一份喜憂(yōu)參半的美國非農就業(yè)報告，再度攪亂了市場(chǎng)對美國第三輪量化寬松措施(QE3)的預期，QE3到底有還是沒(méi)有？今年還是明年？這成為影響近期匯市的熱點(diǎn)話(huà)題。

　　美非農報告攪亂QE3預期

　　雖然7月非農就業(yè)人數增幅超出預期，但16.3萬(wàn)人的增幅仍然不足以改變美聯(lián)儲對目前經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)慢，以至于無(wú)法實(shí)質(zhì)性促進(jìn)就業(yè)的判斷。盡管美國就業(yè)人數在上升，但是失業(yè)率自今年年初以來(lái)一直沒(méi)有下降，目前的失業(yè)率仍遠高于“充分就業(yè)”條件下的失業(yè)率，這樣美聯(lián)儲只完成了國會(huì )所賦予的使命的一半。因此，美聯(lián)儲幫助經(jīng)濟展開(kāi)行動(dòng)的大門(mén)仍然敞開(kāi)。
　　在美聯(lián)儲的聲明中，有一句話(huà)十分重要，那就是“委員會(huì )將密切監控未來(lái)的經(jīng)濟和金融發(fā)展信息，如果有必要將提供額外寬松，在價(jià)格穩定的背景下促進(jìn)經(jīng)濟更強勁復蘇，并維持勞工市場(chǎng)的改善”。上述表態(tài)普遍被市場(chǎng)視作是美聯(lián)儲寬松語(yǔ)氣加強的代表。
　　我們需要注意的是，下一次美聯(lián)儲會(huì )議是在非農報告發(fā)布之后舉行，而8月份正好相反。這很有可能成為一個(gè)很重要的因素。事實(shí)上，9月份一直被市場(chǎng)視為非常關(guān)鍵的一個(gè)月，即使美聯(lián)儲不會(huì )在9月推出QE3，也會(huì )修改其對維持超低利率期限的措辭。從另一方面來(lái)看，鑒于今年是美國大選年，美聯(lián)儲推出QE3的時(shí)機點(diǎn)不宜離總統大選太近，否則會(huì )給市場(chǎng)一種錯覺(jué)，那就是美聯(lián)儲在調整貨幣政策的時(shí)候，并非以經(jīng)濟形勢為基準，而是屈服于政治壓力。因此，如果美聯(lián)儲還打算推出QE3或者其他新的刺激政策，要么選擇9月，要么便會(huì )坐等美國大選塵埃落定，推遲到2013年之后再作打算。
　　美元指數此前創(chuàng )出新高之后持續回落，短線(xiàn)運行在一個(gè)下降通道之中，下沿的支撐在81.50一線(xiàn)。日線(xiàn)圖美元指數已經(jīng)跌破了均線(xiàn)系統的依托，但在跌破道氏低點(diǎn)81.15之前，美元指數中線(xiàn)的漲勢仍在延續。短線(xiàn)美元指數維持盤(pán)整態(tài)勢，后市將以沖高回落的走勢為主。

　　英排除降息可能提振英鎊

　　英國央行周三公布了最新的季度通脹報告，在報告中下調了通脹和經(jīng)濟預估，符合此前市場(chǎng)的普遍預期，但央行行長(cháng)金恩隨后排除了降息的可能。這對英鎊走勢產(chǎn)生提振，使得英鎊兌美元小幅反彈。短線(xiàn)英鎊仍處于緩步上行的節奏中。
　　在報告中，英國央行預計，未來(lái)兩年英國經(jīng)濟的增速料將在2%左右，較上一份報告預計的2.67%顯著(zhù)下調。央行稱(chēng)，經(jīng)濟展望的疲軟反映了金融危機以來(lái)導致經(jīng)濟疲軟的因素可能會(huì )持續。預計英國經(jīng)濟短期內將溫和復蘇，因通脹下滑帶動(dòng)實(shí)際收入走高，同時(shí)資產(chǎn)購買(mǎi)和貸款融資機制帶來(lái)利好。如果利率不變，近兩年英國消費者物價(jià)指數料低于1.7%，高于或是低于2%的風(fēng)險大體平衡。央行預計，短期內英國的通脹率將進(jìn)一步下滑，第四季度料將為約2.1%的水平，但此后將略微上揚，并在2013年稍晚之前達到低于2%的平均水平。央行較以往更加擔心，疲軟的增速可能不一定會(huì )降低通脹率。這將限制其未來(lái)刺激經(jīng)濟的能力。預測暗示，可能需要更多刺激措施來(lái)令通脹回歸目標水平。央行行長(cháng)金恩稱(chēng)，他并不認為資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的效果正在逐步減退，這一表態(tài)顯示央行仍有可能增加QE規模。但隨后他也指出，目前尚無(wú)進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性。在此之前，市場(chǎng)對于英國央行將于本輪QE結束以后進(jìn)一步擴大其規模的預期高漲。英國央行曾于7月進(jìn)一步擴大了QE規模，將總規模增加至3750億英鎊，市場(chǎng)普遍預計，英國央行很有可能在現有計劃于11月實(shí)行完畢后進(jìn)一步放松政策。

　　澳聯(lián)儲按兵不動(dòng)　澳元沖高

　　澳聯(lián)儲周二連續第二個(gè)月按兵不動(dòng)，并表示要判斷之前數次降息的全面效果尚為時(shí)過(guò)早。澳聯(lián)儲在會(huì )后聲明中的措辭較為中性，并未透露未來(lái)政策走勢方面的線(xiàn)索，投資者仍然需要關(guān)注未來(lái)一段時(shí)間的經(jīng)濟數據及歐債局勢來(lái)判斷政策方向。
　　此次澳聯(lián)儲將利率維持在3.5%不變。此前澳聯(lián)儲曾于5月時(shí)降息50個(gè)基點(diǎn)，6月再調降25個(gè)基點(diǎn)，使指標利率降至2009年12月以來(lái)的最低。自去年11月以來(lái)，澳聯(lián)儲總計降息幅度已達125個(gè)基點(diǎn)。
　　澳聯(lián)儲在月度政策會(huì )議后發(fā)布的聲明中稱(chēng)，澳大利亞通脹率將維持在2%-3%的目標區間內，且增長(cháng)接近趨勢；全球增長(cháng)前景較數個(gè)月前更顯遲滯；盡管澳洲貿易條件下滑，且全球前景趨軟，澳元匯率仍偏高。聲明顯示，這次會(huì )議上委員會(huì )判斷認為，通脹持續符合目標范圍，而經(jīng)濟增速也緊貼趨勢值，但國際經(jīng)濟前景相比幾個(gè)月前有所惡化，因此維持具有適應性的政策決定是合適的。受此因素影響，當天澳元兌美元匯率一度突破1比1.06的心理關(guān)口，創(chuàng )3月20日以來(lái)最高水平。從周線(xiàn)圖上看，澳元上沿的阻力在1.0680一線(xiàn)，預計短線(xiàn)澳元沖高的空間已較為有限，后市面臨一定的下行壓力。