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財富管理機構“諾亞財富”發(fā)布的2012年下半年策略報告指出，中國私募股權正在進(jìn)行一場(chǎng)劇烈的去泡沫化的過(guò)程，預計該過(guò)程在下半年仍將繼續，但程度會(huì )較之前稍有所緩解。在這回歸常態(tài)的過(guò)程中，一級市場(chǎng)的估值已逐漸邁入底部區域，有一些優(yōu)質(zhì)的項目已開(kāi)始顯現投資價(jià)值，這對于有經(jīng)驗的PE/VC基金或將是投資的好機會(huì )。
諾亞財富指出，從基金募集數量及金額來(lái)看，中國私募股權市場(chǎng)去泡沫化的程度非常劇烈�；鹉技瓿蓴盗亢湍技痤~自2011年下半年起就直線(xiàn)下降。在“全民PE”最高峰的時(shí)候，也就是2010年第三季度至2011年第三季度，每月募集完成的基金數量高達80只左右，而到了2012年5月，僅有6只基金完成募集。同樣，基金募集總規模在2011年6月達到高峰之后，開(kāi)始逐步下滑。2012年5月，基金募集總規模僅為3945.7億美元，為近三年的最低值。
此外，從PE/VC融資數量及金額的角度來(lái)看，相似的去泡沫化過(guò)程同樣明顯。而在進(jìn)入價(jià)格不斷抬高而退出價(jià)格一再壓縮的情況下，私募股權基金的平均賬面回報率也開(kāi)始一路下滑。
“展望2012年下半年，我們相信由于之前‘全民PE’造成的泡沫過(guò)于巨大，因此，去泡沫化的過(guò)程將繼續進(jìn)行。但是投資者也不必過(guò)于悲觀(guān)，這是中國私募股權行業(yè)發(fā)展到一定階段的必經(jīng)之路�！敝Z亞財富研究員袁源認為，隨著(zhù)泡沫被逐漸擠出，虛高的價(jià)格將不復存在，優(yōu)秀的PE/VC機構將能發(fā)掘出更好的投資機會(huì )，中國私募股權市場(chǎng)的投資機會(huì )將逐步顯現。
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