“鉆石底”成為“暫時(shí)底”，基金加倉“抄底”很受傷。所謂“抄底抄在地板上的，沒(méi)想到還有地下室；抄底抄到地下室的，沒(méi)想到還有下面還有地窖”，底在何處還真的讓投資者很受磨難。
　　昨日，延續上周頹勢，滬指盤(pán)中跌破2100點(diǎn)，而在上周，A股市場(chǎng)一路下挫，滬指2100點(diǎn)早已岌岌可危。這樣的走勢出乎基金預料，本來(lái)以為市場(chǎng)已經(jīng)到底，上周整體加倉“抄底”的基金，在持續下滑的市場(chǎng)中再次“躺著(zhù)中彈”。如此情形下，基金整體被動(dòng)減倉也在情理之中。而對于后市的判斷，大部分基金經(jīng)理都再次變得謹慎起來(lái)。

　　基金上周被動(dòng)減倉

　　來(lái)自德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示，截至8月16日，偏股方向基金平均倉位相比前一周明顯走低。其中，可比主動(dòng)股票基金加權平均倉位為82.95%，相比前一周下降1.25%，而偏股混合型基金、配置混合型基金加權平均倉位為78.22%、69.82%，相比前一周降幅分別為0.41、1.75個(gè)百分點(diǎn)。測算期間滬深300指數下跌3.82%，倉位被動(dòng)變化明顯，而在扣除被動(dòng)倉位變化后，偏股方向基金倉位基本無(wú)主動(dòng)變化。也就是說(shuō)，基金尤其是偏股基金上周基本是“躺著(zhù)中槍”。此外，保本基金、債券型基金、偏債混合基金的股票倉位均出現不同程度下降。
　　同樣，來(lái)自海通證券基金研究中心的數據也證實(shí)了這一點(diǎn)。數據顯示，剔除未公告2012年2季報的基金后，偏股基金股票倉位的簡(jiǎn)單平均由上期的82.86%縮減至本期的80.90%，減少1.96個(gè)百分點(diǎn)，處于2006年以來(lái)的較高水平。其中，股票型基金平均倉位減少了1.9個(gè)百分點(diǎn)，而混合型基金平均倉位降幅則達到1.97個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，海通證券基金中心表示，上述偏股基金倉位下降，其中存在基金主動(dòng)減倉因素。

　　大型公司多在減倉之列

　　而從公司層面來(lái)看，大型基金公司上周多在減倉之列。就在最新一期的研究報告中，海通證券基金研究中心指出，就在偏股基金資產(chǎn)管理規模排名前十大的基金公司中，本期大型基金公司平均倉位為81.45%，與上期相比減少了1.45個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，本期十大基金公司中，僅廣發(fā)基金一家增倉1.73個(gè)百分點(diǎn)，其余九家基金公司倉位均不同程度縮水，其中以華夏基金倉位縮減3.56個(gè)百分點(diǎn)，在上述基金公司中減倉最多。
　　同樣，德圣基金研究中心也表示，盡管大型基金公司整體倉位基本不變，但大型基金公司中博時(shí)、華夏旗下部分基金顯著(zhù)減持，易方達、嘉實(shí)、大成旗下基金倉位基本未變。而在中小基金公司方面，富國、工銀瑞信、光大保德信等旗下多只基金減持顯著(zhù)，華安、長(cháng)信等旗下基金表現較為積極。同時(shí)，東吳、廣發(fā)、匯添富等基金公司倉位基本穩定。

　　基金后市判斷趨謹慎

　　對于后市判斷，基金大多再次趨向謹慎。其中，華寶興業(yè)醫藥生物基金經(jīng)理范紅兵指出，中國經(jīng)濟將經(jīng)歷較長(cháng)時(shí)間的調整，中期內很難形成系統向上的趨勢，而考慮到醫藥行業(yè)本身抗經(jīng)濟周期的優(yōu)勢以及跨年度估值切換，醫藥板塊走勢中長(cháng)期仍可看高。預期在行業(yè)政策轉向的作用下，醫藥行業(yè)利潤增速將成逐季加速態(tài)勢；在去年同期低基數的背景下，下半年行業(yè)利潤增速有望超過(guò)上半年。同時(shí)，長(cháng)信內需基金經(jīng)理安昀建議，長(cháng)線(xiàn)布局大消費，如醫藥、酒類(lèi)等，目前在經(jīng)濟增速的下滑階段，周期品受到的沖擊較大，而周期股的估值修復已經(jīng)快接近尾聲，因此目前應該側重于防御，布局大消費。
　　此外，南方金糧油商品基金經(jīng)理郭國棟指出，今年下半年，包括中國在內的全球貨幣政策的主基調都是寬松的，這對于大宗商品的實(shí)際需求形成利好。經(jīng)過(guò)前期的大部分風(fēng)險釋放過(guò)程，目前大宗商品價(jià)值已經(jīng)低估，金糧油等行業(yè)已具備短期企穩反彈的條件，存在良好的投資機會(huì )。