在債市走牛及產(chǎn)品創(chuàng )新的雙重推動(dòng)下，固定收益類(lèi)產(chǎn)品成二季度“吸金”大戶(hù)。來(lái)自海通證券統計顯示，相比一季度，基金二季度總份額及總規模分別增加1786億份及3484.93億元。其中，無(wú)論是新基金發(fā)行還是老基金申購，固定收益類(lèi)產(chǎn)品都成為貢獻規模增長(cháng)的絕對主力。
分析人士指出，債券市場(chǎng)“賺錢(qián)效應”及投資者風(fēng)險偏好降低，成為固定收益類(lèi)產(chǎn)品走俏的主因。不過(guò)，隨著(zhù)對經(jīng)濟企穩的擔心以及機構杠桿率使用達到歷史高位，業(yè)界對債券市場(chǎng)未來(lái)走勢存在分歧。
純債基金規模增長(cháng)奪冠
二季度，新基金發(fā)行成為基金規模增長(cháng)的主要原因，規模增長(cháng)貢獻度達60.75；老基金凈申購則僅為39.35%。然而，無(wú)論是新基金發(fā)行還是老基金凈申購，固定收益類(lèi)產(chǎn)品都是上半年基金總規模貢獻的主力品種。
海通證券統計顯示，二季度基金個(gè)數增加了68只，總份額擴張了1378.86億份，總凈值規模增加2488.32億元，與一季度相比，增長(cháng)率分別為7.38%、6.93%及11.48%。
在上述新基金中，固定收益類(lèi)產(chǎn)品募集規模達800億元，占據所有新發(fā)基金的大半壁江山。其中，包括華安月月鑫、匯添富理財30天在內的5只短期理財產(chǎn)品，募集規模均超過(guò)400億元，體現了產(chǎn)品創(chuàng )新的巨大威力。相對而言，傳統主流品種股票型基金繼續式微，總規模僅為83.42億元。
老基金申購方面，固定收益類(lèi)基金也高歌猛進(jìn)。老基金方面出現了408.90億份的凈申購，份額凈申購加上凈值增長(cháng)帶給總凈值規模的貢獻是976.61億元，貢獻度為39.35%。
其中，貨幣型基金最新總份額達到3589.16億份，與一季度末相比增長(cháng)20.08%，體量上已與指數型、偏股混合型等傳統主流產(chǎn)品比肩。債券型基金份額相比一季度末增長(cháng)了約15%，目前總份額逼近2千億份。上述產(chǎn)品中，純債型基金以21.86%的增幅成為規模上升最快的產(chǎn)品。
與之相比，權益類(lèi)基金（包括偏債混合型和保本型）除指數型基金出現小幅凈申購外，其他類(lèi)型基金全部表現為凈贖回。其中，主動(dòng)管理的股票型、偏股混合型、平衡混合型基金均凈贖回超過(guò)2%，三類(lèi)共凈贖回了超過(guò)420億份；保本型和偏債混合型基金分別遭遇凈贖回10.75%和4.13%。
債券后市存分歧
分析人士指出，投資者對較低風(fēng)險債券基金和貨幣基金投資意愿上升，一方面可能來(lái)自于今年上半年債券型基金整體取得了高于股票型基金的收益，另一方面也說(shuō)明投資者的風(fēng)險偏好在降低，對股票市場(chǎng)未來(lái)走勢相對看淡。
不過(guò)，隨著(zhù)債券市場(chǎng)未來(lái)增長(cháng)以及機構可使用杠桿空間的縮小，市場(chǎng)人士對未來(lái)債市表現存在分歧。
銀華基金于海穎認為，目前經(jīng)濟增速放緩和通脹降低的市場(chǎng)環(huán)境，仍有利于債券市場(chǎng)。結合目前信用債的絕對收益水平和相對利差水平分析，目前其絕對收益水平仍處在歷史較高水平。
“從這點(diǎn)看，雖然債市已經(jīng)有過(guò)一輪上漲行情，但是從收益率來(lái)說(shuō)，仍具有一定吸引力�！�
平安證券固定收益事業(yè)部研究主管石磊則表示，宏觀(guān)經(jīng)濟及通脹可能在三四季度回升，三季度債券長(cháng)期品種轉熊，四季度全面轉熊的可能性就很高�！叭径瓤赡苁潜据唫械奈膊��！�
此外，目前以基金為代表的機構投資者，債券投資杠桿使用率也已經(jīng)達到歷史高位，這也部分抑制了未來(lái)該類(lèi)產(chǎn)品的成長(cháng)空間�！跋掳肽陚找婵赡芨鄟�(lái)自持有收益，交易性機會(huì )會(huì )有所降低�！�