持續弱市之下，陽(yáng)光私募基金發(fā)行可謂難上加難。效仿公募基金，“創(chuàng )新”也成為私募基金營(yíng)銷(xiāo)的最大法寶。日前，上海理成推出了國內首只分紅型陽(yáng)光私募產(chǎn)品，引發(fā)了市場(chǎng)熱議。該產(chǎn)品標榜“月月分紅、落袋為安”，但據記者了解，投資者還是難以買(mǎi)賬，且指此項創(chuàng )新只是“障眼法”，在無(wú)盈利的情況下，分紅乃空談。
盡管我國資本市場(chǎng)進(jìn)行分紅的私募產(chǎn)品并不少見(jiàn)，但以分紅為主打賣(mài)點(diǎn)的私募產(chǎn)品還是第一次出現，該私募基金產(chǎn)品為上海理成資產(chǎn)推出的華潤理成消費分紅（轉子6號），目前還在發(fā)行當中。據記者了解，華潤理成消費分紅（轉子6號）的具體分紅方案為，原則上在基金有盈利的情況下實(shí)行每月分紅；每次分紅比例不低于信托計劃收益的50%。持有人可以選擇獲取現金收益或將所獲紅利再投資于本信托計劃，且默認為采取轉換為信托單位的方式進(jìn)行。
事實(shí)上，從分紅方案的設計看，該產(chǎn)品與眾多理財類(lèi)基金產(chǎn)品并無(wú)太大不同，除了將分紅作為主打賣(mài)點(diǎn)外，稍有不同的只能是約定每月分紅而已。
對此，發(fā)行方上海理成資產(chǎn)方面表示，私募產(chǎn)品的高收益往往對應高風(fēng)險，產(chǎn)品的凈值容易出現較大波動(dòng)，很多產(chǎn)品只有贖回才能獲得收益。而該產(chǎn)品正是因為采用按月分紅的方案，才能夠讓客戶(hù)及時(shí)獲取產(chǎn)品的盈利收益，避免收益隨產(chǎn)品凈值波動(dòng)而“坐過(guò)山車(chē)”。持有人獲取收益的方式可選擇現金或轉換為信托單位，也可以使投資者更加靈活地配置資產(chǎn)。
不過(guò)，有行業(yè)人士認為，此分紅型產(chǎn)品創(chuàng )新并不大，首先，它的設計并不難，而此前已有不少私募產(chǎn)品也約定了強制分紅，如中國龍系列的中國龍精選1、中國龍穩健1等十幾只基金；其次，該產(chǎn)品分紅的前提是盈利，“沒(méi)有賺到真金白銀，分紅只是虛晃一槍?zhuān)a(chǎn)品宣傳只挑好的說(shuō)”，有投資者在微博中評論稱(chēng)。
2011年，由于市場(chǎng)行情不好，陽(yáng)光私募整體業(yè)績(jì)不佳，因此，是該行業(yè)歷史上分紅最少的一年。與公募基金的投資者相似，據記者了解，私募基金的投資者大多也并不看重分紅收益，因為不管以何種方式分紅，投資者的基金資產(chǎn)總價(jià)值并沒(méi)有增加或減少，而只是以基金份額、現金增多的形式呈現而已。
此外，有深圳某私募研究員指出，這只分紅型私募產(chǎn)品倡導的是弱市下可以將階段性收益落袋為安，一旦后市下跌，已經(jīng)分紅的這部分收益就不會(huì )受到市場(chǎng)影響，“這一動(dòng)機是好的，但需要指出的是，私募基金與公募基金不同，投資倉位不受限制，如果私募基金經(jīng)理不看好市場(chǎng)，則可以通過(guò)降低多頭倉位來(lái)減小基金未來(lái)下跌的幅度，分紅只是噱頭而已”，他說(shuō)。