上周外匯盤(pán)面走勢略顯沉悶，多國央行悉數登場(chǎng)，全部保持貨幣政策按兵不動(dòng)，基本面上眾多消息的影響力較前周有明顯減弱，未能激起市場(chǎng)的波瀾。美元指數在低位82.04企穩小幅反彈。非美貨幣的走勢則出現分化，利好歐元的余溫逐步消退，歐元兌美元觸及1.2440后連續走低到1.23之下。英鎊仍徘徊于6月以來(lái)的震蕩區間之內。商品貨幣澳元在1.06下方接連盤(pán)整5個(gè)交易日，而加元成為上周最為強勢的貨幣，一舉突破平價(jià)來(lái)到0.99附近。
　　一度好轉的風(fēng)險情緒，進(jìn)入周初之后就逐步減弱。歐元兌美元未能延續上周五的強勢，表現出亞歐時(shí)段下跌，紐約時(shí)段反彈的規律，日內反復沖高回落，顯示了投資者情緒的陰晴不定。既然歐元區作為一個(gè)整體，那么局部的問(wèn)題如果得不到遏制遲早會(huì )逐步蔓延。果不其然，周中惠譽(yù)雖然確認德國長(cháng)期外幣和本幣發(fā)行人違約評等為“AAA”，但惠譽(yù)明確表示德國面臨債務(wù)問(wèn)題。其歐元區大型貿易伙伴的衰退若持續加劇，將把德國一道拖入衰退的深淵，從而對財政產(chǎn)生負面影響。另外，對歐元區救助基金作進(jìn)一步貢獻，或將德國債務(wù)與GDP之比推升至90%以上，接近于惠譽(yù)認為符合AAA評級的上限。倘若這些風(fēng)險實(shí)質(zhì)化，或對評級構成下調壓力。
　　從經(jīng)濟數據上看，德國周三公布的6月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下滑0.9%，較前月的環(huán)比增長(cháng)1.6%出現明顯下滑。另一數據顯示，6月德國進(jìn)口急降，為三個(gè)月來(lái)的第二次，同時(shí)出口也下滑，為債務(wù)問(wèn)題損及德國經(jīng)濟再添新證。歐元兌美元在周三結束前兩個(gè)交易日的橫盤(pán)后由1.24處跌至1.2364，日內反復震蕩的態(tài)勢開(kāi)始向空頭占優(yōu)轉化。周四歐洲央行在其公布的月報中下調了歐元區2012、2013年GDP預期和明年的通脹預期，同時(shí)上調失業(yè)率預期。歐元繼續承壓下跌來(lái)到1.2305，截至周五歐元兌美元跌破1.23，回吐了美國非農就業(yè)數據公布之后近50%的漲幅。
　　歐洲央行作為被市場(chǎng)寄予厚望的“最終貸款人”本周繼續口頭干預，幾位歐洲央行官員再度對市場(chǎng)釋放寬松預期。其中，歐洲央行管委會(huì )委員漢森表示歐洲央行最快可能會(huì )在9月份制定買(mǎi)債計劃。并且稱(chēng)歐洲央行的債券購買(mǎi)計劃將會(huì )是大規模、持續的，屆時(shí)歐洲央行、歐洲金融穩定基金(EFSF)以及成員國政府將聯(lián)合采取行動(dòng)。相關(guān)人員表示，歐洲央行的操作將足夠對市場(chǎng)造成強烈影響。并且應該馬上準備介入市場(chǎng)，首當其沖的便將是短期國債市場(chǎng)。幾位歐洲央行官員明確表示了對購債計劃的支持，由此市場(chǎng)已將對歐洲央行出手干預的期望推延到9月初的議息會(huì )議上，屆時(shí)市場(chǎng)這種不溫不火的局面將很可能被打破，在此前歐元兌美元仍可能延續于7月25日以來(lái)形成的趨勢通道之中。