7月30日訊上周，在歐元匯率急挫至兩年多新低之際，超級馬里奧力挽狂瀾，歐洲央行行長(cháng)德拉基誓言“將盡一切努力捍衛歐元”，并要求投資者相信他。此外，德法兩國領(lǐng)袖聲稱(chēng)將盡一切必要手段保護歐元。受此提振，歐元觸及三周新高1.2389美元。在歷經(jīng)前期上漲后，美元卻走得不盡人意，美元指數重返83整數關(guān)口下方，并一度觸及82.34低點(diǎn)，除了投資者風(fēng)險意愿改善之外，最大的驅動(dòng)因素是市場(chǎng)預期美聯(lián)儲本周可能推出新一輪量化寬松措施。由此來(lái)看，驅動(dòng)美元的關(guān)鍵因素仍是兩個(gè)：QE3和歐債局勢。
展望本周，市場(chǎng)將美歐英三大央行超級決策會(huì )議周，美聯(lián)儲(FED)、英國央行(BOE)、歐洲央行(ECB)貨幣政策會(huì )議先后登臺，美國7月非農就業(yè)報告周五壓軸亮相。美聯(lián)儲會(huì )推出QE3嗎？英國央行會(huì )降息嗎？歐洲央行又會(huì )兌現德拉基的承諾嗎？美國7月非農報是好是壞？投資者急切想知道這些答案。
面對歐債危機、全球經(jīng)濟前景不佳、中國等新興經(jīng)濟體增長(cháng)步伐放緩等因素，盡管美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行已向經(jīng)濟體系注入數以萬(wàn)億計美元的流動(dòng)性，利率均已降至接近零水平，但這些主要央行決策者們都在思考新的刺激工具，來(lái)振興經(jīng)濟前景，而最快下周可能就會(huì )推出新的量化寬松行動(dòng)。
美聯(lián)儲貨幣政策決議
美聯(lián)儲將于北京時(shí)間周四(8月2日)凌晨2:15公布利率決議及發(fā)表貨幣政策聲明。市場(chǎng)普遍預計美聯(lián)儲將繼續維持0-0.25%的超低利率至2014年底不變。但在是否推出新一輪寬松措施方面，市場(chǎng)顯得搖擺不定。鑒于美聯(lián)儲公布的6月會(huì )議紀要及不久前延長(cháng)扭轉操作策略時(shí)限，祭出QE3的可能較低。
美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)上次在會(huì )議上除決定將旨在壓低長(cháng)期利率的扭轉操作延長(cháng)到今年底，同時(shí)也將趨于零的超低利率持續到2014年底。
不過(guò)，眼見(jiàn)歐債野火吞噬西班牙，美國就業(yè)市場(chǎng)依舊不振，國際貨幣基金組織調降美國等發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟前景預估，美聯(lián)儲后續料將祭出刺激措施，而這一節點(diǎn)落在9月貨幣政策會(huì )議之上。
華盛頓國際策略投資集團政策研究部門(mén)主管裴利(Roberto
Perli)預測，美聯(lián)儲超低利率可能會(huì )再延至2015年中。而瑞士信貸(Credit Suisse)駐紐約首席經(jīng)濟學(xué)家索斯(Meal
Soss)推測，下周美聯(lián)儲存在約30%的機率宣布展開(kāi)第3輪量化寬松，至于9月推出QE3的機率則接近60%。
瑞士信貸駐紐約的外匯策略師Alvise
Marino稱(chēng)，可能性比較大的結果依然是美聯(lián)儲本周不采取任何措施，而是等到9月份再采取行動(dòng)。他指出，市場(chǎng)目前對于美聯(lián)儲采取行動(dòng)的預期正日益升溫。
不過(guò)，Marino也表示，現在即將進(jìn)入8月份，同時(shí)也是奧運會(huì )(Olympics)的第一周，所以市場(chǎng)交投將較為清淡，成交量可能會(huì )較小，市場(chǎng)波動(dòng)很可能會(huì )比較大。
英國央行貨幣政策決議
英國央行將于北京時(shí)間周四19:00公布貨幣政策決議，市場(chǎng)普遍預計該央行將按兵不動(dòng)，維持基準利率0.5%及3750億英鎊資產(chǎn)購買(mǎi)規模不變，因該央行7月會(huì )議剛剛宣布擴大資產(chǎn)購買(mǎi)規模。不過(guò)，鑒于英國二季度經(jīng)濟加速衰退，市場(chǎng)普遍預計英銀將在未來(lái)幾個(gè)月降息25個(gè)基點(diǎn)。
英國央行7月貨幣政策會(huì )議紀要顯示，以英國央行行長(cháng)金恩(Mervyn
King)為首的7位委員支持擴大QE規模500億英鎊，至3750億英鎊，并稱(chēng)由于通脹減速，與上一次會(huì )議相比，向英國經(jīng)濟注入更多資金并刺激貸款是更為緊迫和必要的。
英國央行官員曾透露，7月會(huì )議曾研討下調目前0.5%基準利率的可能性。摩根大通預計，英國央行會(huì )把目前3750億英鎊的國債購買(mǎi)規模再次擴大。
瑞銀(UBS)經(jīng)濟學(xué)家曾表示，英國公布的二季度GDP數據表現的如此糟糕，這足以令英國央行貨幣政策委員會(huì )(MPC)考慮采取進(jìn)一步的刺激措施，但是替代量化寬松(QE)的工具是降息，“在我們看來(lái)，英國央行將在今年11月貨幣政策會(huì )議上宣布降息25個(gè)基點(diǎn)�！�
歐洲央行貨幣政策會(huì )議
歐洲央行將于北京時(shí)間周四19:45公布利率決議，市場(chǎng)普遍認為該央行將維持利率0.75%不變，因上月剛剛宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。投資者重點(diǎn)關(guān)注行長(cháng)德拉基在20:45舉行的新聞發(fā)布會(huì )，在德拉基聲言“盡一切努力捍衛歐元”后，市場(chǎng)解讀該央行將祭出新一輪非常規刺激措施，諸如債券購買(mǎi)計劃(SMP)和第三輪長(cháng)期再融資操作(LTRO-3)。
歐洲央行行長(cháng)德拉基(Mario
Draghi)宣示將竭盡所能力保歐元區后，核心國德法國家領(lǐng)袖上周五也紛紛表態(tài)支持歐元，市場(chǎng)高度預期本周歐銀是否會(huì )宣布新的貨幣刺激措施，特別是重啟債券購買(mǎi)計劃，以此緩解近來(lái)造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的西班牙債務(wù)危機。
法國巴黎銀行首席歐元區經(jīng)濟學(xué)家瓦特雷(Ken
Wattret)表示，預計歐洲央行將在9月再次下調基準利率25個(gè)基點(diǎn)至0.5%。此外，為鼓勵銀行活用資金，歐洲央行擬將已降到零的隔夜存款利率再下砍到負0.25%。
布朗兄弟哈里曼(BBH)外匯策略師Mark
McCormick表示，不考慮歐洲央行官員們發(fā)表的言論，如果該行重啟債券購買(mǎi)計劃，降息或通過(guò)LTRO向銀行業(yè)提供另一輪低成本貸款，則歐元/美元短線(xiàn)將獲得良好支持。但如果歐洲央行推出的任何方案導致該行的總資產(chǎn)規模擴大，則可能對歐元產(chǎn)生不利影響。
美國7月非農就業(yè)報告
美國勞工部將于北京時(shí)間周五(8月3日)20:30公布7月新增非農就業(yè)人口及失業(yè)率，市場(chǎng)普遍預計7月非農就業(yè)人口表現不佳，且失業(yè)率維持在8.2%高位。
穆迪經(jīng)濟學(xué)家目前預期美國7月非農就業(yè)人口增長(cháng)12.9萬(wàn)人，一周前預測為增加13.1萬(wàn)人。美國6月非農就業(yè)人口僅增長(cháng)8萬(wàn)人，失業(yè)率維持在8.2%高位。
經(jīng)濟學(xué)家表示，近期美國經(jīng)濟方面的好消息幾乎沒(méi)有，我們對美國二季度GDP預估已經(jīng)下調多次，目前年率接近于1%水平。這水平的經(jīng)濟增速不太可能刺激更快速的企業(yè)雇傭，因此勞工市場(chǎng)將不會(huì )在三季度顯著(zhù)改善。不僅僅是當周支出疲軟，而且很難看到在2012年剩余時(shí)間觸發(fā)經(jīng)濟更強勁增長(cháng)。
美國經(jīng)濟增長(cháng)十分緩慢，而且是越來(lái)越慢。美聯(lián)儲主席伯南克此前暗示美國的就業(yè)創(chuàng )造機器“陷入了泥濘”。美國經(jīng)濟一季度的年化增長(cháng)率為1.9%，二季度更慢。
美國商務(wù)部(DoL)上周五(7月27日)公布的數據顯示，受消費者支出增幅減緩影響，美國二季度經(jīng)濟增速進(jìn)一步下滑，顯示出國內財政擔憂(yōu)或將造成經(jīng)濟的明顯下行。數據顯示，美國第二季度實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)初值年化季率增長(cháng)1.5%，稍好于市場(chǎng)預期的增長(cháng)1.4%。
瑞士信貸(Credit
Suisse)駐紐約的外匯策略師Alvise
Marino表示，如果美聯(lián)儲在即將召開(kāi)的會(huì )議上推出一項新計劃或改變加息的時(shí)間表，那么美國7月份就業(yè)數據的重要性將有所降低，但如果美聯(lián)儲不采取上述措施，則就業(yè)數據肯定將成為左右市場(chǎng)走勢的最大因素。
無(wú)論全球各大央行采取何種措施，美國7月份的就業(yè)數據是最大的不確定因素，該數據可能會(huì )提供有關(guān)美聯(lián)儲可能會(huì )在何時(shí)采取行動(dòng)的最清晰的線(xiàn)索。