記者獲悉，權重品種在近期基金的調倉換股中成為減持對象，部分激進(jìn)的基金經(jīng)理將重倉的低估值藍籌股改換為中小市值品種，并對后者加以超配。相關(guān)人士坦言，上述重倉股調整已取得較好的投資效果，前期重倉的藍籌品種普遍大幅殺跌，而重倉買(mǎi)入的中小市值品種短短一個(gè)月內已為組合帶來(lái)較好的業(yè)績(jì)貢獻。
　　今年第三季度以來(lái)，上證指數跌幅為4.93%，而中小板指數同期跌幅為3.67%，創(chuàng )業(yè)板指數則在同期僅微跌0.77%，低估值權重股普遍跑輸估值相對較高的小市值品種。市場(chǎng)人士認為，由于上證指數的權重標的普遍與投資相關(guān)，更多的反映了宏觀(guān)經(jīng)濟的走勢，而從當前基本面看，經(jīng)濟數據仍然不樂(lè )觀(guān)，權重股的表現也遭看淡。摩根士丹利華鑫基金認為，PPI下行加快，反映了總需求下行，7月工業(yè)增加值同比增速為9.2%，創(chuàng )過(guò)去38 個(gè)月中的新低，顯示經(jīng)濟增長(cháng)勢頭仍然偏弱，7月固定資產(chǎn)投資與消費品零售總額名義增速都有所下降。
　　相對于權重股基本面的持續低迷，中小市值品種往往是那些與宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)系較弱的新興成長(cháng)股，而這類(lèi)品種有相對較好的抵抗經(jīng)濟下滑的風(fēng)險。與此同時(shí)，市場(chǎng)人士也認為由于基本面難以支持市場(chǎng)趨勢性上漲，因此增量資金入市速度緩慢，雖有基金經(jīng)理前期進(jìn)行增倉操作，但更多的基金經(jīng)理在市場(chǎng)殺跌之際作壁上觀(guān)。
　　“權重股一方面由于市場(chǎng)低迷受投資者冷落，另一方面增量資金不足使得存量資金主要關(guān)注那些中小市值品種�！鄙钲谝患液腺Y基金公司人士認為，市場(chǎng)主要以存量資金為主，盤(pán)面表現上無(wú)持續強勢板塊，熱點(diǎn)散落。在缺乏場(chǎng)外資金入場(chǎng)的情況下，行情的持續性有待觀(guān)察，在國內外不利的經(jīng)濟環(huán)境下，短期內基本面不足以支撐市場(chǎng)走出反轉行情。
　　與此同時(shí)，基金經(jīng)理近期調倉過(guò)程中也明顯偏向對中小市值績(jì)優(yōu)股的配置，部分基金經(jīng)理甚至對一些中小市值品種采取超配策略，而對權重股采取減持的策略。
　　“我們有針對性地減持了權重股�！鄙钲谝晃换�金經(jīng)理向記者透露，經(jīng)過(guò)前期調倉換股后，目前基金組合中的前三大重倉均是中小板、創(chuàng )業(yè)板品種，而其基金今年第二季度末前三大重倉股均是在主板藍籌品種，其中第一大重倉股是滬深300權重股。據悉，這只滬深300權重股估值至少在今年第三季度之前，在很多基金經(jīng)理看來(lái)還具有較高的吸引力，但截至昨日收盤(pán)，該股自7月以來(lái)股價(jià)跌幅超過(guò)15%，而替換該藍籌股的某只小盤(pán)股則在買(mǎi)入后出現超過(guò)15%的股價(jià)漲幅，而另一只調入的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股期間漲幅甚至超過(guò)了50%。
　　業(yè)績(jì)和成長(cháng)性的差異是低估值藍籌股繼續創(chuàng )出新低，而高估值成長(cháng)股不斷走出新高的主要原因。大成基金認為，下周是半年報披露的密集期，半年報業(yè)績(jì)的好壞對相應公司的股價(jià)形成巨大的影響。從上市公司半年報預告來(lái)看，微觀(guān)企業(yè)利潤表現不佳。投資者須繼續按照增速的穩定性和業(yè)績(jì)的確定性，對持有的股票進(jìn)行梳理和調整。大成基金同時(shí)指出，國務(wù)院督查組在全國調研后，定調將從嚴調控房地產(chǎn)，以房地產(chǎn)為首的相關(guān)行業(yè)后市前景蒙上了一層陰影。而樓市調控顯然進(jìn)一步抑制權重股的表現，從而激發(fā)市場(chǎng)資金繼續鎖定小市值品種。
　　一些市場(chǎng)人士認為如果經(jīng)濟繼續探底，而市場(chǎng)反轉尚未形成，那么小市值品種的結構性行情就可能繼續強勢。博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春認為，因國內經(jīng)濟的需求收縮仍未見(jiàn)底，基于價(jià)格上升的周期判斷將有誤判風(fēng)險，價(jià)格反彈－需求回升－庫存回補的周期邏輯在經(jīng)濟進(jìn)行結構性調整階段將難以成立。在不確定經(jīng)濟周期向上的條件下，A股本次反彈以來(lái)成交低迷，說(shuō)明觀(guān)望氣氛濃厚，反彈缺乏自信，熱點(diǎn)轉換和板塊輪動(dòng)可能會(huì )比較頻繁。