當前H股相對A股普遍存在較高折價(jià)，但由于內地投資者缺乏直接投資香港的便捷渠道，很難利用這些好機會(huì )進(jìn)行“套利”。有“小港股直通車(chē)”之稱(chēng)的香港H股ETF上市之后，持有A股藍籌的單一股票或組合的投資者便可采取一種行之有效的“換購辦法”：即賣(mài)出A股，購入易方達H股ETF，實(shí)現“藍籌互換”，在享受H股較大折價(jià)的同時(shí)還可分散風(fēng)險并優(yōu)化組合。
　　易方達基金分析了時(shí)下針對香港H股ETF應用最為普遍的三種“換購”策略：
　　策略一：高賣(mài)低買(mǎi)，賣(mài)出H股折價(jià)高的A股，買(mǎi)H股ETF。
　　由于H股指數成分股中的兩地上市公司大多存在明顯的H/A折價(jià)，并且同一公司的H股市盈率和市凈率也比A股要低很多，因此換出A股買(mǎi)入H股ETF類(lèi)似于高賣(mài)低買(mǎi)。彭博數據顯示，截至7月5日，H股平均對A股折價(jià)率為16%，H/A靜態(tài)市盈率之比平均為0.84。
　　策略二：分散風(fēng)險，賣(mài)出與H股指數相關(guān)性高或權重大的A股，買(mǎi)H股ETF。
　　若投資者對持有的兩地上市股票前景看好，仍然希望獲取與A股相似的回報，則可以賣(mài)出一些與H股指數相關(guān)性高，或對應的H股占指數權重大的A股，買(mǎi)入代表一籃子股票的H股ETF。保留持有與H股指數的相關(guān)性低的A股。
　　策略三：優(yōu)化組合，賣(mài)出基本面欠佳的A股，買(mǎi)H股ETF。
　　投資者賣(mài)掉一些未來(lái)業(yè)績(jì)前景不佳的個(gè)股，換購一籃子平均估值更低或基本面更好的H股，以?xún)?yōu)化投資組合。對于已經(jīng)持有前述個(gè)股的投資者，這個(gè)策略尤其實(shí)用。