降息預期下投資者應冷靜應對，沉著(zhù)布局，該出手時(shí)就出手。
　　三年半來(lái)央行首度降息，到底傳出啥信號，有怎樣的預期？投資理財如何實(shí)現效益最大化？《金融理財》提醒廣大投資者：降息預期下投資者應冷靜應對，沉著(zhù)布局，該出手時(shí)就出手。

　　信號與預期

　　降息主要是為了刺激市場(chǎng)，減輕經(jīng)濟下行壓力。降息與利率變陣有助于資金流向和配置不斷優(yōu)化，使貨幣政策傳導機制更為有效。對于投資理財來(lái)說(shuō)，應該是機遇和挑戰并存。
　　隨著(zhù)CPI漲幅的下降，降息的空間越來(lái)越大，而且我國人民幣基準利率與世界上主要發(fā)達經(jīng)濟體相比偏高，就以美元來(lái)說(shuō)，其基準利率只有0.25%，降息后，人民幣一年期基準利率仍然為美元的13倍。業(yè)內人士普遍預期，央行宣布此次降息僅是一個(gè)開(kāi)始，未來(lái)還有50個(gè)基點(diǎn)的下調空間，年內預計還會(huì )有2－3次降息機會(huì )。
　　從銀行業(yè)務(wù)來(lái)看，銀行間的吸存競爭會(huì )加劇，靠存貸款利息生存的戰略將會(huì )轉型，金融理財產(chǎn)品將會(huì )進(jìn)一步創(chuàng )新；此外，利率市場(chǎng)化還會(huì )延伸信用風(fēng)險，而利率風(fēng)險則會(huì )對商業(yè)銀行帶來(lái)更大的挑戰。
　　從消費市場(chǎng)看，由于受歐債危機的影響以及我國內需尤其是消費需求不足，我國當前物價(jià)上漲的壓力在逐步減小，而且此次降息的同時(shí)，商業(yè)銀行的存款利率有1.1倍的上浮權限，各主要商業(yè)銀行大部分存款利率仍維持原有的利率水平，所以此次降息不會(huì )導致物價(jià)上漲，只會(huì )緩和CPI漲幅的下行壓力。
　　從實(shí)體經(jīng)濟看，基準貸款利率的下調幅度超出存款利率降幅，而且各銀行將擁有以相對于基準利率的更大折扣發(fā)放貸款的選擇權。此舉意在提振放貸，原則上對大宗商品投資者應當是利好消息。
　　從投資需求看，利率市場(chǎng)化對不同客戶(hù)和業(yè)務(wù)給予不同的定價(jià)水平，實(shí)際上為客戶(hù)存貸提供了甄別機制，儲戶(hù)存款是續存還是取出？實(shí)體貸款是增加還是反應不明顯？投資需甄選什么樣的投資項目和理財產(chǎn)品以確保收益？都是投資者需要把握的問(wèn)題。
　　利率變陣對短期融資的需求也體現于正式放貸的構成�？傮w貸款需求并未下降，但重心已轉向短期借款。隨著(zhù)利率降低、正式銀行體系的貸款更易于獲得，中國大宗商品套利交易的吸引力正在減弱。中國大宗商品需求的特殊性意味著(zhù)，放松貨幣政策永遠不會(huì )是一個(gè)買(mǎi)入信號。

　　該出手就出手

　　對于降息預期下的投資理財，投資者應把握機會(huì )，應對挑戰，合理布局，該出手就出手。
　　中長(cháng)期保本型銀行理財品， 黃金等貴金屬，礦產(chǎn)、藝術(shù)品信托，A股藍籌、信用債基金、分紅類(lèi)保險等，在有效控制風(fēng)險的前提下都可擇機出擊。

　　1、穩健投資銀行理財品

　　隨著(zhù)降息和利率變陣，銀行理財產(chǎn)品的收益率也會(huì )因此下降。利率調整預期下的投資理財有個(gè)普遍規律，那就是升息時(shí)以短期理財為主，而在降息時(shí)則要作長(cháng)期理財安排。一般來(lái)說(shuō)，正常理財產(chǎn)品以1-3年為主，這類(lèi)產(chǎn)品都比較穩健。目前情況下，建議閑置資金可以作3-5年的理財配置。
　　客戶(hù)到銀行買(mǎi)理財，要注意兩個(gè)方面：一是要弄清楚理財產(chǎn)品的投資方向和投資風(fēng)險級別，客戶(hù)可以通過(guò)詳細閱讀銀行文本正式了解；二是每位投資者在每個(gè)投資網(wǎng)點(diǎn)都有各自的客戶(hù)經(jīng)理，投資者可向客戶(hù)經(jīng)理做理財產(chǎn)品類(lèi)型及風(fēng)險的詳細咨詢(xún)。
　　盡管銀行理財產(chǎn)品收益率也隨央行降息下滑，但總體來(lái)說(shuō)，仍然好于定期存款。以工、建、中、農、交五大行一年期存款現行利率3.25%計算，10萬(wàn)元存一年利息3250元；倘若購買(mǎi)股份制商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品，以平均收益率計算，10萬(wàn)元一年可得收益4970元，比存款收益多1720元。
　　降息后原來(lái)熱衷于存款的投資者大多傾向于投資銀行保本產(chǎn)品，銀行也隨之調整戰略，推出了更多的保本型理財產(chǎn)品。從近期五大國資銀行推出的理財產(chǎn)品看，保本型產(chǎn)品已超過(guò)八成，非常受市場(chǎng)親睞。
　　由于保本型理財產(chǎn)品有最低收益保證，也不象過(guò)去那么有錢(qián)難求，還可貨比三家，對于穩健投資者來(lái)說(shuō)，不妨從以下三點(diǎn)考慮分配資金：一是投資國債。二是投資債券型基金。三是根據不同風(fēng)險偏好購買(mǎi)銀行理財新品。

　　2、做多貴金屬投資

　　很多投資者都想投資貴金屬，但苦于身邊沒(méi)幾個(gè)懂行的人。此次降息，投資貴金屬的機會(huì )是不是來(lái)了？投資貴金屬又需要注意什么？《金融理財》溫馨給出做多建議：
　　此次降息對于貴金屬投資特別是黃金投資會(huì )有相當影響。因為黃金在貴金屬板塊具有領(lǐng)頭作用，而黃金對利率的變化最為敏感，所以降息當天黃金跳漲4%。降息增添了投資者做多黃金的情緒，目前世界最大的黃金ETF基金維持兩周高位持倉后，近期增加了0.91噸黃金，表明了看好后市的態(tài)度。
　　貴金屬投資是比較新的投資渠道，從當前國內市場(chǎng)來(lái)看，北京、上海、廣州等地投資越來(lái)越火，時(shí)下的確是參與的好機會(huì )。貴金屬投資一般年收益在43%，所以投資者在投資時(shí)也一定要控制好風(fēng)險，調配好資金分配。

　　3、關(guān)注防御性股票

　　從歷史降息周期中股票二級市場(chǎng)表現來(lái)看，降息收益行業(yè)普遍獲得超額收益。盡管目前股市表現還不那么明顯，那是因為還有一個(gè)筑底過(guò)程，在醞釀上攻的過(guò)程存在一些投資機會(huì )。本次基準利率調降將會(huì )為不同行業(yè)帶來(lái)利潤格局調整，其中地產(chǎn)、電力、公路、建材等行業(yè)將受益最大，這些行業(yè)在利率下降過(guò)程中更多的享受到財務(wù)費用的減少、產(chǎn)品成本的降低。
　　建議投資者關(guān)注降息能直接提升行業(yè)利潤的大盤(pán)藍籌股。除此之外，前期的家電、汽車(chē)、商業(yè)、食品、酒店旅游、醫藥等防御品種的投資機會(huì )仍然值得投資者關(guān)注。從當前的環(huán)境看，雖然這些行業(yè)防御性股票在上半年已經(jīng)取得超額收益，但在新的投資機會(huì )沒(méi)有明顯產(chǎn)生之前，這些股票的仍然是首選的投資標的。

　　4、賺取債基高收益

　　數據庫的數據顯示，截至6月30日，229只納入統計的債券型基金今年以來(lái)取得了5.36%的平均收益回報，其中收益排名前9位的債基收益率超過(guò)了10%。這一收益率水平遠高于銀行理財。在股票低迷的時(shí)候，債券型基金就承擔了投資的“避風(fēng)港”作用。上半年債基的收益率不僅跑贏(yíng)銀行理財產(chǎn)品，還跑贏(yíng)了股票型基金。數據顯示，今年上半年77只一級債基平均收益率達6.53%，91只二級債基平均收益率也達到6.22%，而同期股票型基金平均收益率僅為5.50%。
　　除了收益率超過(guò)銀行理財和股票型基金外，債券型基金的分紅也十分大方。華夏、鵬華、萬(wàn)家等基金公司旗下的債基都在近期實(shí)施分紅計劃，6月份單月債基的分紅總額就逼近6億元。數據顯示，今年以來(lái)累計成立的公募債券基金已達40只，首募規模高達1100億元，約為去年同期的三倍；同時(shí)私募債券產(chǎn)品已發(fā)行了53只，發(fā)行數量也超過(guò)了過(guò)去幾年發(fā)行總和。通過(guò)降息放寬流動(dòng)性是今年央行貨幣政策的主基調，未來(lái)再降息概率大，投資債券市場(chǎng)的時(shí)機相對成熟。就目前債券市場(chǎng)呈現出良好勢頭，投資價(jià)值明顯，投資者也應該采取“債券為王”的投資策略。
　　對債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，除了傳統的信用債之外，滬深兩市交易所已對中小企業(yè)私募債開(kāi)閘，機構投資者又有了新的債券投資標的。私募債的平均發(fā)行利率達9%至11%的發(fā)行利率，從收益率角度無(wú)疑投資價(jià)值更高。私募債具有更高的違約風(fēng)險和流動(dòng)性風(fēng)險，波動(dòng)概率也相對更大，但風(fēng)險背后收益率也更高。