房?jì)r(jià)反彈或是樓市再跌前回光返照
2012-07-23   作者:張庭賓  來(lái)源:第一財經(jīng)日報
 
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  給點(diǎn)陽(yáng)光就想燦爛,樓市價(jià)格反彈再次引發(fā)了很多人的購房沖動(dòng)。然而,這一次有可能是陷阱。
  6月18日,國家統計局公布6月份70個(gè)大中城市住宅銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)情況。從新房?jì)r(jià)格來(lái)看,環(huán)比上漲的城市數量由此前的6個(gè)增至25個(gè);二手房環(huán)比上漲的城市數量則由18個(gè)增至31個(gè)。樓市回暖跡象明顯。作為房?jì)r(jià)風(fēng)向標,一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)繼續回升。其中,北京、上海和廣州的新房?jì)r(jià)格分別上漲了0.3%、0.2%和0.2%。
  從最新的7月9日~15日的一周成交看,二十大典型城市成交指數為138.48,環(huán)比上漲2.92點(diǎn),其中,福州成交漲幅最大,達61.78%;蘭州的漲幅次之,為42.86%。一些地方再次出現了局部排隊搶購現象。
  人們有理由懷疑房?jì)r(jià)的再次反彈,會(huì )令樓市調控功虧一簣,原因如下:
  1.自去年樓市調控采取限購限貸等強硬手段后,房?jì)r(jià)下跌,土地交易清淡,各地土地財政收入銳減,有些地方政府屢屢試探突破限購限貸底線(xiàn)。
  2.隨著(zhù)兩次非對稱(chēng)降息,加之不少銀行對首套房貸利率實(shí)行8.5折優(yōu)惠,讓購房貸款成本降低不少,使得不少改善型購房者躍躍欲試。同時(shí),過(guò)去四周,央行通過(guò)逆回購釋放了約5000億元人民幣流動(dòng)性,而且市場(chǎng)普遍預計下半年將繼續降息和降低存款準備金率,這些都從資金面上助推了房?jì)r(jià)反彈。
  那么,這是否意味著(zhù)房?jì)r(jià)反彈已成定局了呢?樓市泡沫已經(jīng)擠出、底部已經(jīng)夯實(shí)了嗎?筆者認為,如此判斷言之尚早。
  ——從中央政府的調控決心而言,自6月初以來(lái),中央政府已經(jīng)接連9次明確表示堅持調控、堅決防止反彈。7月7日溫家寶總理在常州調研時(shí)表示,把抑制房地產(chǎn)投機投資性需求作為一項長(cháng)期政策;國家統計局在7月13日的新聞發(fā)布會(huì )上說(shuō),房地產(chǎn)調控不能放松;國土資源部部長(cháng)徐紹史在7月17日表示,將繼續堅持房地產(chǎn)調控不動(dòng)搖。7月19日國土資源部和住建部聯(lián)合下發(fā)的緊急通知,明確堅決防止房?jì)r(jià)反彈。
  ——從貨幣信貸的角度而言,非對稱(chēng)降息是推進(jìn)利率市場(chǎng)化的舉措,并非對房地產(chǎn)信貸放松;釋放流動(dòng)性,主要是因為人民幣貶值、熱錢(qián)外流,央行須向商業(yè)銀行系統補充流動(dòng)性。
  至于降息是否會(huì )繼續,本人認為不太可能。因此上兩次降息的前提是,國際糧價(jià)和石油價(jià)格大幅回調,加之去年6、7月份是上一輪通脹的高峰,故此,6月份CPI才降到2.2%。最近一個(gè)月來(lái),國際糧價(jià)大幅反彈,美豆指數已創(chuàng )下歷史新高,美玉米指數逼近歷史最高,美麥指數逼近2011年高點(diǎn),美原油價(jià)格也反彈至每桶92美元。中國的通脹形勢重又緊張起來(lái),不排除未來(lái)6~12個(gè)月內超過(guò)6.5%的可能性。
  對于最近的房?jì)r(jià)反彈,本人的基本判斷是,這是樓價(jià)新一輪下跌前的回光返照。除了中國樓市調控不可能動(dòng)搖、CPI增幅將再次進(jìn)入上漲周期外,這一判斷的基礎是,按照市場(chǎng)標準,中國樓市仍然處于嚴重泡沫之中,或者說(shuō)泡沫尚未擠出。
  雖然過(guò)去一年多的調控使各地樓價(jià)下降了10%~20%,但一線(xiàn)城市的房?jì)r(jià)租售比仍居高不下;隨著(zhù)中國經(jīng)濟探大底,居民收入增長(cháng)放緩,因為土地、勞動(dòng)力價(jià)格大幅上漲等諸多原因,制造業(yè)生存越來(lái)越困難,房?jì)r(jià)收入比的指標下降并不明顯,現在一線(xiàn)城市仍普遍高于20倍;股市的持續低迷,包括接下來(lái)的農副產(chǎn)品價(jià)格將再度上漲,將進(jìn)一步減弱居民的居住等消費能力。所以,樓市根本不具備大幅反彈的市場(chǎng)基礎。
  更為重要的是,房?jì)r(jià)居高不下已經(jīng)成為中國一切矛盾和問(wèn)題的核心。房?jì)r(jià)如果強勁反彈乃至大幅上漲,它將激化一系列矛盾,甚至可能構成對社會(huì )穩定的嚴峻挑戰。
  特別需要警惕的是,倘若中國周邊地緣政治危機升級,導致國際熱錢(qián)大規模流出中國,那么現在樓市反彈得越高,未來(lái)房?jì)r(jià)雪崩后果就將越嚴重,甚至會(huì )出現日本1990年式樓市雪崩,經(jīng)濟與金融出現全面危機的困局。
  筆者以為,如果房?jì)r(jià)繼續反彈,一些地方政府和地產(chǎn)商執意對抗樓市調控,不排除中央政府會(huì )出臺更加嚴厲的調控舉措。其中最有效的辦法是,對超額面積增收高額房產(chǎn)稅,逼存量閑置房進(jìn)入市場(chǎng)。其可操作性也很強,比如,對一個(gè)家庭每人平均居住面積在50平方米以上的部分,增收較高房產(chǎn)稅,并采取階梯性稅制,人均面積越高,稅率越高。
  如果這一政策出臺,中國樓市調控將出現立竿見(jiàn)影的效果。
  筆者以為,中國樓市所要調控的關(guān)鍵,是一些地方政府在增加土地財政的推動(dòng)下,與房地產(chǎn)商一道鼓勵投機投資者增加閑置房,減少自住房的供給數量,逼自住者高位接盤(pán)。這種囤積居奇行為造成了土地和社會(huì )資源的很大浪費,迫使更多的土地被投入房地產(chǎn)。簡(jiǎn)言之,只有逼存量閑置房入市,房地產(chǎn)調控才能成功,房?jì)r(jià)也才能真正回調到位。

 。ㄗ髡呦当緢筇丶s主筆,中華元智庫創(chuàng )辦人,聯(lián)系郵箱ztb6006@sina.com

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