隨著(zhù)A股市場(chǎng)2012年中報大幕的逐漸拉開(kāi)，上市公司的業(yè)績(jì)正成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從已公布的上市公司業(yè)績(jì)預報來(lái)看，今年中報業(yè)績(jì)不容樂(lè )觀(guān)，“預虧”“預減”的上市公司呈增多趨勢，導致投資者做多信心不足，股指連日來(lái)持續走低。專(zhuān)家表示，當前股市中越來(lái)越多的“壞孩子”業(yè)績(jì)大變臉，導致其股價(jià)不斷下跌，讓投資者踩上了“地雷”，令股民損失慘重。
據統計，目前已有近1500家上市公司公布了中報業(yè)績(jì)預告，其中近五成上市公司半年報業(yè)績(jì)“預虧”“預減”，形勢不容樂(lè )觀(guān)。其中，吉電股份預減比例最高，上半年凈利潤同比負增長(cháng)2922.67%，預計上半年凈利潤為-2.4億元至-2.7億元，成為業(yè)績(jì)預虧王。另外，韶鋼松山位居其次，半年度凈利潤同比負增長(cháng)1309.71%。
從行業(yè)分布來(lái)看，凈利潤大幅下滑的公司，主要集中在黑色金屬、采掘、有色金屬和化工，預減家數占披露業(yè)績(jì)預告總數比例為85%、60%、54%和54%，均為周期性行業(yè)，與經(jīng)濟活躍度關(guān)聯(lián)密切。此外，在已發(fā)布中報業(yè)績(jì)預告的31家紡織制造類(lèi)上市公司中，共有14家上市公司發(fā)布首虧或續虧預告，另有7家上市公司業(yè)績(jì)預減。其中，常山股份在目前的虧損榜上占據首位，該公司公告稱(chēng)，預計今年上半年虧損4000萬(wàn)元，同比下滑328.18%，每股收益-0.056元。
值得注意的是，今年剛剛上市的次新股業(yè)績(jì)變臉情況嚴重，這些“壞孩子”上市前個(gè)個(gè)宣稱(chēng)業(yè)績(jì)良好，上市后不到半年就“卸妝”露出真容。截至年初至今登陸創(chuàng )業(yè)板的53家公司中，有13家公司上半年業(yè)績(jì)預減，占比近1/4，其股價(jià)更是出現斷崖式下跌，攪亂了市場(chǎng)的正常秩序。
中報業(yè)績(jì)增速整體下行、許多行業(yè)盈利預期遭遇下調，都意味著(zhù)市場(chǎng)正在步入業(yè)績(jì)“雷區”，以往期待中報行情的投資者的情緒也不得不趨于謹慎。為什么此次上市公司中報業(yè)績(jì)大幅下滑呢？
對此，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在產(chǎn)能過(guò)剩與資本過(guò)剩的大環(huán)境下，經(jīng)濟增速放緩將直接沖擊周期性行業(yè)，例如，鋼鐵、汽車(chē)、銀行、煤炭、火電、水泥、有色金屬等行業(yè)。其中，產(chǎn)能過(guò)剩最為嚴重的鋼鐵行業(yè)，或將成為今年上半年業(yè)績(jì)虧損的重災區。
如果說(shuō)當前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢是周期性行業(yè)上市公司業(yè)績(jì)下滑的主要原因的話(huà)，那么更深層次的原因還在于許多上市公司在面對經(jīng)濟轉型時(shí)缺乏主動(dòng)。許多公司上市只為從市場(chǎng)“抽血”，卻并不把資金用在調整產(chǎn)業(yè)結構、發(fā)展產(chǎn)品創(chuàng )新上，一旦市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生改變，業(yè)績(jì)就一落千丈。
董登新表示，過(guò)去30年重化工業(yè)飛速發(fā)展，產(chǎn)能過(guò)度擴張，在這一大環(huán)境下，中國企業(yè)的盈利模式十分簡(jiǎn)單，尤其是國有企業(yè)，只要批項目、發(fā)貸款，就可擴產(chǎn)能、賺大錢(qián)。然而，隨著(zhù)重化工業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，再加上低端產(chǎn)能及落后產(chǎn)能無(wú)法淘汰，這些以重化工業(yè)為代表的周期性行業(yè)成為了經(jīng)濟轉型的最大阻力和障礙。因此，“穩增長(cháng)”的本質(zhì)，是要從質(zhì)量與效益著(zhù)手，實(shí)施行業(yè)整合、結構調整、產(chǎn)業(yè)升級，唯有如此，才能帶領(lǐng)中國經(jīng)濟走出粗放式增長(cháng)的困境和尷尬。
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優(yōu)勝劣汰才會(huì )有長(cháng)期牛市 |
在當前經(jīng)濟結構面臨轉型的背景下，應充分發(fā)揮股市“優(yōu)勝劣汰”的職能，通過(guò)優(yōu)良的制度設計督促上市公司不斷創(chuàng )新和改革，培育上市公司茁壯成長(cháng)，成為股市的“好孩子”，同時(shí)要不斷提高門(mén)檻，把只為“圈錢(qián)”的“壞孩子”驅逐出門(mén)。當“好孩子”成為市場(chǎng)的主體，“壞孩子”無(wú)處可藏時(shí)，股市才能健康發(fā)展，才能迎來(lái)長(cháng)期牛市。
“股市是經(jīng)濟的晴雨表，經(jīng)濟基本面決定股市走勢�！倍切卤硎�，但是從另一方面來(lái)看，股市是社會(huì )資源配置的重要場(chǎng)所，優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)法則決定了“優(yōu)者準入、劣者必汰”的競爭格局。有進(jìn)有出的市場(chǎng)，才是鮮活、純凈而賦有生命力的。當市場(chǎng)快速擴容時(shí)，未免泥沙俱下，我們必須加大打擊欺詐上市及信息造假的犯罪行為，確保上市公司的先進(jìn)性；當上市公司長(cháng)期失去盈利能力，并無(wú)法滿(mǎn)足持續掛牌條件時(shí)，應該及時(shí)、高效地讓它們從市場(chǎng)上消失，或退市，或破產(chǎn)清算。