上周A股市場(chǎng)出現了震蕩中重心上移的趨勢,從而使得上證指數周K線(xiàn)出現了兩連陽(yáng)的K線(xiàn)組合,個(gè)股行情更是火爆,持續漲停板的家數多多,市場(chǎng)投機激情四射。但上周五A股沖高受阻,且雙成藥業(yè)、紅宇新材等新股在上周五午市后大幅回落,似乎表明A股漸有降溫的可能性。那么,這是否意味著(zhù)本周A股市場(chǎng)出現調整走勢呢?
經(jīng)濟運行數據漸顯寒意
從近期陸續公布的經(jīng)濟運行數據來(lái)看,經(jīng)濟下行的擔憂(yōu)的確不是多余的。一是體現在新增貸款數據中。有媒體報道稱(chēng)“前期的調查顯示,7月新增人民幣貸款額預期最高值為11000億元,最低值為5300億元,預期中值為6800億元”。但周末公布的數據顯示,7月新增貸款5401億元,同比僅多增485億,創(chuàng )下10個(gè)月以來(lái)的新低,也低于此前的市場(chǎng)預期。值得指出的是,這還是在持續降息的背景下產(chǎn)生的。也就是說(shuō),雖然貨幣成本持續降低,但市場(chǎng)對信貸需求迅速降低,這不利于經(jīng)濟復蘇的預期形成。
二是體現在進(jìn)出口數據中。7月份,我國進(jìn)出口總值為3287.3億美元,增長(cháng)2.7%。其中,出口1769.4億美元,增長(cháng)1%;進(jìn)口1517.9億美元,增長(cháng)4.7%;貿易順差251.5億美元,收窄16.8%。排除今年1月出口受春節因素影響而出現同比下降0.50%,7月出口同比增速為2009年12月以來(lái)新低,這說(shuō)明了全球需求在減緩,同時(shí)也說(shuō)明我國在國際貿易中的競爭實(shí)力有削弱的可能性。而出口歷來(lái)是我國經(jīng)濟增長(cháng)的重要引擎,所以,外貿數據的不振說(shuō)明我國經(jīng)濟的確面臨著(zhù)較大的壓力。
在此背景下,市場(chǎng)預期會(huì )有進(jìn)一步的寬松貨幣政策,而且上周公布的CPI數據也佐證著(zhù)我國降息或降準的貨幣政策空間較大。但可惜的是,一方面是原油價(jià)格再度漲升,另一方面則是全球糧食價(jià)格也再度飆升。更何況,我國的勞動(dòng)力成本也居高不下,這將直接反映到時(shí)蔬、肉食等食品價(jià)格以及服務(wù)類(lèi)價(jià)格中。因此,CPI隨之有望出現反彈的趨勢,這必然會(huì )抑制貨幣政策出臺的預期。因此,當前的經(jīng)濟環(huán)境的確不支撐A股市場(chǎng)的持續反抽。
投機降溫 指數或有低迷預期
正因為如此,隨著(zhù)7月份經(jīng)濟運行數據的陸續出臺,越來(lái)越多的獲利盤(pán)選擇了套現離場(chǎng)的態(tài)勢,體現在盤(pán)面中,就是新股行情漸有降溫的趨勢。比如說(shuō)雙成藥業(yè)、紅宇新材等個(gè)股在上周五午市后均出現大量的賣(mài)壓,從而有望拉開(kāi)新股降溫的序幕。有意思的是,以往經(jīng)驗也顯示出新股炒作歷來(lái)有低開(kāi)低走、低開(kāi)高走、高開(kāi)高走、高開(kāi)低走的態(tài)勢,而上周的一拖股份、隆鑫通用等個(gè)股則是典型的高開(kāi)高走。所以,隨著(zhù)雙成藥業(yè)等新股行情的走低,意味著(zhù)一拖股份等個(gè)股在本周一或將出現高開(kāi)低走回落的可能性,進(jìn)而加劇A股市場(chǎng)的調整氛圍。
與此同時(shí),隨著(zhù)頁(yè)巖氣的升溫,部分個(gè)股也是持續大漲。但是,此類(lèi)個(gè)股實(shí)質(zhì)缺乏產(chǎn)業(yè)的強大支撐,包括湖北能源等品種,畢竟頁(yè)巖氣勘探難度大,美國用了二十年的時(shí)間才完成頁(yè)巖氣的完全產(chǎn)業(yè)化,才在近兩年出現爆發(fā)式的增長(cháng)。而我國頁(yè)巖氣才剛剛開(kāi)始,不僅僅在技術(shù)上,而且在配套服務(wù)上,比如說(shuō)氣輸送管道業(yè)務(wù)上均缺乏相應的完善網(wǎng)絡(luò )。因此,頁(yè)巖氣對相關(guān)上市公司的業(yè)績(jì)貢獻需要較長(cháng)的時(shí)間周期。既如此,當前個(gè)股的持續漲停板固然反映了頁(yè)巖氣革命的樂(lè )觀(guān)預期,但也已經(jīng)開(kāi)始透支未來(lái)的業(yè)績(jì)成長(cháng)預期。因此,一旦市場(chǎng)人氣降溫,投機激情也有望隨之降溫,這也不利于A(yíng)股的持續活躍。
當然,百臨全息金融博弈模型也顯示出市場(chǎng)的投機激情不可能迅速降至冰點(diǎn)之下,畢竟目前經(jīng)濟信息敏感公布階段,不時(shí)出現新的題材激發(fā)游資熱錢(qián)的追逐意愿,而且還因為銀行股、白酒股的半年報也的確提振了市場(chǎng)部分資金的持股底氣。據此,筆者傾向于認為大盤(pán)在本周一或將回落整理,但回落幅度不宜過(guò)分夸大、悲觀(guān)。
低吸優(yōu)質(zhì)、產(chǎn)業(yè)趨勢明朗的品種
正因為如此,在操作中,一方面要減少對強勢股的追漲力度,另一方面則要對強周期性個(gè)股進(jìn)一步降低倉位。
同時(shí),在控制倉位的前提下,適量關(guān)注甚至可以在市場(chǎng)調整過(guò)程中低吸一些優(yōu)質(zhì)品種,比如說(shuō)醫療服務(wù)業(yè)的迪安診斷、凱利泰,醫藥股的紫光古漢、現代制藥等。而對動(dòng)物疫苗類(lèi)的天康生物、瑞普生物、大華農等個(gè)股也可眼蹤。另外,電網(wǎng)投資重點(diǎn)的中能電氣、積成電子、北京科稅、森源電氣等品種也可跟蹤。