8月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量?jì)H為1020億,而新增外匯占款又料在低位,降準可能性隨時(shí)存在。
面對本周1450億逆回購到期回籠,周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)僅滾動(dòng)開(kāi)展了80億元的逆回購,較上周意外縮量逾8成,令市場(chǎng)對近期降準的預期再度升溫。
這是央行自6月底開(kāi)展本輪逆回購以來(lái),規模第二低的逆回購操作量。此前,央行在7月5日也曾開(kāi)展了50億元的逆回購。
盡管昨日中標利率仍持平于3.35%,但大幅縮量,卻超出了市場(chǎng)人士的預期。此前,市場(chǎng)預期央行本周仍將按慣例,即通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行巨額逆回購,來(lái)緩解逾千億逆回購到期所帶來(lái)的回籠壓力。
央行意外縮量開(kāi)展逆回購,一方面顯示近期資金面緊張情緒已略有好轉,而另一方面,則被市場(chǎng)解讀為降準的“前奏”。
從本周來(lái)看,上周發(fā)行的1450億逆回購本周相繼到期,但可用于對沖的央票僅有10億,在此背景下,僅發(fā)行80億逆回購,難以維持資金面適度平衡狀態(tài)。因此,未來(lái)還需通過(guò)降準或滾動(dòng)巨額逆回購,來(lái)緩解8月份到期資金量較少的壓力。
“單看一次逆回購不夠,周四的逆回購操作量也有待觀(guān)察!睆V發(fā)證券首席分析師徐寒飛告訴記者,8月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量?jì)H為1020億,而新增外匯占款又料在低位,降準可能性隨時(shí)存在。
回顧7月份公開(kāi)市場(chǎng)的操作思路,在降準預期高漲的7月,央行并未選擇降準,而是通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行逆回購,結果是,7月公開(kāi)市場(chǎng)連續第二月實(shí)現凈投放,但單月840億元的凈投放量較6月銳減約7成。
受昨日逆回購突然縮量影響,本已趨于寬松的銀行間市場(chǎng)資金面昨日略顯緊張,也一定程度抑制了機構對新債的需求。
昨日國開(kāi)行續發(fā)的“福娃債”中標結果顯示,5期國開(kāi)債的中標利率多高出二級市場(chǎng)利率,顯示市場(chǎng)觀(guān)望氛圍加重,需求不及預期旺盛。
資金市場(chǎng)上,需求集中的隔夜加權平均利率較前日上漲了7個(gè)基點(diǎn)至2.61%,成交4947.65億元,較前一交易日增加329.54億元。而7天和14天回購等跨月資金,利率也分別上漲21.62個(gè)基點(diǎn)和4.49個(gè)基點(diǎn),分別收于3.36%和3.32%。