曾在2009年達到鼎盛時(shí)期的銀信合作類(lèi)理財產(chǎn)品在經(jīng)歷了前兩年低谷之后，再次卷土重來(lái)。據普益財富的最新統計，2012年1月至6月，銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%。而7月以來(lái)，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加，7月銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。
不過(guò)，值得注意的是，此輪銀信合作產(chǎn)品的回暖和2009年時(shí)已大有不同。2009年，資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數量占比超過(guò)七成，而受政策法規的約束，目前這類(lèi)產(chǎn)品占比已大幅減少，而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升。
銀信合作卷土重來(lái)
銀信合作理財產(chǎn)品一直是銀行理財產(chǎn)品中的一支重要力量，在2008和2009年該類(lèi)產(chǎn)品占據了整個(gè)銀行理財市場(chǎng)的半壁江山，與此同時(shí)，這類(lèi)產(chǎn)品也成為監管層密切關(guān)注的一類(lèi)理財產(chǎn)品，從2008年到2011年均有針對銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規出臺，隨著(zhù)監管層對該類(lèi)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)監管以及一些違規操作被禁止，銀信合作理財業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一個(gè)低谷期，產(chǎn)品占理財產(chǎn)品總數的比重從2009年鼎盛時(shí)期的54.95%下滑到2010年的37.07%和2011年的32.20%。
不過(guò)，從最近的統計數據來(lái)看，銀信合作又有卷土重來(lái)之勢。據普益財富的相關(guān)統計，2012年1月至6月，銀信合作理財產(chǎn)品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個(gè)百分點(diǎn)，而進(jìn)入7月以來(lái)，產(chǎn)品占比進(jìn)一步增加，7月銀信合作理財產(chǎn)品的占比攀升至40.58%。
普益財富研究員吳濘江表示，受資金面寬松的影響，今年以來(lái)銀行理財產(chǎn)品的收益一直處于下行通道，特別是6月和7月的兩次降息對銀行理財產(chǎn)品造成了較大沖擊，產(chǎn)品收益率出現了較大幅度的下降，銀行則再次借助銀信合作來(lái)提高理財產(chǎn)品的收益率，以留住客戶(hù)和資金。
普益財富統計數據顯示，銀信合作理財產(chǎn)品的平均預期收益率高于整體理財產(chǎn)品的平均收益率0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)左右，2012年1-6月理財產(chǎn)品的平均預期收益率為4.83%，而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預期收益率為5.10%；7月(截至7月30日)理財產(chǎn)品的平均預期收益為4.34%，而銀信合作理財產(chǎn)品的平均預期收益為4.63%。
標的資產(chǎn)生變 產(chǎn)品風(fēng)險下降
盡管銀信合作有卷土重來(lái)之勢，不過(guò)與2009年銀信合作鼎盛時(shí)期相比，銀信合作產(chǎn)品的標的資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化。
吳濘江在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2012年以來(lái)，銀信合作資金投向最多的市場(chǎng)是債券和貨幣市場(chǎng)，投向包含債券和貨幣市場(chǎng)工具的產(chǎn)品占比達到了85%，投向包含股票和基金市場(chǎng)的產(chǎn)品占36.96%，投向包含信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品占21.96%�！斑@三個(gè)方向是今年以來(lái)最主要的資金投向�！眳菨艚赋�。
吳濘江直言，今年以來(lái)銀信合作產(chǎn)品的主要變化就是資金投向上的變化，銀信合作高峰期的銀信合作產(chǎn)品資金主要投向信貸資產(chǎn)和信托貸款，2009年資金單一投向信貸資產(chǎn)和信托貸款的產(chǎn)品數量就占73.89%，而受政策法規的約束，這類(lèi)產(chǎn)品目前占比大幅減少，而資金投向包含股票和基金的產(chǎn)品占比則大幅上升。
他指出，由于產(chǎn)品的標的資產(chǎn)發(fā)生變化，其風(fēng)險也出現了下降�！般y信合作理財產(chǎn)品一直是監管層關(guān)注的重點(diǎn)產(chǎn)品，從2008年到2011年每年均有針對銀信合作業(yè)務(wù)的政策法規出來(lái)，目的就是為規范銀信合作相關(guān)業(yè)務(wù)，控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，銀信合作業(yè)務(wù)也越來(lái)越符合規范，2012年以來(lái)發(fā)行的銀信合作產(chǎn)品在相關(guān)政策法規的約束下，業(yè)務(wù)風(fēng)險較之前處于沒(méi)有監管或者監管不到位狀態(tài)下的風(fēng)險是降低了�！眳菨艚f(shuō)。
環(huán)境嚴峻 中小銀行發(fā)力更猛
據普益財富的統計，從發(fā)行銀信合作的銀行類(lèi)型來(lái)看，股份制銀行和城市商業(yè)銀行發(fā)力更猛。7月股份制銀行銀信合作理財產(chǎn)品占比再度超過(guò)50%，達到54.60%，再次成為發(fā)行銀信合作理財產(chǎn)品最多的銀行。對于城市商業(yè)銀行而言，2012年1至6月產(chǎn)品占比較2011年的水平大幅上升3.96個(gè)百分點(diǎn)達到11.05%，7月產(chǎn)品占比進(jìn)一步上升至12.11%。
“面對理財產(chǎn)品收益率整體的下降趨勢，相較于大型國有商業(yè)銀行而言，中小銀行采取了更多積極的措施來(lái)維持理財產(chǎn)品的收益水平，主要原因在于中小銀行所面臨的市場(chǎng)環(huán)境較大型國有商業(yè)銀行更加嚴峻�！眳菨艚Q(chēng)。
實(shí)際上，中小銀行今年以來(lái)在理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)上全面擴張，銀信合作產(chǎn)品只是其中一個(gè)方面�；葑u(yù)中國銀行業(yè)評級主管朱夏蓮表示，2012年第二季度的發(fā)售特點(diǎn)出現了顯著(zhù)的變化，國有銀行減少了1萬(wàn)億元人民幣的規模，而小型銀行幾乎增加了同樣的規模。她直言，目前規模較小、抵御能力較弱的銀行主導理財產(chǎn)品的發(fā)售行為表明整體的理財產(chǎn)品風(fēng)險在上升。