大盤(pán)創(chuàng )新低，讓部分資金按捺不住抄底沖動(dòng)，紛紛涌入杠桿基金博取反彈。一些杠桿倍數較高的杠桿基金近期得到了較大規模機構資金青睞。在場(chǎng)內流通份額不斷增加的同時(shí)，部分杠桿基金的溢價(jià)率也在持續攀升，創(chuàng )出127%的歷史新高。
抄底資金暗流涌動(dòng)。
伴隨大盤(pán)創(chuàng )出近三年來(lái)新低，部分資金按捺不住抄底沖動(dòng)，紛紛借道杠桿基金博取反彈。數據顯示，近期部分杠桿基金的場(chǎng)內份額驟然增加。同時(shí)，由于抄底資金不斷涌入，部分杠桿基金的溢價(jià)率創(chuàng )出127%的歷史新高。
專(zhuān)業(yè)人士指出，杠桿基金過(guò)高的溢價(jià)可能已經(jīng)提前透支了部分反彈收益，如果未來(lái)大盤(pán)逆轉，高溢價(jià)的杠桿基金市價(jià)漲幅可能跟不上凈值漲幅。
7月場(chǎng)內份額最高增幅達43%
市場(chǎng)持續下跌，上證綜指跌破前期低點(diǎn)并創(chuàng )下近三年來(lái)的新低，在此背景下，抄底資金洶涌流入杠桿基金。記者從相關(guān)公司獲悉，一些杠桿倍數較高的杠桿基金近期得到了較大規模機構資金青睞。
數據顯示，7月份，幾只具有代表性的杠桿基金場(chǎng)內份額均大規模增加。從7月31日與6月29日的對此數據可以看出，銀華鑫利場(chǎng)內流通份額增加20.34億份，增加比例高達42.94%。此外，銀華銳進(jìn)場(chǎng)內份額增加9.23億份，增幅為19.74%。申萬(wàn)進(jìn)取增加3.22億份，增幅為14.77%。信誠中證500B也增加1.62億份，增幅高達32.89%。
尤其是在上周市場(chǎng)破位下行時(shí)，資金入場(chǎng)布局杠桿基金的跡象尤為明顯。上周市場(chǎng)繼續下行創(chuàng )出新低，而銀華鑫利一周內場(chǎng)內流通份額增加6.35億元，增幅高達10.76%，此外，銀華銳進(jìn)、申萬(wàn)進(jìn)取上周場(chǎng)內流通份額增幅也在5%左右。
對此，專(zhuān)業(yè)人士指出，這是明顯的抄底資金入場(chǎng)跡象。華泰證券基金分析師王樂(lè )樂(lè )指出，一般而言，杠桿基金場(chǎng)內流通份額大幅增加有兩方面原因：一是在具有整體套利機會(huì )下申購分拆套利資金的介入；二是投資者通過(guò)申購母基金，在二級市場(chǎng)分拆后將穩健份額賣(mài)出，同時(shí)保留杠桿份額來(lái)布局反彈。
“近期場(chǎng)內份額大幅增加的銀華鑫利、銀華銳進(jìn)、申萬(wàn)進(jìn)取等分級基金的整體溢價(jià)基本在1%以?xún)�，不存在申購分拆的套利機會(huì )，判斷是大額資金在通過(guò)杠桿份額布局反彈�！鄙鲜龇治鰩熑缡潜硎�，他并進(jìn)一步指出，這些分級基金穩健份額近期市價(jià)持續下跌，也印證了投資者在拋售穩健份額、保留杠桿份額從而博取反彈。
127%溢價(jià)創(chuàng )歷史新高
在場(chǎng)內流通份額不斷增加的同時(shí)，杠桿基金的溢價(jià)率也在持續攀升。數據顯示，截至7月30日，申萬(wàn)進(jìn)取溢價(jià)率最高，達到127.05%，也創(chuàng )下杠桿基金歷史最高溢價(jià)率。此外，銀華鑫利溢價(jià)率也已經(jīng)達到42.47%，銀華銳進(jìn)為37.22%，信誠500B為28.54%。
有意思的是，在此前幾次市場(chǎng)反彈前夕，杠桿基金都曾堆積了高溢價(jià)。以申萬(wàn)進(jìn)取為例，其2011年10月中上旬最高溢價(jià)超過(guò)80%，而在去年12月底將最高溢價(jià)刷新至90%左右。
布局反彈的投資者“惜售”杠桿基金是推升其溢價(jià)率的重要原因�！霸诮诟軛U基金凈值大幅下行的同時(shí)，其市價(jià)卻明顯抗跌導致溢價(jià)率持續升高，此現象在高杠桿品種方面表現得尤為明顯，表明部分投資者在大盤(pán)跌破前期低點(diǎn)后，有較強的意愿通過(guò)杠桿基金來(lái)把握底部反彈收益�！焙ＭㄗC券基金分析師如是表示。數據顯示，目前杠桿最高的品種為申萬(wàn)進(jìn)取，達到5.2倍；銀華鑫利以4.05倍次之；銀華銳進(jìn)為2.75倍；信誠500B為2.51倍。
值得注意的是，面對如此高的溢價(jià)率，專(zhuān)業(yè)人士指出其或許已經(jīng)提前透支了部分反彈收益�！案咭鐑r(jià)率會(huì )攤薄杠桿基金在反彈中的市價(jià)收益�！焙ＭㄗC券基金分析師表示，“當大盤(pán)反彈時(shí)杠桿基金肯定還是會(huì )漲，但是其市價(jià)漲幅會(huì )慢于凈值漲幅，由此逐步平滑掉過(guò)高的溢價(jià)率�！�