在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，投資就是一個(gè)不斷輪動(dòng)、切換的過(guò)程。今年年初，地產(chǎn)、券商等周期股成為領(lǐng)漲板塊，隨后白酒、醫藥等成長(cháng)性板塊成為龍頭，周期股則進(jìn)入調整期。而現在，大盤(pán)出現反彈，周期股的投資機會(huì )也重新來(lái)臨。
上海琪潤投資董事長(cháng)洪濤表示，在持續下跌之后，大盤(pán)短期內迎來(lái)一波反彈的概率較大，而股性較好的周期股在反彈行情中往往表現較出色。不過(guò)，由于宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)前景尚不確定，周期股尤其是鋼鐵、煤炭、水泥、有色等長(cháng)周期板塊的基本面狀況并沒(méi)有明顯好轉。洪濤表示，投資周期股只可能是短期行為，投資者應尤其注意風(fēng)險。
經(jīng)濟步入弱復蘇軌道
A股走出8月“開(kāi)門(mén)紅”，讓許多機構心里松了一口氣�！叭诵乃紳q�！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鸾�(jīng)理告訴中國證券報記者，在持續近3個(gè)月的大幅調整之后，A股無(wú)論是基本面狀況還是技術(shù)走勢都醞釀著(zhù)反彈力量。而在這波反彈行情中，周期股則成為領(lǐng)頭羊。
上海鼎鋒資產(chǎn)管理公司董事長(cháng)張高認為，上證綜指在突破2132點(diǎn)前期低點(diǎn)之后，不斷向下突破，最低達到2100.25點(diǎn)，技術(shù)上具備很大反彈要求。同時(shí)，監管層不斷向市場(chǎng)“喊話(huà)”，提示市場(chǎng)投資價(jià)值，并出臺措施降低交易費用，維穩股市的動(dòng)作較為明顯。在此背景下，A股反彈并不難理解。
基本面的適當好轉也為A股反彈創(chuàng )造條件。數據顯示，7月產(chǎn)成品庫存指數已回落至48%，環(huán)比大跌4.3個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明終端需求正在增加，去庫存跡象明顯。二季度我國房地產(chǎn)貸款同比增長(cháng)10.3%，環(huán)比增加0.2個(gè)百分點(diǎn)，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款在持續三個(gè)季度負增長(cháng)之后也開(kāi)始轉正，表明房地產(chǎn)銷(xiāo)售與投資正在回暖。洪濤認為，經(jīng)濟數據體現出一絲暖意，給了市場(chǎng)反彈的信心。雖然現在判斷經(jīng)濟增速是否處于底部還為時(shí)尚早，但經(jīng)濟自7月開(kāi)始步入弱復蘇周期已可確定。
洪濤認為，由于宏觀(guān)基本面散發(fā)出轉暖信號，市場(chǎng)也開(kāi)始出現反彈�！邦A計反彈起碼能維持半個(gè)月左右，雖然指數不一定能回升太多，但板塊間將出現較大的結構性機會(huì )�！�
警惕周期股投資風(fēng)險
在A(yíng)股反彈大幕徐徐拉開(kāi)時(shí)，沉寂多時(shí)的周期股則成為奇兵。7月底以來(lái)，鋼鐵、煤炭、有色等周期板塊全面反彈。8月6日，中信煤炭指數大漲2.35%，有色金屬指數更是暴漲4.38%，而中信鋼鐵指數則在7月31日下探1176.93點(diǎn)后大幅反彈，至8月7日累積漲幅已達6%。
洪濤表示，周期股的突然崛起主要有兩方面原因：一是超跌，二是股性好�！懊恳粋�(gè)反彈行情中，最先反應的都是超跌板塊�！焙闈嬖V中國證券報記者，5、6月大盤(pán)調整以來(lái)，鋼鐵、煤炭、有色等強周期板塊跌幅巨大，不少個(gè)股甚至“腰斬”。相比于其他板塊，一旦反彈來(lái)臨，這些板塊個(gè)股中蘊含的反彈動(dòng)能更高。而在所有板塊中，強周期板塊歷來(lái)都是股性較好的品種�！袄缭谪泿耪哒{整初期，或者超跌反彈的初期，周期股的表現歷來(lái)都強于其他板塊�！焙闈J為，兩方面原因結合在一起造就了近期周期股的強勢表現。
但強勢歸強勢，投資者參與仍需小心�！靶≠Y金可以謹慎參與，大資金就沒(méi)必要了�！焙闈J為，從較長(cháng)趨勢來(lái)看，中國經(jīng)濟增速肯定處于從高位回落的態(tài)勢中，產(chǎn)能充足的長(cháng)周期板塊必然處于長(cháng)期向下的趨勢。即使短期內經(jīng)濟數據體現出一些轉暖跡象，中國經(jīng)濟增長(cháng)是否見(jiàn)底依然很難判斷，而與宏觀(guān)經(jīng)濟密切相關(guān)的周期股很難有太大作為。
“在一個(gè)較小的行情中，大資金往往剛建完倉，行情就結束了，反而得不償失�！焙闈硎�，當前反彈僅僅是下跌趨勢中的一朵“小水花”，進(jìn)出靈便的小資金可以適當參與周期股反彈行情，但亦需密切關(guān)注風(fēng)險。