針對基金“老鼠倉”防控問(wèn)題，證監會(huì )上周末發(fā)布了《基金公司防控內幕交易指導意見(jiàn)》。不過(guò)，由于該意見(jiàn)稿幾乎所有的條款都缺乏實(shí)質(zhì)性的細則條文，而且一些規定實(shí)際操作難度也較大，因此有業(yè)界人士戲稱(chēng)，本次出臺的防“鼠”意見(jiàn)稿倒更像是證監會(huì )內部的一個(gè)監管方向指引，而不像是征求意見(jiàn)稿。
該《指導意見(jiàn)》主要包括四項內容：一是明確防控內幕交易機制的原則和重點(diǎn)；二是將防控內幕交易機制納入基金公司的內部控制體系，并構建相應的職責體系；三是建立完善內幕信息的識別、報告、處理等重要防控內幕交易制度；四是強調證監會(huì )的監管職責和基金業(yè)協(xié)會(huì )的自律管理職責，并規定了相應的法律責任。
近期以來(lái)，基金經(jīng)理允許炒股是市場(chǎng)討論的熱點(diǎn)，目前全國人大也仍舊在為此征求意見(jiàn)�；鸾�(jīng)理允許炒股之后，如何防控內幕交易行為？因此上述意見(jiàn)稿的出臺也很快成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)。不過(guò)，遺憾的是，在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，上述意見(jiàn)缺乏實(shí)質(zhì)內容，相關(guān)條款更是缺乏實(shí)質(zhì)可操作的細節。
一位不愿透露姓名的分析師表示，“該意見(jiàn)稿通篇15個(gè)條例，幾乎沒(méi)有一個(gè)條款列舉了相應的具體操作措施等細節內容。例如該征求意見(jiàn)稿的第四條"基金公司應當遵循守法誠信、審慎自律、責任明晰的原則，針對公司投資、研究活動(dòng)建立全面的防控內幕交易機制，重點(diǎn)防范公司利用內幕信息進(jìn)行投資決策和交易等"這一條款，沒(méi)有任何的具體事實(shí)措施去指導實(shí)施，這樣其公布的意義根本就不大”。
一位北京的基金公司高管也表示，該意見(jiàn)稿很難看出證監會(huì )懲罰內幕交易的力度，并且沒(méi)有創(chuàng )新，有些在上市公司公布的內幕交易相關(guān)細則方面同樣出現過(guò)。例如，建立基金內幕信息報告、知情人登記和保密制度�！吧鲜泄镜膬饶恢槿巳菀鬃凡�，但基金公司相關(guān)人員了解的是其他上市公司的敏感信息，如果相關(guān)人員自己不主動(dòng)申報，基金公司從何判斷自己的工作人員了解上市公司的敏感信息？”
“同時(shí)，意見(jiàn)稿規定，基金經(jīng)理不得主動(dòng)打探內幕信息等，這些在具體實(shí)施過(guò)程中都缺乏實(shí)質(zhì)可操作性�！鄙鲜龈吖苷f(shuō)。
不過(guò)，證監會(huì )也注意到了上述問(wèn)題。證監會(huì )相關(guān)負責人表示，上述征求意見(jiàn)稿還存在一些薄弱環(huán)節，也存在不具體、不系統的問(wèn)題。證監會(huì )對基金公司進(jìn)行具體調查后，一些相關(guān)情況將會(huì )予以重點(diǎn)關(guān)注。