基金公司對債基的申報和發(fā)行一點(diǎn)兒也沒(méi)有降溫。
　　證監會(huì )最新一期新基金審核數據顯示，上周17只基金獲批，創(chuàng )下近期新高，其中有11只為債券型基金。實(shí)際上，今年已經(jīng)宣布成立的43只債券基金共募資1707.66億元，無(wú)論是發(fā)行數量還是首募總規模，均創(chuàng )下歷年來(lái)新高。
　　顯然，債市未來(lái)的走勢將直接關(guān)系到基民的利益�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者了解到，業(yè)內人士擔憂(yōu)債市未來(lái)的走勢不是個(gè)別現象。有基金經(jīng)理認為，當GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開(kāi)始穩定的時(shí)候，政府下半年出臺刺激政策的可能性降低，意味著(zhù)下半年債券投資收益和上半年相比會(huì )有所回落。

　　基金公司熱推債基

　　昨日，工銀瑞信旗發(fā)行旗下7天理財債基，將短期理財債基的運作周期縮短至7天，這也是今年以來(lái)短期理財債基火爆發(fā)行中，基金公司再度深耕該市場(chǎng)的創(chuàng )新案例。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在此之前，包括匯添富和華安等基金公司在內，已經(jīng)將短期理財債基的運作周期縮短至14天。從市場(chǎng)反應來(lái)看，季度周期到14天周期，這一類(lèi)產(chǎn)品受到的市場(chǎng)反響比較火爆。
　　緊隨工銀瑞信之后，另一家銀行系基金公司建信基金旗下首只短期理財產(chǎn)品——建信雙周安心理財債券基金也已經(jīng)獲批，據接近建信基金人士透露，該基金將于近期開(kāi)始募集。
　　國內另一家大型基金公司博時(shí)，也在日前推出信用債純債基金，根據博時(shí)基金人士透露，該基金將不投資包括股票、權證、可轉債在內的一切權益類(lèi)資產(chǎn)，以規避股票市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險。相比現有的純債基金，博時(shí)信用債純債基主要投資于中高評級的信用債。
　　今年以來(lái)，債券型基金（包括短期理財債基）產(chǎn)品的發(fā)行數量已經(jīng)達到54只，其中宣布成立的43只基金共募資1707.66億元，無(wú)論數量還是首募總規模，均創(chuàng )下歷年來(lái)新高。Wind資訊數據統計，在此之前，2008年債券型基金募集規模最大，為1008.32億元；2011年發(fā)行數量最多，為40只，不過(guò)規模僅747.75億元。
　　從今年成立的短期理財債基來(lái)看，就已經(jīng)達到2011年的吸金水平，合計成立8只，共募資金893.94億元。
　　根據證監會(huì )披露的新基金審批數據，在待審批基金列表里，仍有近50只債券基金在走申報流程，占待批基金數量一半。這也反映出在未來(lái)很長(cháng)時(shí)間，基金公司推介的產(chǎn)品仍然以債券型基金為主。
　　北京某基金研究人士在昨日接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前基金發(fā)行仍然處在市場(chǎng)決定策略的時(shí)代，目前不少基金公司的推介材料中對債市風(fēng)險提示較少，投資人的熱情也很高，相信債市未來(lái)回報仍然可期。

　　債市走牛需貨幣政策配合

　　伴隨著(zhù)上半年債基以?xún)?yōu)異的收益收官，債市能否在下半年仍然延續牛市，成為目前市場(chǎng)最大的疑問(wèn)之一。
　　北京某基金經(jīng)理認為，如果GDP增速回落幅度減緩，或GDP增速開(kāi)始穩定的時(shí)候，政府下半年出臺強力刺激政策可能性會(huì )降低。從貨幣政策角度來(lái)講，降息、降低準備金這種概率還是存在的，但力度和幅度會(huì )比較小，也意味著(zhù)下半年債券投資收益和上半年相比會(huì )有所回落。
　　7月中旬以來(lái)，國內債市、股市均出現了明顯下跌。與2011年前三個(gè)季度“股債雙殺”行情頗為類(lèi)似。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪(fǎng)了解到，目前不少基金經(jīng)理私下認為，經(jīng)濟數據公布對債券市場(chǎng)產(chǎn)生的利好刺激在短暫的消化之后，如果沒(méi)有央行貨幣政策的配合，債券市場(chǎng)收益率將重新步入窄幅震蕩的節奏之中。甚至不少基金經(jīng)理認為，債市的牛市將會(huì )終結。
　　“信用債受制于經(jīng)濟下行及企業(yè)信用惡化，波動(dòng)幅度可能更大�！鄙鲜鼋鸾�(jīng)理認為，基于目前信用債收益率仍處于回升階段，最佳的投資思路是放慢介入節奏，繼續調整倉位，而過(guò)度杠桿的部分需進(jìn)一步減倉，長(cháng)久期的品種可置換為短久期品種。
　　不過(guò)也并非所有基金經(jīng)理都看空債市的投資機會(huì )，博時(shí)基金固定收益基金經(jīng)理皮敏認為，目前中國企業(yè)面臨的問(wèn)題還是比較大，政策或許不足以全面解決這些問(wèn)題。因此，債券市場(chǎng)調整幅度可能不會(huì )很大，反而為基金建倉提供了更好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機。在這個(gè)債市震蕩的階段，利率產(chǎn)品可能出現分化，高等評級信用債券波動(dòng)會(huì )比較小。