市場(chǎng)疲弱之時(shí)，些許頑固的言論就會(huì )刺激投資人敏感的神經(jīng)。堅決看多或看空的人猶如平板玻璃上幾個(gè)突兀的點(diǎn)，格外顯眼。
鉆石底之爭背后是種怎樣的股市心理呢？
英大證券李大霄的鉆石底觀(guān)點(diǎn)近期可謂一石激起千層浪。
這種情形似曾相識，比如龔方雄談股市，謝國忠談樓市。他們不惜絕對化的詞語(yǔ)，在市場(chǎng)百般刁難下也不回頭。
不少投資者非常好奇——為何會(huì )以一種如此鮮明和危險的姿態(tài)表達對市場(chǎng)的看法？
一位業(yè)內人士對第一財經(jīng)日報《財商》表示：“知道股評家為什么都要有鮮明的口號嗎？為了讓人家記得住，如果對了，就博中了。錯了也無(wú)所謂，下次再來(lái)�！�
“有些人確實(shí)比一般人更加堅持或者說(shuō)是偏執。比如他們非常喜愛(ài)使用絕對性的詞匯�！鄙虾Ｒ凰咝５男睦韺W(xué)研究者告訴記者。
事實(shí)上，李大霄本人看起來(lái)并不像他的觀(guān)點(diǎn)一般風(fēng)風(fēng)火火，在采訪(fǎng)中，李大霄顯得態(tài)度平和、彬彬有禮、不緊不慢。
“雖然市場(chǎng)尚未跌破我所言的鉆石底2132點(diǎn)，但是人們已經(jīng)下意識地覺(jué)得非破不可�！崩畲笙龈嬖V本報。
記者用李大霄的微博做文本分析，發(fā)現其在提出鉆石底言論后盡管輿論壓力巨大，但一直不改其觀(guān)點(diǎn)�！傲辆Ь�，能夠讓我說(shuō)么？”“一只小牛的角在高傲地、堅定地慢慢昂起……”
讓記者驚奇的是，堅決看多的李大霄，并不認為自己看多是由于某種樂(lè )觀(guān)主義精神。
“不能說(shuō)我是個(gè)樂(lè )觀(guān)主義者。因為我也有堅決看空的時(shí)候�？傮w說(shuō)來(lái)，我只是客觀(guān)冷靜地用數據來(lái)研究市場(chǎng)，并且用邏輯得出結論，如果我現在信心非常大，為什么不能說(shuō)出來(lái)呢？我有我的信念，把我研究的成果說(shuō)出來(lái)，沒(méi)有必要模棱兩可�！崩畲笙龈嬖V本報。
而任何詞匯，一旦被口號化之后，人們往往會(huì )忽略或者偏移理解詞匯背后的真實(shí)含義。
在采訪(fǎng)中，李大霄表示：“鉆石底并非是為了表達我有多牛，這么說(shuō)只是為了表達我對這個(gè)點(diǎn)位的信心，下跌的概率已經(jīng)不大了�！�
按李大霄的騰訊微博記載，1月9日他判斷2132點(diǎn)為白金底；11日提出2132點(diǎn)為藍籌時(shí)代底；17日提出2132點(diǎn)為鉆石底。
“理解為藍籌股的低位已經(jīng)出現更加貼切�！�
李大霄解釋。
鉆石底之爭引起的市場(chǎng)反應遠比爭論的問(wèn)題本身更值得研究。
就是同樣的話(huà)語(yǔ)，也許放在去年初，或者2007年說(shuō)，也許并不會(huì )在市場(chǎng)上引起多么大的震動(dòng)。
有一種解釋是，越多的人責罵李大霄意味著(zhù)越多的投資者已經(jīng)陷入悲觀(guān)。正如李大霄所說(shuō)：“大家在潛意識中認為下跌幾乎是必然的�！�
按照股市心理周期的理論，投資者群體對于在市場(chǎng)波段中的反應總是與市場(chǎng)本身的起伏構成錯位。
“一般來(lái)說(shuō)，A股的峰谷周期為17個(gè)月（出現最多頻次的周期），而多數投資者心理適應期為6個(gè)月左右。在行情上升初期普遍驚魂不定，不看好后市（行情在絕望中產(chǎn)生）；在中間發(fā)展階段，普遍表示懷疑，不斷跑短差（行情在猶豫中發(fā)展）；在行情后期，多數人開(kāi)始覺(jué)醒，堅定看好后市（行情在歡呼中結束）。這三個(gè)階段各有長(cháng)短，主要看當時(shí)的點(diǎn)數和漲跌的幅度�！币晃煌顿Y者在自己的博客中表示。
股市下跌也需要周期，絕大多數人在調整初期受股市峰谷心理周期滯后影響，認為調整幅度有限，繼續看好后市；當市場(chǎng)進(jìn)入調整中期，多數人還是盼望反彈或者說(shuō)調整結束；當市場(chǎng)調整進(jìn)入后期，一些堅挺的股票持續補跌，堅定的投資者才會(huì )逐步動(dòng)搖，悲觀(guān)情緒伴隨股價(jià)持續探底，多數人的絕望，才能預示著(zhù)行情將要見(jiàn)底。
一位投資人調侃道：“恐怕要等到李大霄不再看多時(shí)，股市就真的見(jiàn)底了�！�
記者試圖在李大霄現象與股市底部之間找到一些關(guān)系，但是，由于個(gè)人行為具有極大的波動(dòng)性和偶然性，這種關(guān)系很不明顯。
一些市場(chǎng)研究者給出了他們的看法。
廣州萬(wàn)穗小額貸款公司董事長(cháng)張化橋在一篇名為《原諒李大霄，原諒自己》的博文中稱(chēng)：“我們都可以分析股票和股市的內含價(jià)值。但是，永遠記住，貴的可以變得更貴，便宜的可以變得更便宜，市場(chǎng)可以長(cháng)期偏離基本面。股市的底部在哪里？誰(shuí)知道呢？"鉆石底"的說(shuō)法當然荒唐。它的結論錯不錯我不知道，但是它在方法論上就是錯的。大家根本就不要試圖做預測。如果你一定要做預測,那就只做長(cháng)期的,模糊的和方向性的預測�！�
金證導航技術(shù)暨運營(yíng)總監金學(xué)偉則認為真正的底部很難出現堅定的看多者。
“如果是真的底部，一個(gè)堅定的看多者可能也會(huì )有所保留。如果很多投資者堅定看多時(shí)，那么看多者的需求已經(jīng)耗盡�！苯饘W(xué)偉告訴記者。
金學(xué)偉在分析A股市場(chǎng)的歷次底部后，認為每一個(gè)底部形成的時(shí)候，市場(chǎng)情緒的狀況都有所不同。
“例如在1994年的底部325點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)是一片悲觀(guān)；而在1996年512點(diǎn)底部區域時(shí)，市場(chǎng)的預期是一片向好；在2005年998點(diǎn)時(shí)市場(chǎng)則出現嚴重的分歧。事實(shí)上人們總是記得相反理論的第一條"真理掌握在少數人手上"；但是他們往往忘記第二條"多數人并不總是錯的"�！彼嬖V記者。
“任何過(guò)激言論背后的動(dòng)機和發(fā)言人本身的職業(yè)立場(chǎng)對其言論的影響都值得探討�！鄙鲜鲂睦韺W(xué)研究人士告訴記者。
不過(guò)，查看李大霄的歷史言論，并非是一致看多，他在2007年四季度，鮮明看空，發(fā)表《A股長(cháng)期估值頂部可能已經(jīng)形成》一文。
李大霄把這種做法歸為社會(huì )責任感�！斑@次刻意唱空中國勢力很盛，意味著(zhù)一次財富大轉移，籌碼將由那些悲觀(guān)至極的可憐散戶(hù)手中，向外資等大鱷手中回流，這是我所不愿看見(jiàn)的，我覺(jué)得我有責任站出來(lái)�！崩畲笙龈嬖V記者。
另一位資深市場(chǎng)人士則認為觀(guān)點(diǎn)本身的自我強化非常危險�！叭藗冊谛纬梢粋�(gè)觀(guān)點(diǎn)之后，很容易只收集對自身觀(guān)點(diǎn)有利的論據。這對投資者尤為不利�！�