亂戰之中，日元的避險魅力正接受考驗。
根據彭博資訊的數據，本月以來(lái)，日元對主要貨幣的回報率悉數下跌。截至15日下午記者發(fā)稿，日元對美元的回報率為負1.02%，在主要貨幣中墊底。
不過(guò)，由于日本央行近期宣布維持現有貨幣政策不變，且有分析師指出，依照歷史經(jīng)驗看，8月份是日元表現最好的月份，因此仍對日元持有樂(lè )觀(guān)看法。
利率不變穩住漲勢
14日的紐約匯市，美元對日元的匯率升至三周高點(diǎn)，此前公布的數據表明美國經(jīng)濟狀況強于日本經(jīng)濟。當日，美元對日元尾盤(pán)報78.74，創(chuàng )7月18日以來(lái)紐約時(shí)段最高收盤(pán)水平。
15日歐洲交易時(shí)段，日元的弱勢仍在繼續。北京時(shí)間16時(shí)，美元對日元報78.93，漲幅0.27%；歐元對日元報97.27，漲幅0.29%。
不過(guò)，在最近一次貨幣政策會(huì )議上，日本央行理事會(huì )決定維持貨幣政策不變，稱(chēng)需要評估日元升值和歐洲債務(wù)危機惡化對日本經(jīng)濟的影響。這使得分析師預計日元將較歐元等貨幣形成利差優(yōu)勢。
自6月29日以來(lái)，歐元對日元匯率累計回落超過(guò)4%�；ㄆ旒瘓F14日援引技術(shù)圖表示，歐元對日元匯率跌破21天移動(dòng)均線(xiàn)后，或許將繼續跌至11年多以來(lái)的最低水平。而根據彭博資訊的數據，歐元對日元匯率在本月10日跌破96.26的21天移動(dòng)均線(xiàn)水平，隨后再度跌破96.24日元的21天移動(dòng)均線(xiàn)位。
花旗集團駐東京外匯策略師高島修表示，這或許預示著(zhù)歐元將跌至94.12。歐元上次跌至這一水平是在7月24日，這也是2000年11月以來(lái)最低水平。高島修認為，“歐元對日元匯率的下行風(fēng)險顯然大于上行風(fēng)險�！�
不過(guò)，日本央行14日公布的7月會(huì )議記錄顯示，少數委員稱(chēng)央行不應排除任何選擇，并隨時(shí)準備在歐債問(wèn)題引發(fā)實(shí)質(zhì)風(fēng)險時(shí)采取行動(dòng)。會(huì )議記錄顯示，一名委員稱(chēng)必須對日元上漲以及股票下跌損及日本經(jīng)濟的風(fēng)險保持警惕。
歷史佳績(jì)支撐8月表現
日本財務(wù)大臣安住淳在本月初表示，他的觀(guān)點(diǎn)與國際貨幣基金（IMF）組織一致。而IMF此前稱(chēng)，日元匯率似乎溫和高估。
然而法國農業(yè)信貸銀行卻認為，如果安住淳8月份在外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預，以壓低被日本政府稱(chēng)為“溫和高估”的日元，那么他將同時(shí)面對交易員和歷史規律這兩個(gè)對手。
根據彭博資訊的數據，在2000年至2011年期間，8月份是日元表現最好的月份，平均漲幅為1.6%。
法國農業(yè)信貸銀行駐東京的外匯部門(mén)負責人齋藤裕司指出，2000年至2011年期間，有10年日元匯率在8月份都上漲，這主要得益于日本企業(yè)在上半財政年度結束前出于會(huì )計原因將海外子公司的利潤匯回國內。數據顯示，10月份是日元表現次好的月份，平均漲幅為0.7%；2月份則是走勢最差的月份，平均跌幅為0.5%。
“季節性因素表明，8月一般是日元超常強勢的月份�！饼S藤裕司說(shuō)，“除非日本政府干預外匯市場(chǎng)，或者日本央行推出比美國和歐洲更激進(jìn)的刺激政策，否則日元對美元匯率很有可能升至77之上�！彼�認為，“難以找到8月份日元上漲這個(gè)歷史規律今年不再重演的理由。歐洲債務(wù)危機尚未得到解決，美國方面則暗示可能在總統大選之前采取進(jìn)一步的寬松措施�！�