“預調、微調”政策力度的呼聲很高。繼續看好中報業(yè)績(jì)出色的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股，維持現階段對醫藥、食品飲料的看法，并開(kāi)始關(guān)注早周期的行業(yè)表現，如工程機械、有色、水泥等。
　　南方基金也認為，預計未來(lái)幾個(gè)月政策放松的力度會(huì )適當加大，可能會(huì )再次降息及下調存款準備金率。經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的連續下跌，上證指數再次逼近年內低點(diǎn)2132點(diǎn)附近，“鉆石底”很可能變成“暫時(shí)底”。在經(jīng)濟面不斷下滑的背景下，市場(chǎng)難以走出調整格局，短期內仍將繼續探底。從全年來(lái)看，目前上證指數處于2100點(diǎn)~2500點(diǎn)的箱體下沿附近，不破不立，投資者可以考慮在上證指數跌破年內低點(diǎn)后逢低吸納，博取超跌反彈收益。