上周A股市場(chǎng)出現了震蕩中重心上移的趨勢，從而使得上證指數周K線(xiàn)出現了兩連陽(yáng)的K線(xiàn)組合，個(gè)股行情更是火爆，持續漲停板的家數多多，市場(chǎng)投機激情四射。但上周五A股沖高受阻，且雙成藥業(yè)、紅宇新材等新股在上周五午市后大幅回落，似乎表明A股漸有降溫的可能性。那么，這是否意味著(zhù)本周A股市場(chǎng)出現調整走勢呢？

　　經(jīng)濟運行數據漸顯寒意

　　從近期陸續公布的經(jīng)濟運行數據來(lái)看，經(jīng)濟下行的擔憂(yōu)的確不是多余的。一是體現在新增貸款數據中。有媒體報道稱(chēng)“前期的調查顯示，7月新增人民幣貸款額預期最高值為11000億元，最低值為5300億元，預期中值為6800億元”。但周末公布的數據顯示，7月新增貸款5401億元，同比僅多增485億，創(chuàng )下10個(gè)月以來(lái)的新低，也低于此前的市場(chǎng)預期。值得指出的是，這還是在持續降息的背景下產(chǎn)生的。也就是說(shuō)，雖然貨幣成本持續降低，但市場(chǎng)對信貸需求迅速降低，這不利于經(jīng)濟復蘇的預期形成。
　　二是體現在進(jìn)出口數據中。7月份，我國進(jìn)出口總值為3287.3億美元，增長(cháng)2.7%。其中，出口1769.4億美元，增長(cháng)1%；進(jìn)口1517.9億美元，增長(cháng)4.7%；貿易順差251.5億美元，收窄16.8%。排除今年1月出口受春節因素影響而出現同比下降0.50%，7月出口同比增速為2009年12月以來(lái)新低，這說(shuō)明了全球需求在減緩，同時(shí)也說(shuō)明我國在國際貿易中的競爭實(shí)力有削弱的可能性。而出口歷來(lái)是我國經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎，所以，外貿數據的不振說(shuō)明我國經(jīng)濟的確面臨著(zhù)較大的壓力。
　　在此背景下，市場(chǎng)預期會(huì )有進(jìn)一步的寬松貨幣政策，而且上周公布的CPI數據也佐證著(zhù)我國降息或降準的貨幣政策空間較大。但可惜的是，一方面是原油價(jià)格再度漲升，另一方面則是全球糧食價(jià)格也再度飆升。更何況，我國的勞動(dòng)力成本也居高不下，這將直接反映到時(shí)蔬、肉食等食品價(jià)格以及服務(wù)類(lèi)價(jià)格中。因此，CPI隨之有望出現反彈的趨勢，這必然會(huì )抑制貨幣政策出臺的預期。因此，當前的經(jīng)濟環(huán)境的確不支撐A股市場(chǎng)的持續反抽。

　　投機降溫 指數或有低迷預期

　　正因為如此，隨著(zhù)7月份經(jīng)濟運行數據的陸續出臺，越來(lái)越多的獲利盤(pán)選擇了套現離場(chǎng)的態(tài)勢，體現在盤(pán)面中，就是新股行情漸有降溫的趨勢。比如說(shuō)雙成藥業(yè)、紅宇新材等個(gè)股在上周五午市后均出現大量的賣(mài)壓，從而有望拉開(kāi)新股降溫的序幕。有意思的是，以往經(jīng)驗也顯示出新股炒作歷來(lái)有低開(kāi)低走、低開(kāi)高走、高開(kāi)高走、高開(kāi)低走的態(tài)勢，而上周的一拖股份、隆鑫通用等個(gè)股則是典型的高開(kāi)高走。所以，隨著(zhù)雙成藥業(yè)等新股行情的走低，意味著(zhù)一拖股份等個(gè)股在本周一或將出現高開(kāi)低走回落的可能性，進(jìn)而加劇A股市場(chǎng)的調整氛圍。
　　與此同時(shí)，隨著(zhù)頁(yè)巖氣的升溫，部分個(gè)股也是持續大漲。但是，此類(lèi)個(gè)股實(shí)質(zhì)缺乏產(chǎn)業(yè)的強大支撐，包括湖北能源等品種，畢竟頁(yè)巖氣勘探難度大，美國用了二十年的時(shí)間才完成頁(yè)巖氣的完全產(chǎn)業(yè)化，才在近兩年出現爆發(fā)式的增長(cháng)。而我國頁(yè)巖氣才剛剛開(kāi)始，不僅僅在技術(shù)上，而且在配套服務(wù)上，比如說(shuō)氣輸送管道業(yè)務(wù)上均缺乏相應的完善網(wǎng)絡(luò )。因此，頁(yè)巖氣對相關(guān)上市公司的業(yè)績(jì)貢獻需要較長(cháng)的時(shí)間周期。既如此，當前個(gè)股的持續漲停板固然反映了頁(yè)巖氣革命的樂(lè )觀(guān)預期，但也已經(jīng)開(kāi)始透支未來(lái)的業(yè)績(jì)成長(cháng)預期。因此，一旦市場(chǎng)人氣降溫，投機激情也有望隨之降溫，這也不利于A(yíng)股的持續活躍。
　　當然，百臨全息金融博弈模型也顯示出市場(chǎng)的投機激情不可能迅速降至冰點(diǎn)之下，畢竟目前經(jīng)濟信息敏感公布階段，不時(shí)出現新的題材激發(fā)游資熱錢(qián)的追逐意愿，而且還因為銀行股、白酒股的半年報也的確提振了市場(chǎng)部分資金的持股底氣。據此，筆者傾向于認為大盤(pán)在本周一或將回落整理，但回落幅度不宜過(guò)分夸大、悲觀(guān)。

　　低吸優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)業(yè)趨勢明朗的品種

　　正因為如此，在操作中，一方面要減少對強勢股的追漲力度，另一方面則要對強周期性個(gè)股進(jìn)一步降低倉位。
　　同時(shí)，在控制倉位的前提下，適量關(guān)注甚至可以在市場(chǎng)調整過(guò)程中低吸一些優(yōu)質(zhì)品種，比如說(shuō)醫療服務(wù)業(yè)的迪安診斷、凱利泰，醫藥股的紫光古漢、現代制藥等。而對動(dòng)物疫苗類(lèi)的天康生物、瑞普生物、大華農等個(gè)股也可眼蹤。另外，電網(wǎng)投資重點(diǎn)的中能電氣、積成電子、北京科稅、森源電氣等品種也可跟蹤。