今年以來(lái)，在宏觀(guān)經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，高收益銀行理財產(chǎn)品漸漸淡出市場(chǎng)。尤其，在央行連續兩次宣布降息和擴大利率浮動(dòng)區間之后，理財產(chǎn)品的發(fā)行量和收益率更是持續下降。
與國有大行、股份行紛紛減少理財產(chǎn)品發(fā)行量、降低其收益率不同的是，城商行上半年在理財產(chǎn)品市場(chǎng)“異軍突起”，不僅市場(chǎng)份額大幅上升了4.93個(gè)百分點(diǎn)，其預期收益率也高于整個(gè)理財市場(chǎng)平均水平0.16個(gè)百分點(diǎn)。
然而，惠譽(yù)評級卻在日前發(fā)布的一份名為《小型中資銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品風(fēng)險上升》的報告中對此做出了警示：隨著(zhù)小型中資銀行為吸引和保留儲戶(hù)大量發(fā)售理財產(chǎn)品，中國銀行業(yè)面臨的風(fēng)險正逐漸上升。
城商行理財產(chǎn)品“薄利多銷(xiāo)”
根據普益財富統計的數據，截至6月27日，商業(yè)銀行今年共發(fā)行理財產(chǎn)品12570款，與去年同期相比數量略有上升。但是，理財產(chǎn)品的市場(chǎng)份額卻發(fā)生了較大的變化。
其中，國有銀行和股份制銀行市場(chǎng)份額分別下降1.76個(gè)百分點(diǎn)和3.19個(gè)百分點(diǎn)，而其失去的市場(chǎng)份額正好是城商行贏(yíng)得的市場(chǎng)份額，城商行的市場(chǎng)份額大幅上升了4.93個(gè)百分點(diǎn)。
惠譽(yù)報告顯示，截至2012年第二季度，理財產(chǎn)品余額約為10.4萬(wàn)億元人民幣，占存款總額的11.5%，與2012年第一季度基本持平。國有銀行減少了1萬(wàn)億元人民幣的規模，而小型銀行幾乎增加了同樣的規模。
惠譽(yù)認為，中資銀行特別是小型非國有銀行，快速擴大其理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)是受到吸儲競爭加劇的影響。
此外，從預期收益率來(lái)看，普益財富數據顯示，今年1~6月份理財產(chǎn)品的平均收益率為4.83%，較2011年全年平均4.48%的預期收益水平上升了0.35個(gè)百分點(diǎn)。
其中，城商行的產(chǎn)品平均預期收益率最高，為4.99%，高于整個(gè)理財市場(chǎng)平均水平0.16個(gè)百分點(diǎn)。
在銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量和收益率普遍下降的情況下，為何城商行理財產(chǎn)品“量?jì)r(jià)齊升”？
據了解，投資者投資理財產(chǎn)品所獲得的收益率即理財產(chǎn)品的收益率取決于兩方面的因素，一是理財資金投資基礎資產(chǎn)所獲得的收益率，二是管理費、銷(xiāo)售費與托管費等與理財產(chǎn)品相關(guān)的費用。
一位業(yè)內人士認為，大部分高收益和高信用風(fēng)險的資產(chǎn)主要集中于信托貸款或房地產(chǎn)項目，但今年以來(lái)，這些領(lǐng)域都受到了監管部門(mén)的嚴格管控。
“所以城商行理財產(chǎn)品的高收益主要緣于銀行"讓利"，即銀行收取的費用相對較低，愿意讓利于客戶(hù)薄利多銷(xiāo)，以期獲得更多市場(chǎng)份額�！痹撊耸勘硎�。
惠譽(yù)警示理財產(chǎn)品風(fēng)險上升
惠譽(yù)認為，目前規模較小、抵御能力較弱的銀行主導理財產(chǎn)品的發(fā)售行為表明，整體的理財產(chǎn)品風(fēng)險在上升。因為“與國有銀行相比，小型銀行較弱的融資能力和流動(dòng)性使其更容易出現理財產(chǎn)品的償付問(wèn)題�！�
但一位股份制銀行總行風(fēng)控部門(mén)副總向《第一財經(jīng)日報》記者表示，現在監管部門(mén)對銀行理財產(chǎn)品的管控比較嚴格，再加上每款理財產(chǎn)品在發(fā)行前都要經(jīng)過(guò)行內風(fēng)控部門(mén)的風(fēng)險評估，所以應該不會(huì )有太大的問(wèn)題。
普益財富分析師肖芳認為，在宏觀(guān)經(jīng)濟整體下行的背景下，包括國有銀行在內的所有商業(yè)銀行都將面臨一定的風(fēng)險。
“但城商行等小型中資銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險是否增大也取決于銀行自身的風(fēng)險控制能力，包括對流動(dòng)性風(fēng)險和信用風(fēng)險的管理和控制，以及理財業(yè)務(wù)的規模，不能一概而論�！彼赋�。
肖芳向本報記者表示，目前城商行發(fā)行理財產(chǎn)品的風(fēng)險處于整體可控狀況。從2012年二季度數據來(lái)看，城商行發(fā)行的理財產(chǎn)品尚無(wú)未實(shí)現預期收益的情況出現。城商行收益率與股份制銀行基本持平，均高于國有銀行約0.76個(gè)百分點(diǎn)。
上述業(yè)內人士則認為，銀行理財產(chǎn)品持續發(fā)行依賴(lài)于資產(chǎn)池的運作模式。流動(dòng)性風(fēng)險在于是否有足夠的資產(chǎn)支撐，從而保證支付給投資者的現金流不間斷。
“而目前，城商行持續發(fā)行理財產(chǎn)品的能力要弱于股份制銀行和國有銀行，部分城商行尚無(wú)能力建立較大的資產(chǎn)池，這制約了它們的理財業(yè)務(wù)規模，但同時(shí)它們發(fā)行的理財產(chǎn)品能夠更多地對應到實(shí)際資產(chǎn)，這在一定程度上反而降低了相關(guān)業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險�！痹撊耸恐赋�。
除了流動(dòng)性風(fēng)險以外，惠譽(yù)在上述報告中還指出，產(chǎn)品的信用風(fēng)險也是小型中資銀行理財產(chǎn)品面臨的嚴重問(wèn)題。
“理財產(chǎn)品的信用風(fēng)險集中于理財資金對應的資產(chǎn)或項目的信用風(fēng)險�！毙し颊J為，城商行理財業(yè)務(wù)起步較晚，這使得它們的理財業(yè)務(wù)操作較為謹慎，發(fā)行的融資類(lèi)理財產(chǎn)品大多來(lái)源于本地政府或企業(yè)主導的項目，有地方財政參與和擔保的情況下，產(chǎn)品的信用風(fēng)險實(shí)際上是相對較低的。