包鋼稀土融資額較高，至上周末融資余額達181905.83萬(wàn)元，位居滬深兩市第二位，8月以來(lái)該股融資買(mǎi)入額達197068.87萬(wàn)元，期間償還額160574.43萬(wàn)元。
　　由于公司股票融資活躍，該股呈現大單資金凈流入，據《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND統計顯示，8月以來(lái)，公司股價(jià)累計上漲5.82%，收報37.62元，區間大單資金凈流入188135.01萬(wàn)元。

　　凈資產(chǎn)收益率達25.01%

　　統計顯示，2012年中期公司實(shí)現每股收益0.648元，每股凈資產(chǎn)為2.8元，每股公積金0.0607元，每股未分配利潤為1.5269元，每股經(jīng)營(yíng)現金流為0.5610元，主營(yíng)收入同比增長(cháng)5.32%，凈利潤同比增長(cháng)-20.6%，凈資產(chǎn)收益率為25.01%；以最新收盤(pán)價(jià)計算，公司股票最新動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為21.69倍，具有一定的估值優(yōu)勢。
　　中報披露，上半年，稀土市場(chǎng)較為低迷，產(chǎn)品價(jià)格同比下降，而公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比大幅增加，使得公司稀土產(chǎn)品毛利率顯著(zhù)下降。其中，稀土氧化物主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率比上年同期減少22.22個(gè)百分點(diǎn)，稀土金屬主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤率比上年同期減少34.74個(gè)百分點(diǎn)；財務(wù)費用1.13億元，同比增加109.56%，主要系貸款規模及貸款利率均同比增加；資產(chǎn)減值損失1.57億元，同比增加429.82%，主要系稀土產(chǎn)品繼續下滑，存貨跌價(jià)準備增加。

　　公司為稀土行業(yè)龍頭

　　公司以開(kāi)發(fā)利用白云鄂博稀土礦山為使命，建有稀土選礦、冶煉分離、深加工、應用產(chǎn)品、科研等完善的稀土工業(yè)體系，能夠生產(chǎn)稀土原料(精礦、碳酸稀土、氧化物與鹽類(lèi)、金屬)、稀土功能材料(拋光材料、貯氫材料、磁性材料、發(fā)光材料、催化材料)、稀土應用產(chǎn)品(鎳氫動(dòng)力電池、磁共振儀)等門(mén)類(lèi)齊全的稀土產(chǎn)品。中國稀土資源以北方輕型和南方中重型稀土為主，公司控股股東包鋼集團所擁有的內蒙古白云鄂博是中國最大的輕型稀土礦，儲量占全國的90%以上。公司下屬包頭稀土研究院是中國唯一一個(gè)國家級稀土專(zhuān)業(yè)研究機構。截止到2011年末公司具備年產(chǎn)稀土精礦20萬(wàn)噸、稀土折合氧化物6.5萬(wàn)噸的產(chǎn)能。
　　據報道，內蒙古已經(jīng)下發(fā)稀土上游企業(yè)整合淘汰工作方案，對呼和浩特、包頭和巴彥淖爾市的35家稀土上游企業(yè)進(jìn)行重組合作，形成由包鋼集團統一開(kāi)采、選礦、冶煉、經(jīng)營(yíng)和管理的稀土冶煉分離專(zhuān)營(yíng)工作體制，整合重點(diǎn)或將落在包鋼稀土上；另依照工信部計劃，到2015年全國100家稀土分離企業(yè)將在重組后削減為20家，稀土資源逐步向少數幾個(gè)大企業(yè)集團集中將是政策鼓勵的方向。公司2011年報披露稱(chēng)，2012年將盡快完成與相關(guān)企業(yè)的資本合作，實(shí)現對區內稀土產(chǎn)品的專(zhuān)營(yíng)，積極介入國內稀土資源的戰略重組，爭取實(shí)現區外資源整合新突破。
　　2012年8月10日，包鋼稀土總經(jīng)理張忠表示，關(guān)于組建中國北方稀土集團的方案已經(jīng)上報國務(wù)院。組建方案分三步。第一步以包鋼稀土為主體，依托白云鄂博稀土資源優(yōu)勢，完成內蒙古上游企業(yè)的重組。經(jīng)過(guò)前期整頓，目前還剩下13家企業(yè)正在洽談最后的整合事宜。第二步，進(jìn)行內蒙古以外的輕稀土資源整合，即“大集團組建”。將聯(lián)合甘肅、四川、山東等地骨干企業(yè)，完善對北方輕稀土企業(yè)跨地區的聯(lián)合重組，進(jìn)一步提高輕稀土產(chǎn)業(yè)的控制力和集中度。第三步則涉及目前形勢復雜的南方稀土整合。將積極參與南方稀土的整合重組，通過(guò)與江西、廣東省稀土企業(yè)互相參股、共同搭建稀土合作平臺，加強資本合作。

　　行業(yè)景氣度或有反復

　　申銀萬(wàn)國研究報告稱(chēng)，稀土全行業(yè)景氣度未來(lái)或將反復，7 月實(shí)際需求難有進(jìn)一步改善：正如 6 月月報提示，多金屬 6 月份的產(chǎn)量環(huán)比明顯回暖，其中精鉛的產(chǎn)量環(huán)比大增 24.34%。究其原因，大致分為新增產(chǎn)能投產(chǎn)如電解鋁行業(yè)，或檢修產(chǎn)能恢復如鉛鋅冶煉行業(yè)，或部分企業(yè)半年關(guān)沖量如鋁材行業(yè)，或企業(yè)產(chǎn)成品庫存大幅增加如銅材行業(yè)等，這與 6、7 月各子行業(yè)開(kāi)工率多數出現下滑有背離，這或許來(lái)自于新增產(chǎn)能的過(guò)快增長(cháng)和大廠(chǎng)的檢修恢復帶來(lái)復產(chǎn)導致了各企業(yè)產(chǎn)能利用率的下滑。終端需求在未來(lái)依舊占據開(kāi)工率變化的主導地位，目前經(jīng)濟下滑趨勢依舊沒(méi)有改變，空調 6 月產(chǎn)量?jì)H為 113 萬(wàn)臺，同比下滑 29.82%，房地產(chǎn)6月新屋開(kāi)工面積為 2.22 億平方米，同比下滑 4.6%。因此判斷 7、8 月的企業(yè)開(kāi)工率數據將出現較為明顯的下滑，這也對應未來(lái)行業(yè)產(chǎn)量的下滑。
　　短期基本面疲弱難以支撐價(jià)格上漲，中長(cháng)期配置優(yōu)勢資源中的優(yōu)質(zhì)龍頭。盡管上周陸續出臺《稀土準入條件》、福建稀土整合規劃等產(chǎn)業(yè)政策，但以稀土為首的小金屬疲弱基本面持續，接下來(lái)一個(gè)月需求淡季和消化庫存難以支撐小金屬價(jià)格回暖，有待于 9 月初重補庫存對價(jià)格形成支撐。
　　廣發(fā)證券認為，工信部明確規定混合、氟碳鈰和離子型稀土礦采礦規模不低于2萬(wàn)、5千、500噸；冶煉分離不低于8、5、3千噸。按照準入條件，通過(guò)環(huán)保核查的企業(yè)中接近一半的稀土分離企業(yè)不合標準，因此準入條件的出臺將促進(jìn)行業(yè)整合，利好上市公司（廈門(mén)鎢業(yè)、中色股份、廣晟有色、包鋼稀土）。碳酸鋰價(jià)格穩定，鋰電池9月逐步進(jìn)入旺季（十一黃金周，圣誕節訂單），電池企業(yè)補庫存意愿增強，碳酸鋰價(jià)格高位運行將持續。

　　貴州茅臺23家機構給予“買(mǎi)入”評級

　　貴州茅臺融資額較高，至上周末融資余額達95391.33萬(wàn)元，位居滬深兩市第11位，8月以來(lái)該股融資買(mǎi)入額達56735.67萬(wàn)元，期間償還額31242.81萬(wàn)元。
　　公司股票融資活躍，但由于前期漲幅巨大，目前正處于調整階段，大單資金呈現凈流出，據《證券日報》研究中心和同花順I(yè)FIND統計顯示，8月以來(lái)，公司股價(jià)累計下跌6.83%，收報229.62元，區間大單資金凈流出64566.93萬(wàn)元。
　　雖然股價(jià)8月以來(lái)表現疲弱，但公司業(yè)績(jì)依就保持了良好的上升勢頭。中報顯示，2012年中期公司實(shí)現每股收益6.74元，每股凈資產(chǎn)為26.81元，每股公積金1.3244元，每股未分配利潤為21.5622元，每股經(jīng)營(yíng)現金流為4.3元，主營(yíng)收入同比增長(cháng)35%，凈利潤同比增長(cháng)42.56%，凈資產(chǎn)收益率為24.56%。
　　中報的股東持股繼續增加，截至今年6月30日，公司東股人數為38867戶(hù)，較今年一季度減少1212戶(hù)，戶(hù)持股數達26711.1股。前十大流通股東中，3家基金、2家QFII、1家保險合計持有3159萬(wàn)股(上期6家機構持3206萬(wàn)股)，其中廣發(fā)聚豐基金持有815萬(wàn)股(上期持940萬(wàn)股)，中國人壽保險持有809萬(wàn)股(上期持656萬(wàn)股)，QFII-摩根士丹利國際持有412萬(wàn)股為本期新進(jìn)。
　　公司擁有主營(yíng)優(yōu)勢，國酒茅臺是世界三大蒸餾名酒之一，曾于1915年榮獲巴拿馬萬(wàn)國博覽會(huì )金獎，作為我國醬香型白酒典型代表，同時(shí)也是中國白酒行業(yè)第一個(gè)原產(chǎn)地域保護產(chǎn)品，是世界名酒中唯一純天然發(fā)酵產(chǎn)品，構成持久核心競爭力。2010年5月8日上證報報道，貴州茅臺董事長(cháng)袁仁國指出公司已初步制定中長(cháng)期發(fā)展目標，到2015年，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量預計超3萬(wàn)噸，預計實(shí)現銷(xiāo)售收入260億元；到2020年，產(chǎn)量預計達超4萬(wàn)噸的目標，銷(xiāo)售收入預計實(shí)現500億元。
　　公司為中國白酒行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)和醬香型白酒行業(yè)壟斷者，其銷(xiāo)售收入占細分醬香型白酒市場(chǎng)總收入的80%，是典型的產(chǎn)品壟斷。公司產(chǎn)品90%以上進(jìn)入高端市場(chǎng)，產(chǎn)品主要有53度、低度和年份酒。公司預計2012年營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)51%左右(2011年營(yíng)收為184億元，同比增長(cháng)58.2%)，增幅高于成本和各項費用增速。2012年7月，國家商標局官網(wǎng)顯示公司申請的“國酒茅臺”商標已通過(guò)初步審查。
　　近一個(gè)月內有32家機構對公司股票做出評價(jià)，其中，有23家機構給予“買(mǎi)入”評級。
　　中銀國際預測 2012-2013每股收益 13.31元和 18.37元，目前市價(jià)相當于 2012年 18.7 倍市盈率，目標價(jià)由266.00元略上調至 274.00 元目標價(jià)，相當于 2012年 20.6倍和 2013年14.9倍市盈率，維持買(mǎi)入評級。
　　山西證券表示，根據公司預算規劃，2012年目標實(shí)現銷(xiāo)售收入273-288億，同比可增51%以上，利潤增速更可達60%以上，目前來(lái)看目標達成概率較大，預計公司2012-2014年每股收益分別為13.71、19.26、25.62元，對應動(dòng)態(tài)市盈率分別為18.1、12.9、9.7倍，維持“增持”評級。
　　8月以來(lái)至今，中國建筑融資余額為2.06億元，期間買(mǎi)入額為7365.85萬(wàn)元，期間償還額為9874.26 萬(wàn)元。目前中國建筑最新動(dòng)態(tài)市盈率為6.72倍，為滬深兩市8月以來(lái)至今融資余額在1億元以上，在非銀行股中為市盈率較低個(gè)股。
　　據《證券日報》市場(chǎng)研究中心與同花順I(yè)FIND數據顯示，中國建筑最新收盤(pán)價(jià)為3.11元，最新動(dòng)態(tài)市盈率6.72倍，8月以來(lái)至今共有15家機構給予評級，有12家給予買(mǎi)入評級。
　　據公司2012年8月13日公告，2012年1-7月，公司建筑業(yè)務(wù)新簽合同額5776億元，同比增長(cháng)18.5%；施工面積52960萬(wàn)m2，同比增長(cháng)24.8%；新開(kāi)工面積11245萬(wàn)m2，同比增長(cháng)0.3%；竣工面積1910萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)10.9%。1-7月，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額678億元，同比增長(cháng)19.6%；銷(xiāo)售面積533萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)25.7%；期末土地儲備6624萬(wàn)平方米；新購置土地儲備431萬(wàn)平方米。
　　據一季報顯示，公司目前每股收益為0.09元，每股凈資產(chǎn)為2.9761元，每股公積金為0.9994元，每股未分配利潤為0.9177元，每股經(jīng)營(yíng)現金流為-0.42元。
　　中信證券認為公司業(yè)績(jì)高度鎖定，價(jià)值顯著(zhù)低估。維持對公司2012年、2013年、2014年全面攤薄每股收益分別為0.54元、0.61元、0.71元的預測，2012年-2014年凈利潤復合增長(cháng)率為16.6%。綜合考慮行業(yè)估值及公司后續增長(cháng)潛力，維持5.7元目標價(jià)，維持“買(mǎi)入”評級。

　　中國建筑 最新動(dòng)態(tài)市盈率6.72倍

　　中國石化累計資金凈流入1.43億元

　　中國石化8月以來(lái)融資額較高，期間融資余額達25494.19萬(wàn)元，該股融資買(mǎi)入額達5754.96萬(wàn)元，期間償還額5938.98萬(wàn)元。據《證券日報》市場(chǎng)研究中心與同花順I(yè)FIND數據統計顯示，在融資超過(guò)1億萬(wàn)元的股票中，上汽集團8月以來(lái)至今凈流入資金1.43億元。
　　中國石化是中國最大的石油產(chǎn)品(包括汽油、柴油、航空煤油等)和主要石化產(chǎn)品(包括合成樹(shù)脂、合成纖維單體及聚合物、合成纖維、合成橡膠、化肥和中間石化產(chǎn)品)生產(chǎn)商和供應商，也是中國第二大原油生產(chǎn)商。
　　公司2012年一季報顯示，公司每股收益0.1480元；每股凈資產(chǎn)5.6335元；每股公積金0.3525元；每股未分配利潤為2.2018元；每股經(jīng)營(yíng)現金流為-0.356元；主營(yíng)收入同比增長(cháng)14.01%；凈利潤同比增長(cháng)-37.42%；凈資產(chǎn)收益率為2.66%。
　　6月30日公司A股前十大股東持股情況顯示，國泰君安證券持18863萬(wàn)股，較一季度末減少6833萬(wàn)股；新增嘉實(shí)主題新動(dòng)力基金持4743萬(wàn)股。
　　東方證券維持公司“買(mǎi)入”評級。 下調公司2012-2014年每股收益分別為0.78、0.82元，原預測為0.85元0.89元。依照可比公司12.7倍盈利預測，下調目標價(jià)9.90元，原預測為10.80元。
　　海通證券維持公司“增持”投資評級。預計公司2012-2013年每股收益分別為0.59、0.71元。按照2012年0.59元每股收益，12倍市盈率，給予公司7.08元的目標價(jià)。隨著(zhù)油價(jià)企穩，預計三季度公司業(yè)績(jì)有望環(huán)比提升。未來(lái)值得關(guān)注的事件包括：成品油定價(jià)新機制的推出、天然氣價(jià)格改革、原油價(jià)格等。

　　廈門(mén)鎢業(yè)8月以來(lái)漲幅22.9%

　　廈門(mén)鎢業(yè)8月以來(lái)融資額較高，期間融資余額達44703.72萬(wàn)元，該股融資買(mǎi)入額達67520.47萬(wàn)元，期間償還額51458.44萬(wàn)元。據《證券日報》市場(chǎng)研究中心與同花順I(yè)FIND數據統計顯示，在融資超過(guò)1億萬(wàn)元的股票中，廈門(mén)鎢業(yè)8月以來(lái)漲幅22.93%。

　　營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)9.01%

　　公司掌握全球最先進(jìn)的鎢及炭化鎢粉料技術(shù)(超微細及超重WC粉)，是世界上最好的硬質(zhì)合金坯料和鎢材料制造商之一，世界原鎢消耗量25%來(lái)自公司。公司鎢冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力達22000噸，居世界第一，是國內最大的仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉生產(chǎn)商和出口商。公司正加速深加工發(fā)展，爭取在十二五期間，精密刀具將成為國內最重要的制造商。
　　公司2012年一季報顯示，公司每股收益0.1588元；每股凈資產(chǎn)5.0135元；每股公積金1.1076元；每股未分配利潤為2.6397元；每股經(jīng)營(yíng)現金流為0.03元；主營(yíng)收入同比增長(cháng)11.46%；凈利潤同比增長(cháng)5.66%；凈資產(chǎn)收益率為3.10%。
　　公司近日公布2012年半年報的業(yè)績(jì)快報稱(chēng)，2012年中期每股收益0.4782元，每股凈資產(chǎn)5.35元，凈資產(chǎn)收益率9.09%，營(yíng)業(yè)收入45.29億元，同比增長(cháng)9.01%，凈利潤3.26億元，同比減少28.81%。上述指標變動(dòng)的主要原因為2012年上半年受全球經(jīng)濟下行影響，公司主要產(chǎn)品鎢和稀土產(chǎn)品需求下降，價(jià)格下跌，下屬生產(chǎn)企業(yè)盈利下降。營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)主要是下屬房地產(chǎn)公司成都鷺島國際社區四期交房確認收入6.97億元。
　　公司最新公告稱(chēng)，公司制定未來(lái)三年(2012年-2014年)股東回報規劃，除特殊情況外，公司在當年盈利且合并報表和母公司報表累計未分配利潤均為正的情況下，采取現金方式分配股利，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實(shí)現的合并報表歸屬于上市公司股東的凈利潤的10%。另公司申請注冊發(fā)行規模不超過(guò)20億元的中期票據，發(fā)行募集資金的用途為補充公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金及償還銀行貸款。
　　同時(shí)，公司擬與6家單位各出資1000萬(wàn)元(各占14.29%)參與組建包頭稀土產(chǎn)品交易所。公司參與組建現代化的全國性稀土產(chǎn)品交易所，并運用這一平臺積極整合稀土流通領(lǐng)域的各類(lèi)資源，符合我國稀土產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，對進(jìn)一步擴大公司在行業(yè)內的影響力，規避稀土產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)帶來(lái)的負面影響，具有重要意義。

　　機構看好公司未來(lái)前景

　　從一季報顯示的股東持倉情況看，前十大流通股東中有4家基金、1家保險，其中大成系2基金持1037萬(wàn)股(上期1家持617萬(wàn)股)，銀華核心價(jià)值持426萬(wàn)股為本期新進(jìn)，上期中信證券本期退出前十大。股東人數較上期增加6.2%，籌碼較為集中。
　　近日多家機構看好公司未來(lái)前景，給予公司“強烈推薦”或“增持”的投資評級。
　　其中，中金公司維持2012和2013年公司1.04元、1.31元盈利預測不變，對應的市盈率為40倍和32倍。短期來(lái)看，公司作為福建稀土整合主體已經(jīng)是市場(chǎng)一致預期，但此次方案是政府第一次正式提出將廈鎢作為福建稀土的整合主體，對公司股價(jià)有一定提振作用，受此影響股價(jià)兩天上漲超過(guò)15%，目前已經(jīng)基本反應了短期政策利好，而目前大盤(pán)系統性風(fēng)險仍在，金屬價(jià)格尚未企穩，公司估值也較高，繼續大幅上漲的空間有限，短期不建議追高。長(cháng)期來(lái)看，該方案的出臺有助于廈鎢將稀土產(chǎn)業(yè)做大做強，加上公司對鎢產(chǎn)業(yè)鏈的持續拓展，中長(cháng)期增長(cháng)潛力巨大。公司一直以來(lái)都是中長(cháng)期最看好的品種之一，建議投資者等待回調后尋求更好的介入機會(huì )。
　　中投證券維持公司2012-2014年每股收益為1.22元、1.83元和2.13元的盈利預測和“強烈推薦”的投資評級。
　　國泰君安則測算公司2012-2014的每股收益分別為0.95元、1.46元、1.98元，目標價(jià)51元。
　　中信證券也考慮其在行業(yè)中的龍頭地位以及未來(lái)成長(cháng)性，維持公司“增持”評級。維持對公司2012年、2013年、2014年每股收益為1.35元、1.92元、2.54元的預測。
　　華泰證券維持公司2012-2014年每股收益分別為1.39元、1.79元、2.37元，維持“增持”評級。