逆勢而行。就在銀行理財產(chǎn)品收益率普遍進(jìn)入下行通道時(shí)，城商行卻依然保持高收益。普益財富數據顯示，進(jìn)入7月份以來(lái)，國有銀行、股份制銀行以及城商行理財產(chǎn)品收益率之間出現分化。不僅如此，城商行的理財產(chǎn)品發(fā)行規模上也呈現出爆發(fā)式增長(cháng)，繼今年一季度理財產(chǎn)品發(fā)行規模環(huán)比增長(cháng)16倍之后，城商行在6月份首度超過(guò)國有銀行，其理財產(chǎn)品發(fā)行規模占市場(chǎng)27.5%。
　　盡管城商行理財產(chǎn)品異軍突起，但不少市場(chǎng)人士提出了質(zhì)疑。有分析認為，城商行普遍風(fēng)險控制能力欠缺，同時(shí)從業(yè)人員資質(zhì)不足，因此，只能通過(guò)讓利來(lái)滿(mǎn)足高收益，是不可持續的。另一方面，由于產(chǎn)品銷(xiāo)售規模有限，代理銷(xiāo)售保險和代為推薦集合信托產(chǎn)品引進(jìn)較為困難，因此，目前城商行發(fā)行理財產(chǎn)品的突擊效果能否形成長(cháng)期的價(jià)值客戶(hù)，還有待觀(guān)察。

　　城商行高收益理財“搶客”

　　當前，存款利率上浮和收益下降并沒(méi)有減少銀行理財產(chǎn)品的供給，二季度銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規模達到6.65萬(wàn)億，較一季度增加了21.23%。這其中，城商行理財產(chǎn)品發(fā)行規模攀升，在6月份，城商行理財產(chǎn)品發(fā)行量首度超過(guò)國有銀行，且占市場(chǎng)份額的27.5%。
　　據銀率網(wǎng)數據統計，今年上半年，城商行共發(fā)行理財產(chǎn)品3216款，占比26.8%，環(huán)比增長(cháng)20.2%，是理財產(chǎn)品發(fā)行增量最多的銀行，今年一季度其發(fā)行量環(huán)比增長(cháng)達16倍。
　　有分析認為，城商行發(fā)行規模增長(cháng)的背后是提高產(chǎn)品收益所帶來(lái)的結果。在降息通道下，銀行理財產(chǎn)品收益率紛紛應聲而下，和一季度相比，除一年以上期產(chǎn)品外，各期限段的產(chǎn)品預期收益率都出現了至少0.2個(gè)百分點(diǎn)的下滑，但城商行發(fā)行的情況與之相反。
　　今年1-6月份理財產(chǎn)品的平均收益率為4.83%，其中城市商業(yè)銀行的產(chǎn)品平均預期收益率最高為4.99%。進(jìn)入7月份以來(lái)，股份制商業(yè)銀行和城商行理財產(chǎn)品的平均預期收益率為4.78%和4.59%，而國有商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率僅為3.65%。
　　7月首周的理財產(chǎn)品到期收益率排名冠軍的稠州商業(yè)銀行發(fā)行的“財豐理財”系列，實(shí)現到期收益率6.20%，資金投向為債券、票據產(chǎn)品；泰安市商業(yè)銀行于6月26日發(fā)行一款“2012年第十五期‘金紫薇’債券型人民幣理財產(chǎn)品”，期限53天，預期年化收益率也高達5.20%；普益財富數據顯示，自6月8日降息以來(lái)，市場(chǎng)上共發(fā)行24款期限從48天-55天不等、投資起點(diǎn)相近的人民幣理財產(chǎn)品，預期收益率最高的是泰安商行發(fā)行的這款理財產(chǎn)品，高出收益率第二的產(chǎn)品0.3個(gè)百分點(diǎn)，高出收益率最低的產(chǎn)品2.2個(gè)百分點(diǎn)。以民泰銀行杭州分行為例，6月中旬，該行推出的一款期限為183天理財產(chǎn)品，收益可以做到5.8%，而市場(chǎng)上普遍收益只有5.5%-5.6%。同樣，華興銀行的一款保本浮動(dòng)收益型的96天的理財產(chǎn)品預計年化收益率可達4.90%，據該銀行理財經(jīng)理說(shuō)，“該款產(chǎn)品如果是50萬(wàn)元起買(mǎi)，預計年化收益率還能到5.10%�！�
　　部分城商行方面認為，降息或許是一個(gè)機會(huì )，可以利用利率市場(chǎng)化來(lái)推動(dòng)零售銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，而在市場(chǎng)理財產(chǎn)品收益率普跌的情況下，通過(guò)提高收益率，有利于在短時(shí)間內吸引大量客戶(hù)，從而培養成長(cháng)期客戶(hù)。
　　銀聯(lián)信總經(jīng)理符文忠分析稱(chēng)，無(wú)論在資產(chǎn)規模和網(wǎng)點(diǎn)分布方面，處于第三梯隊的城商行都無(wú)法與國有銀行相抗衡，城商行不得已地充分利用理財產(chǎn)品這一吸金利器，通過(guò)產(chǎn)品發(fā)行和較高的理財產(chǎn)品收益來(lái)擴大自己的市場(chǎng)份額。

　　產(chǎn)品類(lèi)型單一　高收益源于“薄利多銷(xiāo)”

　　然而，對于城商行理財產(chǎn)品“逆勢而行”的態(tài)勢，有不少市場(chǎng)分析人士卻持有懷疑態(tài)度�！坝捎诔巧绦械睦碡敇I(yè)務(wù)起步較晚，品牌的議價(jià)能力不強，所以就只能先通過(guò)產(chǎn)品收益率來(lái)吸引客戶(hù)，彌補產(chǎn)品議價(jià)能力的不足�！便y率網(wǎng)分析師表示。
　　實(shí)際上，“投資者投資理財產(chǎn)品所獲得的收益率即理財產(chǎn)品的收益率取決于兩方面的因素，一是理財資金投資基礎資產(chǎn)所獲得的收益率，二是管理費、銷(xiāo)售費與托管費等與理財產(chǎn)品相關(guān)的費用。一家銀行給予其客戶(hù)較高的收益率，其中一方面說(shuō)明銀行收取的費用相對較低，愿意讓利于客戶(hù)薄利多銷(xiāo)，以期獲得更多市場(chǎng)份額�！逼找尕敻谎芯繂T唐麗瓊認為。
　　縱觀(guān)今年上半年的理財產(chǎn)品市場(chǎng)，1-6月，人民幣債券市場(chǎng)仍是理財資金的主要去向，該類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占比為43.63%，較2011年上升1.39個(gè)百分點(diǎn)，而受監管政策的影響，信貸類(lèi)和票據類(lèi)產(chǎn)品普遍大幅減少。
　　從城商行的角度來(lái)看，目前，大多數城商行只是通過(guò)自營(yíng)渠道來(lái)做理財產(chǎn)品，因此受限于債券、貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品等投資方向，除了采用“期限錯配”的方式來(lái)調節收益水平，只能通過(guò)內部讓利來(lái)提高收益率。
　　“中長(cháng)期債券的收益率相對較高，而且從整體利潤中拿出80%的利潤給客戶(hù)，收益高，風(fēng)險低�！蹦吵巧绦辛闶鄄靠偨�(jīng)理說(shuō)，但如果擴大投資方向，目前來(lái)說(shuō)還較為謹慎。正因此如，城商行理財產(chǎn)品的類(lèi)型還比較單一。

　　城商行理財業(yè)務(wù)瓶頸猶存

　　事實(shí)上，目前城商行在發(fā)展理財業(yè)務(wù)中主要面臨兩個(gè)瓶頸�！耙皇怯捎诋a(chǎn)品銷(xiāo)售規模有限，代理銷(xiāo)售保險和代為推薦集合信托產(chǎn)品引進(jìn)較為困難；二是自行開(kāi)發(fā)銀行理財產(chǎn)品的成本與收益不匹配�！蔽髂县斀�(jīng)大學(xué)信托與理財研究所毛恩知指出。
　　“城商行理財業(yè)務(wù)中的代銷(xiāo)和代為推薦業(yè)務(wù)，有很大一部分人員培訓是通過(guò)產(chǎn)品的發(fā)行機構，如保險公司、基金公司、信托公司進(jìn)行的，對銀行本身的培訓能力和專(zhuān)業(yè)能力要求并不高；再者，城商行普遍面對一般投資者的理財業(yè)務(wù)，都立足于‘賣(mài)產(chǎn)品’而非財務(wù)規劃，也就是說(shuō)，理財業(yè)務(wù)的人員門(mén)檻本身不高，雖然理財業(yè)務(wù)最終會(huì )走向‘財務(wù)規劃’，但在這個(gè)過(guò)程中，從業(yè)人員的素質(zhì)和理念仍需提高�！�
　　總體而言，當前理財資金的去向即投資標的類(lèi)型大致分為債券型、組合型、結構型和掛鉤型等，其中掛鉤型產(chǎn)品標出的收益高，但風(fēng)險也相對較高。而對于城商行發(fā)行的高收益理財產(chǎn)品，普益財富認為，可以考慮，但也不能盲目投資。