上周A股市場(chǎng)一度出現震蕩企穩的走勢，但在臨近2200點(diǎn)之際，多頭心存疑慮，給了空頭可乘之機，7月20日兩市再度震蕩回落。如此的K線(xiàn)組合也意味著(zhù)A股的中短線(xiàn)趨勢依然不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)。不過(guò)，就在7月20日，證監會(huì )又宣布了針對股市的相對積極的政策。那么，這能否對沖A股的調整趨勢壓力？
“對沖性”利好
對于證監會(huì )在7月20日宣布降低投資者交易費用的相關(guān)信息，分析人士認為，這顯然是一個(gè)積極的信號，因為它向市場(chǎng)傳遞出相關(guān)各方對當前證券市場(chǎng)的關(guān)注態(tài)度。不過(guò)，也有觀(guān)點(diǎn)提醒，此則信息影響可能更多的是心理層面的。
首先，制約當前A股走勢的核心因素并非是交易費用的高企，而是當前經(jīng)濟下行趨勢使得機構資金做多意愿不足。而交易費用的降低并不會(huì )影響經(jīng)濟下行趨勢，既如此，降低交易費用也不會(huì )激發(fā)機構資金的做多意愿。第二，當前交易費用已經(jīng)較低，所以上述政策如果實(shí)施其實(shí)存在著(zhù)邊際遞減效應。更何況，這些信息其實(shí)已經(jīng)在市場(chǎng)層面有所反映。
所以，從以上兩點(diǎn)考慮，上述信息可能更像是一個(gè)對沖性利好，主要是因為A股在7月20日的走低已使得上證指數的日K線(xiàn)圖再度出現向下探底的苗頭。與此同時(shí)，7月20日歐美股市也出現急跌走勢，尤其是意大利股市的跌幅超過(guò)4%，說(shuō)明歐債危機又起波瀾。如此諸多信息，必然會(huì )加劇A股的調整壓力。在此背景下，為緩解A股的調整壓力，出臺降低交易費用的相關(guān)政策可謂在情理之中。但畢竟對沖性的政策難以改變當前A股的調整趨勢，只是可以緩解A股市場(chǎng)的調整速率。
結構性機會(huì )漸現
不過(guò)，就當前盤(pán)面來(lái)看，雖然指數的下行趨勢難以改變，但應該說(shuō)，部分資金的做多底氣還是充足的。畢竟，當前指標股的估值優(yōu)勢非常明顯，像銀行股普遍只有10倍甚至只有6倍的市盈率，估值已經(jīng)處于歷史低位區域；保險股也因為保險產(chǎn)業(yè)的金融創(chuàng )新預期強烈，所以不斷有機構資金加大對保險股的配置力度，其股價(jià)幾乎形成了上升通道。這些信息的疊加，就意味著(zhù)A股雖然下行趨勢不變，但也離底部越來(lái)越近，至少在游資熱錢(qián)看來(lái)，越跌越意味著(zhù)風(fēng)險的釋放，越意味著(zhù)機會(huì )的來(lái)臨。
也因此，近期指數越不振，這部分資金反而更愿意加大操作力度。體現在盤(pán)面中，就是它們對題材股的挖掘激情溢于盤(pán)面：一方面是對上海本地股、浙江嘉善等諸多區域性題材個(gè)股的深度挖掘（開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、新嘉聯(lián)等持續漲停板），另一方面是對它們符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的品種加大了投資力度（比如說(shuō)受益于勞動(dòng)力成本提升后的自動(dòng)化設備股，包括農業(yè)機械化的新研股份、工業(yè)自動(dòng)化的機器人等；再比如說(shuō)醫藥股、白酒股等弱周期性個(gè)股）。由此可見(jiàn)，大盤(pán)指數雖不振，且有進(jìn)一步下跌的趨勢，但個(gè)股行情機會(huì )卻多多。所以，有分析人士指出，現在是指數的熊市、強勢股的牛市。
低吸優(yōu)質(zhì)品種
綜上所述，對當前A股市場(chǎng)的操作來(lái)說(shuō)，可以利用大盤(pán)的調整低吸一些優(yōu)質(zhì)品種。當然，需要指出的是，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)的品種，仍然不宜搶反彈或低吸作長(cháng)線(xiàn)持有，比如工程機械、水泥等，此類(lèi)個(gè)股的產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)仍未來(lái)臨。
就目前來(lái)看，筆者建議投資者可重點(diǎn)關(guān)注三類(lèi)個(gè)股：一是當前“劉易斯拐點(diǎn)”出現后中國產(chǎn)業(yè)結構變局所帶來(lái)的投資機會(huì )，像農業(yè)機械化的新研股份，工業(yè)自動(dòng)化的機器人，規�；B殖的雛鷹農牧，受益于規�；B殖的瑞普生物等；二是當前產(chǎn)業(yè)趨勢仍然相對確定樂(lè )觀(guān)的品種，像醫藥股的現代制藥，智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)的四方股份等；三是有產(chǎn)業(yè)題材刺激的中核科技等核電概念股。