7月6日，央行再一次啟動(dòng)非對稱(chēng)性降息，在經(jīng)濟下行預期加強的背景下，貨幣流動(dòng)性的增加對實(shí)體經(jīng)濟無(wú)疑有著(zhù)關(guān)鍵的支撐意義。同時(shí)，A股市場(chǎng)的估值趨近底部，也使得價(jià)值投資重新受到了市場(chǎng)的矚目。近日，即將發(fā)行的德邦優(yōu)化配置股票基金擬任基金經(jīng)理白仲光在接受《經(jīng)濟參考報》專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，A股市場(chǎng)的低谷和低估值已經(jīng)預示著(zhù)長(cháng)期價(jià)值投資通道的開(kāi)啟。
　　今年5月份以來(lái)，A股市場(chǎng)不斷下跌并創(chuàng )下新低。對此，白仲光表示，本輪下跌的原因主要歸結于兩個(gè)方面。一方面，經(jīng)濟結構調整過(guò)程中帶來(lái)的企業(yè)盈利預期的下降，上市公司的中報數據也驗證了市場(chǎng)的預期；另一方面則是出于證券市場(chǎng)本身制度性的調整�！笆袌�(chǎng)預期未來(lái)證券市場(chǎng)調整的基本思路就是市場(chǎng)化，在市場(chǎng)化趨勢這個(gè)大背景下，如果要實(shí)現‘有進(jìn)有出，進(jìn)出自由’的市場(chǎng)化目標，無(wú)疑A股市場(chǎng)上的部分股票估值還是偏高的，恰恰是這兩個(gè)調整的疊加，造成了我們現在看到的情況�！卑字俟庵赋�。
　　從目前已經(jīng)披露的部分上市公司半年報情況來(lái)看，目前相當一部分企業(yè)面臨的是盈利下滑或者其他一些困難。而在談到市場(chǎng)所處的長(cháng)期價(jià)值投資通道時(shí)，白仲光認為，從長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟和股票市場(chǎng)都是有周期的，盡管這樣的周期有時(shí)候并不完全契合，如果“長(cháng)期”的概念是能夠跨越這樣的周期的話(huà)，那現在無(wú)論是經(jīng)濟還是股票市場(chǎng)都處于這樣一個(gè)周期的下沿，所以從長(cháng)期而言，現在市場(chǎng)上不少股票，有些甚至是整個(gè)行業(yè)整個(gè)板塊上確實(shí)已經(jīng)進(jìn)入可長(cháng)期投資區域。但也不是全部，部分股票距離“價(jià)值”仍然還有相當的距離。
　　談及下半年市場(chǎng)，白仲光認為，從經(jīng)濟宏觀(guān)面上而言，經(jīng)濟下半年仍然處于一個(gè)調整過(guò)程，但好的預期仍然存在。一方面是通脹水平回落，貨幣和財政政策的可調整空間加大，再有就是全球經(jīng)濟特別是美國經(jīng)濟的可能復蘇，會(huì )改善目前上市公司業(yè)績(jì)持續下滑的局面，為經(jīng)濟結構的調整提供寶貴的時(shí)間窗口；另外一方面，隨著(zhù)股票估值的回歸，市場(chǎng)方面的壓力也會(huì )有所改善�！翱傊�，在下半年一個(gè)短周期內，無(wú)論對市場(chǎng)還是對經(jīng)濟仍然需要保持一個(gè)謹慎的態(tài)度�！�