重要消息缺乏 風(fēng)險貨幣震蕩運行
2012-08-15   作者:胡明  來(lái)源:中國證券報
 
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    14日亞歐交易早盤(pán),股市相對堅挺為風(fēng)險貨幣提供了支撐,但市場(chǎng)缺乏重要消息推動(dòng),整體市場(chǎng)仍缺乏明顯的交投方向。不過(guò),歐系貨幣表現仍強于商品貨幣,日元持續走弱。
    亞歐交易早盤(pán),美元兌日元呈現出持續走高的態(tài)勢,匯價(jià)從日內的低點(diǎn)78.30附近一度攀升至78.60的近日高點(diǎn)。一方面,前日大幅低于預期的日本第二季度GDP數據持續打壓日元匯價(jià);另一方面,略顯鴿派的日本央行會(huì )議紀要也拖累著(zhù)日元匯價(jià)。此外,近期市場(chǎng)情緒的相對穩定也導致避險資金對日元的追逐熱情有所衰退。
    日本央行公布的8月11日-12日會(huì )議紀要顯示,一些央行官員認為,一旦歐洲債務(wù)危機造成實(shí)質(zhì)性的重大風(fēng)險,日本經(jīng)濟還有可能遭受來(lái)自多渠道的下行沖擊。有三位日本央行官員表示應該準備好采取合適的行動(dòng),不排除任何選項。此外,紀要顯示日本央行將核心通脹預期由0.3%下調至0.2%,日本財務(wù)省代表希望央行積極果斷地采取行動(dòng)實(shí)現1%的通脹目標。
    總體來(lái)看,我們對日元中長(cháng)期的走勢依舊不看好。首先,日本經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)開(kāi)始大幅放緩,考慮到災后重建工作的陸續完成以及全球經(jīng)濟低迷拖累出口持續,未來(lái)日本經(jīng)濟仍將繼續下滑;其次,日本政府對于通脹目標實(shí)現的要求,預計未來(lái)日本央行仍將再次擴大量化寬松規模;第三,稅制改革導致的政府動(dòng)蕩以及長(cháng)期的財政負擔問(wèn)題也將受到關(guān)注。
    亞歐交易早盤(pán),在股市保持堅挺以及德法兩國第二季度GDP數據帶動(dòng)下,歐元兌美元匯價(jià)震蕩上行,一度觸及1.2390的高點(diǎn)。不過(guò),隨后歐元區二季度GDP數據還是對匯價(jià)造成打壓。數據顯示,歐元區二季度GDP環(huán)比下跌0.2%,同比下跌0.4%,這意味著(zhù)歐元區經(jīng)濟基本陷入到再次衰退。不過(guò),歐元區第一大經(jīng)濟體德國表現較好,實(shí)現環(huán)比增長(cháng)0.3%,同比增長(cháng)1%,法國也好于預期,實(shí)現環(huán)比零增長(cháng),同比增長(cháng)0.3%。
    目前來(lái)看,債務(wù)危機蔓延已經(jīng)開(kāi)始對歐元區核心國家的經(jīng)濟造成明顯的影響,赤字削減與經(jīng)濟增長(cháng)的惡性循環(huán)正不斷深化,未來(lái)歐元區經(jīng)濟仍令人堪憂(yōu),歐洲央行仍需推出更為大膽的措施來(lái)解決歐洲債務(wù)危機和歐洲經(jīng)濟,歐元弱勢仍未改變。不過(guò),歐洲央行會(huì )議之后,歐元匯價(jià)先抑后揚,且始終未跌破低點(diǎn),表明市場(chǎng)最終對歐洲央行投出了信任票,市場(chǎng)的情緒也進(jìn)入到一個(gè)相對穩定狀態(tài),加上市場(chǎng)消息面清淡,歐元短期具備反彈能力。
    總體而言,目前市場(chǎng)缺乏參與熱情,這一方面受到消息面安靜的影響,另一方面也可能是受到夏季自然規律影響。預計此種趨勢可能會(huì )繼續延續,市場(chǎng)將等待重要風(fēng)險事件的出現。毫無(wú)疑問(wèn),最關(guān)鍵還是9月德國憲法院對ESM合法性投票,在此之前市場(chǎng)不會(huì )出現趨勢。

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