在上周創(chuàng )出年內新低后，人民幣對美元匯率中間價(jià)本周略有回升，但市場(chǎng)對于人民幣的貶值預期仍在持續。分析人士認為，人民幣匯率下半年整體可能依然趨弱，企業(yè)應回避匯率套利以免虧損。

　　人民幣持續走弱

　　8月1日銀行間外匯市場(chǎng)美元對人民幣匯率的中間價(jià)為1美元兌人民幣6.3305元，7月31日為6.3320元。截至1日收盤(pán)，美元對人民幣詢(xún)價(jià)系統收于6.3687，較前一交易日上漲68基點(diǎn)。
　　在7月20日的即期市場(chǎng)上，人民幣對美元匯率跌停，這是4月中旬人民幣對美元匯率交易日內波動(dòng)區間擴大至1%后的首次跌停。7月25日，人民幣對美元中間價(jià)為6.3429，創(chuàng )年內最低。
　　“目前市場(chǎng)對人民幣存在比較一致的貶值預期，境外尤其是NDF等的人民幣匯率報價(jià)對境內市場(chǎng)的影響比較大，這種狀況可能還會(huì )持續，一方面國內經(jīng)濟狀況不好，政策需要保出口，一方面國際上不看好人民幣，這些都強化了貶值預期�！睂ν饨�(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明表示。
　　美元今年總體走強是人民幣走低的重要因素之一。招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級分析師劉東亮表示，美元短期走勢不確定性較大。日前歐洲央行行長(cháng)表示不惜一切代價(jià)維護歐元區，本周歐央行會(huì )議如果推出購買(mǎi)債券等措施，短期美元可能有調整，但如果沒(méi)有以上措施，美元短期還是會(huì )繼續走強，從中長(cháng)期看美元維持強勢的問(wèn)題不大。
　　中國社科院金融所金融重點(diǎn)實(shí)驗室主任劉煜輝表示，下半年人民幣有效匯率會(huì )保持相對穩定，人民幣對美元會(huì )維持貶值的趨勢。美元走強的趨勢經(jīng)過(guò)一年多的震蕩日漸明確，歐洲債務(wù)危機尚無(wú)法解決。新興市場(chǎng)經(jīng)過(guò)若干年加杠桿政策刺激，短期遇到結構性困難，資本回報預期顯著(zhù)回落，經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力衰竭明顯，資金存在從新興市場(chǎng)撤離的態(tài)勢。未來(lái)美元升值的趨勢將日漸明顯，這使得人民幣對美元的匯率會(huì )處在明顯弱勢。為了保證人民幣匯率的相對平穩，政府會(huì )采取諸如浮動(dòng)匯率管理等干預措施。

　　企業(yè)套利風(fēng)險大

　　今年人民幣匯率雙邊波動(dòng)加劇，年初至今人民幣對美元匯率略有貶值，部分企業(yè)曝出巨額匯兌損失。對此，分析人士表示，如果企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了遠期結售匯，應能鎖定匯率風(fēng)險，這些企業(yè)的匯兌損失可能部分是境內外套利所致。
　　劉東亮說(shuō)：“如果企業(yè)之前已做了遠期結售匯鎖定價(jià)格，其實(shí)不存在匯兌損失的問(wèn)題，可能有的企業(yè)做境外套利導致了損失。此前在人民幣升值的條件下做套利，但現在貶值了，方向反了，導致它出現匯兌損失。如果正常地在銀行做遠期結售匯，其實(shí)談不到損失的問(wèn)題，只存在資金成本、價(jià)格鎖定得是否理想的問(wèn)題�！�
　　劉東亮表示，人民幣境內外套利的風(fēng)險較大，建議企業(yè)最好不要做�！艾F在人民幣雙向波動(dòng)，可能覺(jué)得現在是機會(huì )，但可能在很短時(shí)間內市場(chǎng)趨勢就反過(guò)來(lái)，套利可能出現虧損。規避匯率風(fēng)險無(wú)非就是在銀行做遠期結售匯，其他更好的方法也沒(méi)有，實(shí)際上現在可選擇的余地不多�！�