美聯(lián)儲主席伯南克日前在國會(huì )發(fā)表的證詞引發(fā)了市場(chǎng)震蕩，由于伯南克“含糊的”措辭似乎暗示美聯(lián)儲短期內啟動(dòng)QE3的可能性不大，美元溫和回落。
QE3仍懸而未決
本周伯南克在國會(huì )作證過(guò)后，市場(chǎng)人士爭相對其措辭做出了解讀。多數人士認為，美聯(lián)儲短期內啟動(dòng)QE3的可能性不大，但隨后一段時(shí)間內公布的經(jīng)濟數據對于美聯(lián)儲的政策走向而言至關(guān)重要。若結合政治因素，重大寬松舉措或在年底或明年年初到來(lái)。
在本周的證詞中，伯南克并未給出聯(lián)儲計劃實(shí)施更多寬松的新暗示，但是重申，美聯(lián)儲“準備在恰當的時(shí)候采取進(jìn)一步行動(dòng)，促進(jìn)經(jīng)濟實(shí)現更強勁的復蘇”。美聯(lián)儲下一次的議息會(huì )議將在7月31日至8月1日召開(kāi)，而下一份非農就業(yè)報告的公布時(shí)間為8月3日，晚于該次會(huì )議，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲下次議息前，沒(méi)有新的非農報告公布。非農報告是衡量就業(yè)市場(chǎng)復蘇狀況的關(guān)鍵，也是美聯(lián)儲重要的政策參考，再配合伯南克“含糊的”措辭，部分市場(chǎng)人士期許的第三輪量化寬松短期之內不會(huì )到來(lái)。此外，雖然零售銷(xiāo)售、制造業(yè)經(jīng)濟數據弱勢明顯，但房產(chǎn)市場(chǎng)卻出現明顯的改善跡象，美聯(lián)儲在做出重大決策前，需要更多的證據。美聯(lián)儲很可能需要看到更多勞工市場(chǎng)已經(jīng)停滯的證據，如果確信如此，那么進(jìn)一步寬松就將到來(lái)，但是很有可能需要等到下一次會(huì )議以后。
從圖形上看，美元指數未能有效升破前方高點(diǎn)83.50的阻力，短線(xiàn)下行回落，日線(xiàn)圖有形成雙頂雛形的跡象，但需要跌破頸線(xiàn)81.15才能確立，距離尚遙遠。目前美元指數運行在一個(gè)下降通道之中，以震蕩回落的走勢為主，應關(guān)注通道下沿的支撐，若跌破此通道，后市美元指數還將有更為明顯的下行。
英鎊謹慎看漲
英國央行本周三公布了7月的議息會(huì )議紀要，紀要顯示，英國央行貨幣政策委員會(huì )以9：0通過(guò)維持利率不變，并以7：2通過(guò)擴大量化寬松規模500億英鎊。
英國央行本月稍早決定擴大QE規模500億英鎊，符合市場(chǎng)普遍預期。在6月的議息會(huì )議中，該行已有4名委員支持擴大QE。本次紀要顯示，以英國央行行長(cháng)金恩為首的7位委員支持擴大QE規模500億英鎊，至3750億英鎊，并稱(chēng)由于通脹減速，與上一次會(huì )議相比，向英國經(jīng)濟注入更多資金并刺激貸款是更為緊迫和必要的。而其中委員戴爾和布羅德班特反對擴大QE，認為其他刺激措施已經(jīng)足夠。這是2009年11月以來(lái)，在多數委員支持擴大量化寬松的情況下，第一次有至少一位委員反對。此二人認為，近期通脹回落源于油價(jià)的下跌，而這種跌勢可能靠不住，另外英國央行的信貸融資計劃等其他信貸措施將給英國經(jīng)濟帶來(lái)足夠提振。其他成員則并不同意，甚至考慮把資產(chǎn)購買(mǎi)目標增加750億英鎊。但貸款融資計劃的潛在效益及英國央行新計劃的較短期流動(dòng)資金供給，令他們打消了念頭。
歐元區危機和全球需求的放緩已經(jīng)損傷了英國經(jīng)濟的增長(cháng)，這些癥狀伴隨著(zhù)英國出口的疲軟，可能令英國失業(yè)率在未來(lái)數月內走高。有越來(lái)越多的跡象顯示，歐元區金融緊張的失序解決威脅正在沖擊英國的經(jīng)濟。貨幣方面，后市英鎊繼續上攻的概率較大，可謹慎看漲英鎊。
加拿大有望加息
加拿大央行本周宣布，維持隔夜目標利率在1.00%不變，符合市場(chǎng)預期，同時(shí)維持了偏緊的政策傾向，與其他主要西方國家的寬松政策傾向不同，加拿大央行預計到2014年底前將逐步上調利率。但加拿大央行也表示，經(jīng)濟需要耗費更長(cháng)的時(shí)間實(shí)現滿(mǎn)負荷運轉。
加拿大央行表示，鑒于經(jīng)濟繼續擴張的程度，以及目前過(guò)剩供應正被逐漸吸收，部分溫和地撤出現有的大規模貨幣刺激措施可能是合適的。這一措辭較6月基本未變，但較4月決議略顯溫和。此前市場(chǎng)預計，加拿大經(jīng)濟增速的放緩以及全球經(jīng)濟前景的惡化可能迫使央行的措辭聲明進(jìn)一步軟化，甚至是刪除上述措辭。加拿大央行在報告中下調了短期經(jīng)濟增長(cháng)和通脹預期，并稱(chēng)現在預計經(jīng)濟將在2013年下半年實(shí)現滿(mǎn)負荷運轉，而非4月預期的明年上半年，因此經(jīng)濟以略微遲滯的狀態(tài)運行的時(shí)間將長(cháng)于此前預期。央行還首次表示，未來(lái)一年，總體通脹將維持在遠低于2%目標的水平，此后在2013年中期回歸至目標水平，其部分原因是汽油價(jià)格下滑。
