就在A(yíng)股上市公司半年報業(yè)績(jì)普遍下滑之際，銀行股業(yè)績(jì)卻一枝獨秀。繼去年利潤大增后，已公布半年報的興業(yè)銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行，業(yè)績(jì)同比均出現三成以上增幅。然而，市場(chǎng)對銀行股做出的反應卻截然相反，股價(jià)不漲反跌，尤其是浦發(fā)銀行、平安銀行以及交通銀行、華夏銀行均已經(jīng)跌破其每股凈資產(chǎn)價(jià)格，可謂是跌到了“白菜價(jià)”。
不久前更名的平安銀行16日公布半年報顯示，營(yíng)業(yè)凈利潤同比增長(cháng)45%，達68.7億元，歸屬母公司凈利潤同比增長(cháng)43%，達67.61億元。再如，浦發(fā)銀行也發(fā)布了半年報稱(chēng)，實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入400.03億元，同比增長(cháng)25.54%；實(shí)現凈利潤171.9億元，同比增長(cháng)33.49%。
上市銀行如此靚麗的表現卻并沒(méi)有換來(lái)股價(jià)的上漲，反而集體呈現下跌走勢。平安銀行公布業(yè)績(jì)當天，股價(jià)就低開(kāi)低走，最終下跌1.26%。浦發(fā)銀行的走勢也如出一轍，半年報公布后就一路震蕩下行，全天大幅下跌2.82%，成為當日表現最為疲弱的銀行股。
分析人士認為，在大盤(pán)連續下跌至2100點(diǎn)時(shí)，銀行股市凈率已經(jīng)創(chuàng )出1995年以來(lái)的歷史新低，尤其是整體市凈率水平還不到1.2倍，甚至已經(jīng)明顯低于2010年以及2008年市場(chǎng)最為憂(yōu)慮銀行資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)的水平。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對本報記者表示，銀行股的整體估值的確是嚴重偏低的，甚至是跌無(wú)可跌了，但未來(lái)銀行股能有多大的增值或反彈空間，的確仍存較大的不確定性。
銀行股業(yè)績(jì)普遍大幅增長(cháng)，為何投資者卻不買(mǎi)賬？對此，董登新分析認為，銀行業(yè)是周期性行業(yè)，今年上半年銀行報表業(yè)績(jì)雖可觀(guān)，但投資者買(mǎi)股票是買(mǎi)明天的成長(cháng)性。銀行股是粗放式、外延型、總量擴張的經(jīng)濟增長(cháng)模式的最大受益者，銀行業(yè)規模擴張過(guò)快、過(guò)猛，一旦經(jīng)濟增速放緩，或是經(jīng)濟轉型，很多問(wèn)題就會(huì )更充分地暴露出來(lái)。
分析人士認為，從浦發(fā)銀行半年報中不難看出，在業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的同時(shí)，不良貸款余額和逾期貸款也雙雙出現了較大幅度增長(cháng)。根據中國銀監會(huì )近日公布的統計數據顯示，6月末商業(yè)銀行不良貸款余額為4564億元，較上年末新增285億元，其中二季度新增182億元，該數據也引發(fā)市場(chǎng)對不良貸款連續上升的擔憂(yōu)，進(jìn)而明顯拖累銀行股的整體走勢。
而社�；鸾赵俅螔伿酃ど蹄y行H股也加重了投資者對銀行股投資價(jià)值的擔憂(yōu)。中國社會(huì )科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，機構對銀行股的減持主要是擔心下半年會(huì )不太好，因為從一季度開(kāi)始，貸款規模增長(cháng)乏力，以前都是增長(cháng)拉動(dòng)型。因為貸款需求不足，數量增長(cháng)不是很快，這可能對銀行未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)帶來(lái)一定的影響。此外，銀行對利差的調整盡管沒(méi)有讓銀行利差出現顯著(zhù)的收窄，但還是會(huì )有影響。
在當前經(jīng)濟增速放緩的背景下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的壓力會(huì )逐步傳導到銀行，進(jìn)而使得銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨更大的壓力，銀行再依靠以往靠存貸利差獲取利潤的方式將難以為繼。
“經(jīng)濟需要轉型，銀行更需要轉型�！倍切卤硎�，銀行經(jīng)營(yíng)方式及盈利模式轉型是關(guān)鍵，傳統盈利模式已走到盡頭。銀行必須從單一追求規模擴張、單純依賴(lài)存貸利差獲利的粗放式經(jīng)營(yíng)模式，逐步轉向精耕細作的、以全面提升金融服務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量為目的的集約化經(jīng)營(yíng)模式，而利率市場(chǎng)化將是銀行經(jīng)營(yíng)模式轉型的催化劑。
“利率市場(chǎng)化趨勢已明朗，銀行業(yè)利潤增速將放緩�！闭猩蹄y行行長(cháng)馬蔚華認為，利率市場(chǎng)化是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，和其他行業(yè)相比銀行業(yè)盈利能力仍然很強。與中國經(jīng)濟一樣，面對利率市場(chǎng)化、金融脫媒等挑戰，銀行業(yè)也面臨轉型，在轉彎時(shí)必然會(huì )出現減速。
對于銀行業(yè)未來(lái)的轉型之路，馬蔚華表示，Facebook和移動(dòng)支付，就如同當年的IT技術(shù)一樣，將對銀行形成巨大沖擊，帶來(lái)“二次革命”。誰(shuí)能把握住“80后”、“90后”的需求，誰(shuí)就能抓住未來(lái)的市場(chǎng)。銀行的本質(zhì)是中介，即一手吸引存款，一手發(fā)放貸款。將來(lái)很可能通過(guò)搜索引擎、云計算、征信系統、移動(dòng)支付等，使融資在網(wǎng)絡(luò )社區里就能解決。隨著(zhù)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò )和智能終端的迅速普及，國內移動(dòng)金融將很快迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)。