在中央穩增長(cháng)的政策基調下，新一輪地方版的投資“競賽”開(kāi)始了：近期，陜西、貴州、重慶、長(cháng)沙、山西等各種地方版投資計劃次第出籠，有“好事者”統計，地方版投資總額超過(guò)7萬(wàn)億，遠超過(guò)2008年中央4萬(wàn)億的投資總額。難怪有人驚呼：A股市場(chǎng)的基建股盛宴又要來(lái)臨？
    且慢！無(wú)論這7萬(wàn)億的地方版投資是投向中西部的基礎設施建設，還是投向東部等沿海發(fā)達地區的新興產(chǎn)業(yè)，其資金來(lái)源、效果評估、風(fēng)險監測、投資效率甚至程序正義等諸多方面，都讓公眾不免產(chǎn)生疑問(wèn)。
    這一次地方版的7萬(wàn)億投資計劃，和2008年的4萬(wàn)億顯然有著(zhù)諸多不同之處。4萬(wàn)億是由中央政府審批項目、制訂計劃，然后由各地方政府去落實(shí)。此次地方版的7萬(wàn)億投資計劃，是中央放權，地方政府根據自身實(shí)際情況制定和落實(shí)具體計劃。如果說(shuō)上一次是“自上而下”的話(huà)，這一次則類(lèi)似于“自下而上”。
    盡管各地方政府豪氣干云地推出各種版本的投資計劃，但公眾的第一個(gè)疑問(wèn)是：錢(qián)從哪里來(lái)？
    眾所周知，在房地產(chǎn)緊縮性調控的政策背景下，作為地方政府“命根子”的土地財政收入不斷下滑，同時(shí)，企業(yè)整體盈利下滑，地方政府的稅收減少，一些中西部地方政府甚至入不敷出。敢于掏出“大手筆”的投資計劃，地方政府的資金來(lái)源無(wú)外乎兩種：一是通過(guò)地方融資平臺向銀行貸款，二是發(fā)行地方債。但問(wèn)題是，如果這些投資計劃日后投資效率極低，不能產(chǎn)生預想的效果，比如投向了沒(méi)有希望的產(chǎn)業(yè)，或者被大大小小的官員“截留”，那一地雞毛由誰(shuí)來(lái)收拾？問(wèn)題進(jìn)一步延伸，投資失敗后，銀行的爛賬誰(shuí)來(lái)買(mǎi)單？除了納稅人，還會(huì )有第二個(gè)替死鬼么？
    此外，這些動(dòng)輒數千億甚至過(guò)萬(wàn)億的地方投資計劃，是否真的是地方經(jīng)濟建設所急需的？目前看來(lái)并無(wú)科學(xué)的論證。以長(cháng)沙為例，長(cháng)沙市去年全年的地方財政總收入只有668.11億元，這意味著(zhù)，8000多億元的投資項目需要該市十多年的財政收入。而號稱(chēng)將投資3萬(wàn)億元發(fā)展旅游文化產(chǎn)業(yè)的貴州省2011年的財政收入只有1330億元。此種現象，跟牛市里的無(wú)風(fēng)險意識者有“異曲同工”之處，都是撐死膽大的，問(wèn)題是，牛市曲終人散，那些無(wú)風(fēng)險意識者也往往死得最慘、最難看。
    公眾的第二個(gè)疑問(wèn)恐怕是：這些錢(qián)到底要投向哪里？
    對于東部等沿海發(fā)達地區來(lái)說(shuō)，如果這些錢(qián)真正是投向能夠代表未來(lái)中國經(jīng)濟發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)，那無(wú)疑是一件好事。然而，試問(wèn)：到底哪些才能成為未來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟的主導型新興產(chǎn)業(yè)？
    事實(shí)上，目前提出的各種戰略性新興產(chǎn)業(yè)計劃，只是政府層面根據規劃和經(jīng)濟發(fā)展規律所作的預判。任何一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，總有一個(gè)從無(wú)到有、由小到大的過(guò)程。在起初階段，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也許更需要的是共識、科學(xué)決策、人才梯隊、資源的有效配置，而不是“大手筆”的投資計劃。任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展，資金投入固然重要，但更重要的還是人才和科學(xué)規劃。動(dòng)不動(dòng)想著(zhù)通過(guò)砸錢(qián)來(lái)促進(jìn)某個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅是簡(jiǎn)單粗暴的拍腦袋式做法，也是對納稅人資產(chǎn)的極端不負責任，更是對公眾監督權的漠視。
    對于中西部地區來(lái)說(shuō)，地方投資計劃可能更多的是投向與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的傳統產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)不少都呈現出嚴重的產(chǎn)能過(guò)剩，顯然也與中國經(jīng)濟的未來(lái)發(fā)展趨勢不合拍，投資的效果也就可想而知。
    更何況地方政府的投資“競賽”，很多都是政績(jì)工程驅使下的頭腦一時(shí)發(fā)熱，這些錢(qián)能否募集到位？投下去的項目能否產(chǎn)生合理回報？是否環(huán)保達標？恐怕地方官員們并未真正想清楚。有專(zhuān)家就表示，對于目前的中國經(jīng)濟而言，比下滑跟可怕的，是地方政府在穩增長(cháng)的煙幕下?tīng)幭嗄贸鳊嫶蟮耐顿Y計劃，從而把后遺癥留給子孫后代。
    再者，在目前法制化和市場(chǎng)化并非十分完備的中國經(jīng)濟環(huán)境中，最受益于龐大的地方投資計劃的，恐怕還是與地方政府利益密切相關(guān)的央企及地方國企，至于民營(yíng)經(jīng)濟和民間資本在其中發(fā)揮的作用，值得打一個(gè)大大的問(wèn)號。
    面對地方政府來(lái)勢兇猛的7萬(wàn)億投資計劃，一些股票投資者天真地以為，A股市場(chǎng)上，將掀起一股基建股和與投資相關(guān)個(gè)股的炒作高潮，換言之，地方政府的7萬(wàn)億投資計劃，將成為救贖A股的功臣。然而，如果想清楚了上述幾個(gè)問(wèn)題，還有人會(huì )認為，地方政府的7萬(wàn)億投資真的能成為拯救A股的救命稻草嗎？