投資經(jīng)理對個(gè)股、倉位的判斷差異直接成為今年基金專(zhuān)戶(hù)業(yè)績(jì)分化的主要原因。記者獲悉，今年以來(lái)有部分基金公司專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品因業(yè)績(jì)表現低迷在到期后無(wú)法續約，與此同時(shí)，近期專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品跌幅跑輸指數的現象可能表明專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理已開(kāi)始提高股票倉位。
記者獲悉，華夏農行成長(cháng)1號專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品截至今年6月29日的凈值為0.885元，而同期的易方達招行雙核1號截至今年6月29日的凈值為0.917元，招商基金招行瑞泰5號同期凈值為1.17元。雖然由于專(zhuān)戶(hù)入市運作時(shí)間不同，專(zhuān)戶(hù)凈值似乎不能完全反映投資經(jīng)理的操作能力，但從上述三只專(zhuān)戶(hù)6月29日所在當周的周跌幅看，華夏農行成1號專(zhuān)戶(hù)當周凈值跌幅為0.33%，易方達招行雙核1號當周凈值跌幅高達1.29%，而凈值為正的招商基金招行瑞泰5號同期凈值跌幅為0.17%，這顯示上述專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理在個(gè)股選擇、倉位上的操作能力存在較大的懸殊，顯而易見(jiàn)的是，招商基金招行瑞泰5號在今年上半年的策略主要強調對優(yōu)勢個(gè)股的挖掘，而在倉位上則呈較低的水平，從而使得專(zhuān)戶(hù)組合在市場(chǎng)大幅下跌之際依然保持較強的抗跌性。
由于專(zhuān)戶(hù)理財具有特殊的產(chǎn)品周期，專(zhuān)戶(hù)投資對時(shí)間成本要求較高，因此專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理需要有極強的個(gè)股研究能力，同時(shí)還對買(mǎi)入賣(mài)出的時(shí)間點(diǎn)有準確的把握�！拔覀円蟊仨殰蚀_進(jìn)行組合的配置，不要頻繁換股，因為產(chǎn)品周期很短�！鄙钲谝患液腺Y基金公司專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理此前向記者表示，由于要避免浪費時(shí)間，周期較短的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品決不能頻繁換股，與此同時(shí)，如果發(fā)現并看好某一只個(gè)股，但判斷該品種可能在半年后才有業(yè)績(jì)釋放等一系列股價(jià)催化劑，那么考慮時(shí)間成本，這樣的個(gè)股對于短周期的產(chǎn)品而言也只能放棄。
因此，業(yè)績(jì)表現較好的專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理往往擁有較強的投資經(jīng)驗尤其是個(gè)股選擇能力。招商基金楊渺管理的多只專(zhuān)戶(hù)一對多產(chǎn)品今年以來(lái)業(yè)績(jì)表現領(lǐng)先，而融通基金陳曉生管理的專(zhuān)戶(hù)也因在今年介入多只牛股而備受市場(chǎng)關(guān)注。根據上市公司披露的信息，融通基金陳曉生管理的融通戰略1號專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品精確介入國海證券、江鉆股份，截至昨日收盤(pán)，國海證券今年以來(lái)股價(jià)漲幅高達148%，江鉆股份同期漲幅亦達到81%，上述兩只牛股顯然為融通戰略1號提供了較大的業(yè)績(jì)貢獻。
值得關(guān)注的是，經(jīng)過(guò)連續多周的指數調整，部分倉位較輕的基金公司專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理顯然已經(jīng)按捺不住抄底的沖動(dòng)，以招商基金招行瑞泰5號專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品截至上周五的凈值為1.120元，上周凈值跌幅高達2.05%，而同期的上證指數跌幅為0.79%�？紤]到前期市場(chǎng)下跌之際，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品普遍具有相對較強的抗跌能力，而近期出現跑輸現象極有可能顯示倉位的變化。市場(chǎng)人士認為，上述專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品上周凈值跌幅較大極有可能是專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理大幅提高股票倉位所致，之前的輕倉可能轉變?yōu)橹行砸陨蟼}位，而在今年7月份，部分的強勢股開(kāi)始補跌可能也拖累了上述專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品當周凈值的表現。